Points Clés
- Glissement sur un an : CRWV a chuté de 36,3 % sur 12 mois, passant de 137 $ à 87 $.
- Poids de la dette : Les charges d'intérêts du T2 ont atteint 640 M$, en hausse par rapport à 267 M$ sur un an, et ont largement dépassé le résultat opérationnel ajusté de 128 M$, alors même que le chiffre d'affaires augmentait de 112 % pour atteindre 2,6 G$.
- Divergence des analystes : L'objectif moyen de 142 $ se situe environ 63 % au-dessus du cours de clôture de 87 $, soutenu par 23 recommandations d'achat et 8 de surperformance contre 8 de maintien, 1 de sous-performance et 2 de vente.
L'action CoreWeave a chuté de 36 % alors que les coûts d'intérêts dépassaient une hausse de 112 % du chiffre d'affaires
CoreWeave (CRWV) a perdu 36 % au cours de l'année écoulée, les coûts de financement liés au développement de son infrastructure ayant fortement augmenté. Les charges d'intérêts du T2 ont atteint 640 millions de dollars, contre 267 millions de dollars un an plus tôt, pour un résultat opérationnel ajusté de 128 millions de dollars. La perte nette s'est creusée à 626 millions de dollars contre 290 millions, alors même que le chiffre d'affaires progressait de 112 % pour atteindre 2,6 milliards de dollars.
Le directeur financier Nitin Agrawal a lié cette hausse au développement lors de la conférence téléphonique sur les résultats du T2 2026, déclarant que les charges d'intérêts étaient « motivées par l'augmentation de la dette pour soutenir la poursuite de la montée en puissance de notre infrastructure et la réalisation de nos engagements contractuels envers les clients. » La facture continue de grossir. Les charges d'intérêts du T3 sont prévues entre 860 et 940 millions de dollars, et les investissements pour 2026 sont désormais estimés entre 35 et 39 milliards de dollars, contre 30 à 35 milliards de dollars prévus en février. CoreWeave a également émis 2,75 milliards de dollars d'obligations senior à 9,750 % échéant en 2031 en avril et a annoncé une émission d'obligations senior de 3,5 milliards de dollars en juin.
Le carnet de commandes de 104,2 milliards de dollars de CoreWeave montre que la demande reste forte, mais la hausse des charges d'intérêts limite la part de cette croissance qui atteint le résultat net.
L'action CoreWeave a presque été divisée par deux d'ici décembre alors que les objectifs de la Street restaient à 142 $
L'action CoreWeave a clôturé à 137 $ le 30 septembre 2025 et a chuté de 47,7 % à 72 $ au 31 décembre. Le rebond à 100 $ au 30 juin s'est estompé à 87 $ à mesure que le poids de la dette augmentait, et Viking Global Investors a liquidé sa participation dans un dépôt daté du 14 août.
La Street compte 23 recommandations d'achat, 8 de surperformance, 8 de maintien, 1 de sous-performance et 2 de vente, contre 9 achats et 4 surperformances il y a un an. L'objectif moyen de 142 $ se situe 63 % au-dessus du cours de clôture de 87 $ et 2 % au-dessus de la moyenne de 139 $ de septembre 2025, malgré la chute de 36,3 % de l'action. Les objectifs s'échelonnent de 39 $ à 317 $ sur 38 estimations.
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