Principaux enseignements :
- Innovation en matière d'IA : Le portefeuille SensibleAI de OneStream favorise l'adoption par les clients avec un retour sur investissement prouvé dans les domaines de la prévision et de l'analyse.
- Projection de prix : Sur la base de l'exécution actuelle, l'action OS pourrait atteindre 35 $ d'ici décembre 2027.
- Gains potentiels : Cet objectif implique un rendement total de 50 % par rapport au prix actuel de 24 $.
- Rendement annuel : Les investisseurs pourraient bénéficier d'une croissance d'environ 24 % au cours des 1,9 prochaines années.
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OneStream Corporation(OS) a publié de solides résultats pour le troisième trimestre 2025, dépassant les attentes malgré des vents contraires dans les activités fédérales américaines. La société a enregistré une croissance de 27 % en glissement annuel des revenus d'abonnement et a relevé ses prévisions pour l'ensemble de l'année sur la base d'indicateurs clés.
Le PDG Tom Shea a souligné la position de l'entreprise à l'avant-garde de l'ère de l'IA financière. Ce n'est pas la mesure de la performance financière qui compte ici, c'est la transformation de la façon dont les directeurs financiers gèrent leurs activités.
- Les organisations financières se modernisent en s'éloignant des systèmes hérités qui ont souvent plus de 20 ans, en unifiant les données de l'entreprise et en adoptant des outils alimentés par l'IA pour une meilleure prise de décision.
- Le portefeuille SensibleAI de l'entreprise continue de gagner du terrain.
- Un client du secteur de la logistique des soins de santé a amélioré la précision des prévisions de revenus bruts de 5 points de pourcentage et la précision des salaires de 8 points de pourcentage, tout en réduisant le temps de génération des prévisions de 94 %.
- Cela a permis de libérer plus de 13 000 heures de travail par an. Un autre client a réduit les cycles de prévision de 20 jours à moins de 2 jours, soit une réduction de 90 %.
- Les marchés internationaux ont été particulièrement dynamiques, avec une croissance des revenus de 37 % par rapport à l'année précédente au cours du troisième trimestre.
- L'Europe connaît une forte dynamique de remplacement des systèmes existants, les entreprises reconnaissant les limites des plates-formes financières vieilles de plusieurs dizaines d'années.
- OneStream a remporté un contrat important avec un leader suisse du secteur de la santé, en remplaçant une solution patrimoniale concurrente.
- Le produit CPM Express de la société ouvre de nouveaux marchés. Cette offre de déploiement rapide permet aux entreprises de mettre en œuvre OneStream en 8 à 12 semaines, en s'appuyant sur des modèles préconfigurés et les meilleures pratiques.
- Une grande société de services immobiliers résidentiels a choisi CPM Express pour moderniser les rapprochements de comptes et réduire sa dépendance à l'égard de l'informatique.
- OneStream a récemment fait passer ses agents SensibleAI de la prévisualisation privée à la disponibilité limitée.
- Ces agents n'agissent pas seuls : ils sont directement intégrés à la plateforme de OneStream et ont accès à des données financières sécurisées. Cela permet aux équipes financières de poser des questions en langage naturel, de générer des visualisations et d'analyser les données contractuelles.
- L'AI Studio de la société propose désormais 60 algorithmes, soit environ le double du nombre d'algorithmes disponibles lors du lancement en mai.
Malgré des fondamentaux solides et une adoption croissante de l'IA, OneStream se négocie à 24 dollars, offrant une hausse significative aux investisseurs qui reconnaissent la transformation des opérations financières de l'entreprise par la société.
Ce que dit le modèle pour l'action OneStream
Nous avons analysé OneStream parce qu'elle se positionne comme le système d'exploitation de la finance moderne. L'entreprise bénéficie de multiples vents contraires structurels.
Les systèmes financiers hérités arrivant en fin de vie créent une opportunité de remplacement massif. Les directeurs financiers ont besoin de plateformes dotées de l'agilité nécessaire pour gérer la complexité de l'entreprise d'aujourd'hui et libérer la valeur de l'IA. Le modèle de données unifié de OneStream fournit une base que les outils génériques d'IA ne peuvent égaler.
L'expansion du rôle du directeur financier génère une demande supplémentaire. Les responsables financiers deviennent des partenaires stratégiques qui doivent anticiper les défis et produire des prévisions précises. SensibleAI Forecast de OneStream apporte des améliorations mesurables en termes de rapidité et de précision.
L'expansion internationale, en particulier en Europe, offre un potentiel de croissance substantiel. La région montre un fort appétit pour la modernisation des opérations financières, avec des capacités de conformité aux normes IFRS qui renforcent la position de OneStream.
Sur la base d'une prévision de croissance annuelle du chiffre d'affaires de 19,6 % et de marges d'exploitation de 7 %, notre modèle prévoit que l'action atteindra 35 dollars dans un délai de 1,9 an. Cela suppose un multiple cours/bénéfice de 100,6x.
Cela représente une compression significative par rapport au PER historique de OneStream de 195x (un an) et 331x (trois ans). La baisse du multiple reflète la transition de la société d'une startup à forte croissance à un fournisseur de logiciels d'entreprise durable.
