Points clés pour l'action QUALCOMM Incorporated en juillet 2026
- Trente-sept analystes suivent l'action Qualcomm, et 22 d'entre eux lui attribuent une recommandation "conserver", mais le prix cible moyen du groupe à 222 $ reste 21 % au-dessus du cours actuel de 184 $.
- Le modèle de TIKR valorise l'action Qualcomm à 477 $, soit un rendement total de 159 % d'ici 2030.
- Négociée autour de 184 $ alors que son chiffre d'affaires continue de se contracter de 11 % en glissement annuel sur le trimestre de décembre, l'action Qualcomm semble sous-évaluée compte tenu du rebond prévu vers une croissance de 12 % d'ici juin 2027.
- Suite à la Journée des Investisseurs du 24 juin, Qualcomm a doublé son objectif de chiffre d'affaires hors téléphonie mobile pour l'exercice 2029, le portant à 40 milliards de dollars, avec un objectif de 15 milliards de dollars pour le seul segment des centres de données.
L'action Qualcomm se refroidit après que sa Journée des Investisseurs a doublé son objectif pour les centres de données
L'action Qualcomm (QCOM) a clôturé à 184 $ le 13 juillet 2026, se situant environ 17 % en dessous du niveau de 221 $ qu'elle avait atteint dans les jours suivant la Journée des Investisseurs du 24 juin, où la société a révisé ses objectifs de croissance à long terme. Ce repli s'inscrit dans un mouvement de vente plus large sur les semi-conducteurs lié à des tensions renouvelées entre les États-Unis et l'Iran et à des prises de bénéfices sur les valeurs de la mémoire, et non à un élément spécifique à Qualcomm.
Lors de cet événement, le directeur financier et directeur de l'exploitation Akash Palkhiwala a directement abordé l'ampleur de la révision lors de l'appel de la Journée des Investisseurs 2026 de Qualcomm : « Notre objectif de chiffre d'affaires pour l'exercice 29 est maintenant de 40 milliards de dollars… Cela représente près du double de l'objectif précédent pour les revenus de l'exercice 29. » Dix-huit mois plus tôt, ce même objectif hors téléphonie mobile pour l'exercice 2029 n'était que de 22 milliards de dollars.
Le chiffre d'affaires des centres de données représente 15 milliards de dollars de ce nouvel objectif, soutenu par un accord plurigénérationnel pour fournir à Meta des CPU Dragonfly C1000 et un engagement de Microsoft à déployer les puces High Bandwidth Compute de Qualcomm dans les centres de données Azure. Qualcomm a également accepté d'acheter la startup de logiciels d'IA Modular pour près de 4 milliards de dollars en actions, dotant ainsi ses puces d'une couche de calcul capable d'exécuter des charges de travail d'inférence sans que les hyperscalers n'aient à réécrire le code pour chaque processeur.
L'automobile renforce cette diversification. Le pipeline de contrats remportés est passé de 45 à 65 milliards de dollars en moins de deux ans, et le segment devrait clôturer l'exercice 2026 à un rythme annualisé de 6 milliards de dollars.
Rien de cela ne compense le frein à court terme de la téléphonie mobile. Le chiffre d'affaires du trimestre de mars 2026 s'est établi à 10,6 milliards de dollars, en baisse de 2 % en glissement annuel, et le consensus des analystes modélise un creux proche d'une croissance négative de 11 % d'ici décembre 2026 avant un rebond vers une croissance de 12 % d'ici juin 2027. Ce creux correspond aux prévisions de l'appel sur les résultats du T2 de Qualcomm, qui indiquait que les expéditions d'Android en Chine atteindraient leur point bas au troisième trimestre fiscal alors que les fabricants d'équipements d'origine épuisent un excès de stocks lié à la mémoire, la même dynamique à l'origine du repli de juillet de l'action.
Le consensus prudent de Wall Street sur l'action QCOM
Trente-sept analystes suivent l'action Qualcomm, et le groupe est prudent : 22 recommandations "conserver" côtoient 9 "acheter", 2 "surperformer", 2 "sous-performer", 1 "vendre" et 1 "sans opinion". Le prix cible moyen de 222 $ se situe 21 % au-dessus du cours actuel de 184 $, avec une médiane à 225 $ et une fourchette allant de 100 $ à 314 $ parmi les 30 contributeurs de prix cibles. Cette moyenne est passée de 156 $ en mars 2026 à 222 $ aujourd'hui, suivant la reprise de l'action depuis son creux lié à la mémoire et la réévaluation post-Journée des Investisseurs.
RBC Capital Markets a relevé son prix cible à 250 $ contre 175 $ le jour de la révélation sur les centres de données, maintenant une recommandation "sector perform".
Wall Street s'attend à un rebond de la croissance du chiffre d'affaires de l'action QCOM d'ici mi-2027
Le trimestre réel le plus récent de Qualcomm, les trois mois clos le 31 mars 2026, a généré un chiffre d'affaires de 10,6 milliards de dollars, en baisse de 2 % en glissement annuel alors que la pression sur la mémoire commençait à affecter les expéditions des fabricants d'équipements d'origine.
Le consensus des analystes modélise une accentuation de la baisse avant le retournement, avec une croissance du chiffre d'affaires qui atteindrait son point bas proche de -11 % au trimestre de décembre 2026, le point le plus bas du cycle de la téléphonie mobile lié à la mémoire.
Ceci s'inverse au trimestre de juin 2027, où les analystes modélisent un rebond vers une croissance du chiffre d'affaires de 12 % en glissement annuel, le premier trimestre à intégrer les expéditions des centres de données venant s'ajouter à la base de la téléphonie mobile.
Le chiffre qui confirme la thèse est ce creux de décembre : si les expéditions d'Android en Chine atteignent leur point bas comme l'a indiqué la direction, le passage d'une croissance de -11 % à +12 % en deux trimestres deviendra le prochain catalyseur de réévaluation du marché.
TIKR valorise l'action Qualcomm à 477 $, intégrant la montée en puissance des centres de données
Le scénario médian du modèle TIKR valorise l'action Qualcomm à 477 $ vers septembre 2030, soit un rendement total de 159 % par rapport au cours actuel de 184 $, ou 25 % annualisés sur 4,2 ans.
Ce rendement annualisé se situe bien au-dessus de ce que les investisseurs attendent généralement d'une valeur de semi-conducteurs mature et versant un dividende, positionnant l'action Qualcomm plus près d'une réévaluation de croissance que d'une entreprise à croissance lente et régulière.
L'objectif est atteignable car le même point d'inflexion du chiffre d'affaires qui motive les estimations du consensus, le passage d'un creux à -11 % à une croissance de 12 % d'ici mi-2027, n'est que la première étape d'une activité centres de données que Qualcomm prévoit à 15 milliards de dollars d'ici l'exercice 2029 et d'un chiffre d'affaires hors téléphonie mobile à 40 milliards de dollars, soit le double de son objectif précédent.
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