Points clés pour l'action Altria Group en juillet 2026
- Treize analystes notent l'action Altria : 4 achats, 7 conservations, 1 sous-performance et 1 vente, et les 11 ayant publié des objectifs de cours fixent la moyenne à seulement 71 $, à peine en dessous du cours actuel de 72 $.
- Le modèle de TIKR cible 86 $ pour l'action Altria d'ici décembre 2030, soit un rendement total de 20 %.
- Se négociant à peine au-dessus de ce consensus de 71 $, l'action Altria semble sous-évaluée de 20 % par rapport au modèle de TIKR, qui s'appuie sur une croissance normalisée du BPA de 7 % au T1.
- Mais la politique de la FDA de mai 2026 pourrait ajouter rapidement 100 à 200 produits de vapotage, menaçant la stabilisation des ventes de cigarettes qui sous-tend cette croissance du BPA.
L'action Altria approche des sommets alors que le BPA du T1 croît de 7,3 % sous l'ancien PDG Gifford
Altria Group (NYSE : MO) a vu son BPA dilué ajusté croître de 7,3 % au premier trimestre 2026, un chiffre qui a également marqué la fin du mandat de Billy Gifford en tant que PDG avant sa retraite. L'action Altria a clôturé à 72 $ le 13 juillet, se situant juste en dessous de son plus haut sur 52 semaines à 75 $.
Le directeur financier Sal Mancuso, qui dirige désormais l'entreprise au quotidien, a réaffirmé les prévisions de BPA ajusté annuel de 5,56 $ à 5,72 $, une fourchette qui implique une croissance de seulement 2,5 % à 5,5 % par rapport à la base de 5,42 $ de l'année dernière, même si le seul T1 a dépassé ce plafond. Gifford a directement présenté le trimestre lors de la conférence téléphonique : « Nous avons démarré l'année de manière solide, avec une croissance du BPA dilué ajusté de 7,3 % au premier trimestre. » Cette présentation laisse la seconde moitié de 2026 absorber le ralentissement que la direction anticipe déjà.
Ce ralentissement attendu découle d'un renversement spécifique. Les fumeurs adultes qui s'étaient tournés vers les cigarettes électroniques aromatisées illicites reviennent vers les cigarettes traditionnelles alors que les contrôles resserrent le marché des produits jetables non autorisés. Le volume d'expédition de cigarettes sur le marché domestique, ajusté des variations de stocks des distributeurs, a encore baissé de 4 % au trimestre, mais ce déclin marque le quatrième trimestre consécutif d'amélioration séquentielle à l'échelle du secteur.
Marlboro a capturé 59,5 % du segment premium, en hausse de 0,2 point en séquentiel, tandis que la tarification ciblée sur les discount de Basic a ajouté 2,4 points de part de marché dans le segment d'entrée de gamme. Altria défend sa base de cigarettes aux deux extrémités de l'échelle des prix simultanément, et cette double poussée est ce qui a permis au résultat opérationnel du segment des produits fumables de croître de 6,3 % pour le trimestre.
Cependant, le facteur favorable lié aux contrôles qui stabilise ces volumes n'est pas garanti de persister. La politique de discrétion d'application de la FDA de mai 2026 permettra aux fabricants de vendre certains produits de vapotage et sachets de nicotine sans licence complète, un changement que les responsables de l'administration estiment pouvoir mettre 100 à 200 produits supplémentaires sur les étales en quelques semaines.
Helix, l'unité de nicotine orale d'Altria, s'efforce de construire un tampon contre ce risque sur un autre front. Les expéditions de On! ont augmenté de 18 % pour dépasser 46 millions de boîtes au trimestre, et on! PLUS a atteint environ 100 000 points de vente, représentant 85 % du volume de la catégorie des sachets de nicotine, à la fin du trimestre.
Wall Street note l'action Altria comme une conservation avec un objectif moyen de 71 $
Les analystes couvrant l'action Altria répartissent leurs recommandations en 4 achats, 7 conservations, 1 sous-performance et 1 vente, et les 11 ayant publié des objectifs de cours formels fixent la moyenne à 71 $, juste en dessous du cours actuel de 72 $. Cette moyenne correspond exactement à la médiane des objectifs, tandis que les estimations vont d'un maximum de 82 $ à un minimum de 59 $. L'écart étroit entre la moyenne et la médiane suggère que les analystes s'accordent largement sur le fait que l'action Altria a peu de marge de manœuvre avant sa prochaine réévaluation, même si l'objectif haut de 82 $ laisse entrevoir plus de conviction parmi les noms les plus haussiers de la liste.
Wall Street s'attend à ce que la croissance normalisée du BPA d'Altria ralentisse à 3 % début 2027
Le BPA normalisé d'Altria a atteint 1,32 $ au premier trimestre 2026, en hausse de 7,3 % sur un an et le taux de croissance trimestriel le plus rapide depuis cinq trimestres. Le consensus s'attend à ce que ce rythme se refroidisse. Le BPA normalisé passe à 1,50 $ au deuxième trimestre, en hausse de 4 %, et à 1,51 $ au troisième trimestre, à nouveau en hausse de 4 %.
La croissance devrait se maintenir près de 1,37 $ au quatrième trimestre, en hausse de 6 %. Elle glisse ensuite à seulement 3 % de croissance et 1,36 $ au premier trimestre 2027, avant de rebondir à 3 % de croissance et 1,55 $ au deuxième trimestre 2027.
La persistance de ce ralentissement dépend d'un seul seuil.
Si la politique de discrétion d'application de la FDA met 100 à 200 nouveaux produits de vapotage sur les étales avant la fin de l'année, la modération inter-catégories qui soutient les volumes de cigarettes d'Altria, et donc sa trajectoire de BPA, pourrait s'inverser.
TIKR valorise l'action Altria à 86 $, intégrant une capitalisation continue du BPA
Le scénario médian du modèle de TIKR valorise l'action Altria à 86 $ d'ici décembre 2030, ce qui implique un rendement total de 20 % par rapport au cours actuel de 72 $, soit 4 % annualisés sur les 4,5 prochaines années.
Ce rendement annualisé se situe en dessous des taux à deux chiffres que le marché au sens large a délivrés sur des cycles complets, positionnant l'action Altria comme une entreprise à capitalisation ancrée sur les revenus plutôt qu'une histoire de réévaluation de la croissance.
L'objectif est atteignable car le BPA normalisé continue de se capitaliser même si les prévisions pointent vers un ralentissement en seconde moitié d'année, et les gains de part de marché de Marlboro dans le premium parallèlement à la défense sur les discount par Basic donnent à l'entreprise plusieurs leviers pour protéger cette base de bénéfices jusqu'en 2027.
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