La véritable valeur réside dans la capture de la vague de transformation financière, les entreprises modernisant des systèmes vieux de plusieurs décennies tout en se développant dans l'analyse et la planification alimentées par l'IA.
Nos hypothèses de valorisation
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Nos hypothèses d'évaluation
Le modèle d'évaluation de TIKR vous permet d'introduire vos propres hypothèses concernant la croissance du chiffre d'affaires, les marges d'exploitation et le multiple C/B d'une entreprise, et calcule les rendements attendus de l'action.
Voici les hypothèses que nous avons utilisées pour l'action OS :
1. Croissance du chiffre d'affaires: 19,6
La croissance de OneStream est alimentée par plusieurs tendances convergentes.
La société a enregistré une croissance de 27% de ses revenus d'abonnement au troisième trimestre, avec une croissance de 37% sur les marchés internationaux.
La direction a confirmé qu'elle était à l'aise avec le consensus de Wall Street pour 2026, ce qui suggère que la dynamique se poursuit.
Les remplacements de systèmes hérités fournissent un pipeline cohérent. Les entreprises qui utilisent des plateformes financières vieilles de 20 ans sont de plus en plus contraintes de les moderniser.
Les récents contrats remportés dans les secteurs de la santé et de l'immobilier démontrent l'ampleur de cette opportunité.
L'adoption de l'IA génère des revenus supplémentaires. Les réservations de SensibleAI ont augmenté de 60 % d'une année sur l'autre, les clients réalisant un retour sur investissement quantifiable.
La tarification basée sur l'utilisation pour les agents crée des opportunités d'expansion supplémentaires au sein de la base de clients existante.
2. Marges d'exploitation: 7%
OneStream a déclaré une marge d'exploitation non-GAAP de 6% au troisième trimestre, en hausse significative par rapport à l'année précédente.
La société réduit ses dépenses d'exploitation tout en maintenant une forte croissance de son chiffre d'affaires.
La direction a prévu une marge d'exploitation de 2 à 3 % pour l'ensemble de l'année 2025, avec une trajectoire claire vers l'amélioration de la rentabilité.
Au fur et à mesure que l'entreprise mûrit et s'étend, en particulier dans le domaine des abonnements à forte marge, les marges devraient augmenter.
Le passage des revenus de licence aux revenus d'abonnement crée une pression à court terme mais positionne l'entreprise pour une amélioration des marges à long terme.
3. Multiple P/E de sortie : 100,6x
OneStream se négocie actuellement à un ratio C/B élevé en raison de son profil de forte croissance et de sa position stratégique dans le domaine de l'IA financière.
Nous prévoyons une compression à 100,6x au fur et à mesure que la société mûrit et fait preuve d'une exécution cohérente.
Le multiple reflète à la fois l'opportunité et le risque. Un pipeline solide et l'innovation des produits soutiennent une évaluation premium.
Cependant, l'exposition au gouvernement fédéral et la consolidation des clients créent de l'incertitude. Au fur et à mesure que OneStream démontre une croissance et une rentabilité durables, le multiple devrait se stabiliser à des niveaux appropriés pour les meilleurs logiciels d'entreprise.
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Que se passe-t-il si les choses s'améliorent ou se dégradent ?
L'adoption des technologies financières varie en fonction de la conjoncture économique et des budgets informatiques. Voici comment l'action OneStream pourrait évoluer selon différents scénarios jusqu'en décembre 2029 :
- Scénario faible : Si la croissance des revenus ralentit à 16,6 % et que les marges nettes se réduisent à 8,3 %, les investisseurs obtiennent tout de même un rendement total de 74 % (15,4 % par an).
- Cas moyen : Avec une croissance de 18,5 % et des marges de 9 %, nous prévoyons un rendement total de 138 % (25,1 % par an).
- Cas élevé : Si l'adoption de l'IA s'accélère pour générer une croissance de 20,3 % du chiffre d'affaires tandis que OneStream réalise des marges de 9,7 %, les rendements pourraient atteindre 217 % au total (34,7 % par an).
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La fourchette reflète l'exécution de l'adoption des produits d'IA, le succès sur les marchés internationaux et la capacité de l'entreprise à s'adapter de manière rentable.
Dans le cas le plus défavorable, les remplacements d'anciens systèmes ralentissent ou les activités fédérales sont soumises à une pression prolongée.
Dans le cas le plus favorable, la demande d'IA dépasse les attentes et CPM Express pénètre de nouveaux marchés plus rapidement que prévu.
Quelle est l'ampleur de la hausse de l'action OneStream à partir de maintenant ?
Avec le nouvel outil Valuation Model de TIKR, vous pouvez estimer le prix potentiel d'une action en moins d'une minute.
Il vous suffit d'entrer trois données simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
- Marges d'exploitation
- Multiple P/E de sortie
Si vous n'êtes pas sûr de ce qu'il faut saisir, TIKR remplit automatiquement chaque entrée en utilisant les estimations consensuelles des analystes, ce qui vous donne un point de départ rapide et fiable.
TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, ce qui vous permet de voir rapidement si une action est sous-évaluée ou surévaluée.
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Avis de non-responsabilité :
Veuillez noter que les articles de TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d'investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu'ils ne constituent pas non plus des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d'investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !
