Statistiques clés pour l' action AppLovin
- Variation du cours de l'action AppLovinavant la mise sur le marché : -5%.
- Cours de l'action $APP au 11 février : 457
- Plus haut sur 52 semaines : 746
- Objectif de cours de l'action $APP : 714
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
L'action AppLovin(APP) est en baisse de 5 % dans les échanges pré-marché, malgré la publication de bénéfices pour le quatrième trimestre qui ont largement dépassé les attentes de Wall Street.
La société de publicité mobile a affiché des bénéfices ajustés de 3,48 $ par action sur des revenus de 1,66 milliard de dollars, dépassant les estimations des analystes de 3,11 $ par action et de 1,6 milliard de dollars de revenus.
Le chiffre d'affaires a augmenté de 66 % d'une année sur l'autre après la prise en compte d'une cession de 2025, tandis que l'EBITDA ajusté a atteint 1,4 milliard de dollars avec une marge impressionnante de 84 %.
La société a également prévu un chiffre d'affaires de 1,745 à 1,775 milliard de dollars pour le premier trimestre, supérieur aux attentes du consensus, tout en maintenant sa marge EBITDA ajustée exceptionnelle de 84 %.
Pourquoi l'action AppLovin a-t-elle chuté ? La réponse réside dans le ralentissement de la croissance du chiffre d'affaires et dans les inquiétudes croissantes concernant la concurrence.
- Les prévisions pour le premier trimestre impliquent une croissance des revenus d'environ 52 % d'une année sur l'autre, ce qui représente une décélération significative par rapport à la croissance de 66 % affichée au quatrième trimestre.
- Si une croissance de 52 % reste impressionnante, les investisseurs se sont habitués au rythme effréné d'AppLovin et tout ralentissement déclenche une sonnette d'alarme.
- Les analystes ont posé des questions au PDG Adam Foroughi sur la possibilité pour Meta Platforms d'étendre sa présence dans le créneau principal d'AppLovin, celui de la publicité pour les jeux mobiles.
Meta a récemment annoncé qu'elle ferait des offres plus agressives sur l'inventaire publicitaire des jeux, ce qui a suscité des inquiétudes quant au fait que le géant des médias sociaux pourrait tirer parti de son échelle massive et de ses données d'audience pour s'approprier des parts de marché.
Foroughi a vivement réagi à ces inquiétudes, affirmant que la plateforme AXON 2 d'AppLovin, alimentée par l'IA, possède une avance technologique considérable que Meta ne peut pas facilement répliquer.
"Lorsque je regarde nos tableaux de bord internes, nous réalisons les meilleures performances opérationnelles de notre histoire", a déclaré M. Foroughi, "il y a un réel décalage entre le sentiment du marché et la réalité de notre activité".
Le PDG a fait remarquer qu'AppLovin a réussi à concurrencer les grandes entreprises dans la médiation pendant des années, et qu'une concurrence accrue dans l'enchère MAX élargit le gâteau global plutôt que de créer un jeu à somme nulle.
Lorsque les concurrents remportent des impressions qu'AppLovin valorise moins, les éditeurs gagnent plus d'argent et AppLovin perçoit toujours un taux de prise de participation de 5 %.
Ce que le marché nous dit à propos de l'action AppLovin
La réaction négative du marché à l'égard de l'action AppLovin suggère que les investisseurs sont de plus en plus préoccupés par les multiples menaces qui pèsent sur le modèle d'entreprise.
La société est confrontée à des vents contraires juridiques et réglementaires, notamment une enquête en cours de la SEC sur les pratiques de collecte de données et des rapports antérieurs de vendeurs à découvert alléguant des violations des politiques d'Apple et de Google en matière de magasins d'applications.
Plus fondamentalement, les investisseurs craignent que l'IA ne démocratise le développement de jeux au point que la plateforme publicitaire d'AppLovin perde de sa valeur.
En janvier, la démonstration du projet Genie de Google a montré que l'IA générait des mondes de jeu en 3D avec des personnages contrôlables, ce qui a provoqué une chute de 17 % de l'action d'AppLovin, car les investisseurs craignaient que la création de jeux plus facile ne banalise le marché.
Cependant, M. Foroughi soutient le contraire : Le contenu généré par l'IA créera une explosion de jeux qui se disputeront l'attention, ce qui rendra les plateformes de découverte comme celle d'AppLovin encore plus précieuses.
"Lorsque le contenu devient abondant, la découverte devient une ressource rare", a-t-il déclaré, "les gagnants seront les plateformes qui peuvent efficacement faire correspondre le bon utilisateur au bon contenu au bon moment".
Sur le front du commerce électronique, AppLovin fait de solides progrès en s'étendant au-delà des jeux. La société a ouvert sa plateforme publicitaire en libre-service au quatrième trimestre sur la base de recommandations uniquement et prévoit de la lancer auprès du grand public au premier semestre 2026.
Les premiers résultats montrent un engagement fort, avec une entreprise israélienne d'ustensiles de cuisine qui est passée de 4 millions de dollars à 16 millions de dollars de revenus et qui prévoit maintenant 80 millions de dollars cette année, principalement grâce à la plateforme d'AppLovin.
L'entreprise constate également des économies unitaires impressionnantes sur l'acquisition de clients, avec des périodes de récupération d'environ 30 jours pour la publicité de sa propre plateforme sur les médias sociaux et la recherche.
Cependant, AppLovin a l'intention d'intensifier lentement ces efforts de marketing jusqu'à ce qu'elle améliore les outils d'intégration et réduise les 43 % de prospects qualifiés qui ne passent pas à l'action pour le moment.
Malgré la baisse enregistrée après la séance, l'action AppLovin a enregistré des résultats financiers exceptionnels en 2025. Le chiffre d'affaires annuel a atteint 5,48 milliards de dollars (en hausse de 70 %), l'EBITDA ajusté a atteint 4,51 milliards de dollars (marge de 82 %) et le flux de trésorerie disponible a totalisé 3,95 milliards de dollars.
L'entreprise a reversé 2,58 milliards de dollars à ses actionnaires par le biais de rachats d'actions, tout en augmentant son chiffre d'affaires à un rythme rapide.
La question est de savoir si AppLovin peut maintenir cette dynamique alors que la croissance ralentit et que la concurrence s'intensifie. La direction reste confiante, mais le marché est clairement sceptique.
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