Principales conclusiones:
- El modelo de valoración de 2 minutos valora las acciones de United Airlines a 84 dólares por acción dentro de 2 años.
- Esto supone un potencial alcista del 22% desde el precio actual de 69 dólares.
- Se espera que las acciones de UAL experimenten una caída temporal de los beneficios en 2025 (-3,4%) antes de reanudar un crecimiento anual de dos dígitos.
- Las acciones de la aerolínea cotizan a sólo 6,8 veces los beneficios futuros, en línea con su media histórica.
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United Airlines(UAL) ha atravesado importantes turbulencias en los últimos años, desde el devastador impacto de la pandemia hasta los continuos retos operativos a los que se enfrenta el sector aéreo.
A pesar de estos vientos en contra, los analistas siguen siendo optimistas sobre las perspectivas a largo plazo de la compañía. Analicemos los fundamentales y la valoración de United para determinar si las acciones de UAL representan una oportunidad atractiva a los niveles actuales.
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¿Qué es el modelo de valoración de 2 minutos?
Tres factores fundamentales determinan el valor a largo plazo de una acción:
- Crecimiento de los ingresos: Cómo de grande se hace el negocio.
- Márgenes: Cuánto gana la empresa en beneficios.
- Múltiplo: Cuánto están dispuestos a pagar los inversores por los beneficios de una empresa.
Nuestro modelo de valoración de 2 minutos utiliza una fórmula sencilla para valorar las acciones:
BPA normalizado previsto * PER previsto = Precio previsto de la acción
El crecimiento de los ingresos y los márgenes determinan el beneficio por acción (BPA ) normalizado a largo plazo de una empresa, y los inversores pueden utilizar el múltiplo PER medio a largo plazo de una acción para hacerse una idea de cómo valora el mercado una empresa.
Por qué las acciones de United Airlines podrían estar infravaloradas
Previsión
Tras una ligera caída de los beneficios prevista para 2025, se prevé que United Airlines registre un fuerte crecimiento en 2026 y 2027, con un aumento del BPA del 20% y el 14%, respectivamente.
Esto sugiere que, aunque puede haber algunos retos a corto plazo, UAL debería aumentar sus beneficios a corto plazo.
Es probable que este crecimiento de los beneficios de las acciones de United Airlines esté impulsado por:
- Fortaleza de la red: United ha construido una sólida red mundial de rutas con una valiosa exposición internacional, especialmente a Asia y Europa, que debería beneficiarse de la continua recuperación de los viajes internacionales.
- Modernización de la flota: UAL está invirtiendo en nuevos aviones más eficientes en consumo de combustible, lo que debería ayudar a reducir los costes operativos y mejorar los márgenes con el tiempo.
- Impulso premium: La aerolínea ha estado ampliando su oferta de cabinas premium y centrándose en los viajeros de negocios con mayores márgenes, lo que podría impulsar la mejora de los ingresos unitarios.
- Disciplina de capacidad: A diferencia de ciclos anteriores del sector, las principales aerolíneas, incluida United, han mostrado moderación a la hora de añadir capacidad, lo que podría traducirse en un mayor poder de fijación de precios.
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¿Están infravaloradas ahora las acciones de United Airlines ?
En los tres últimos años, el PER medio de las acciones de UAL ha sido de 6,0 veces, con máximos de 14 veces durante los periodos de recuperación. Actualmente, United cotiza a 6,8 veces los beneficios futuros, ligeramente por encima de su media histórica, pero con un importante descuento respecto al mercado en general.
Este múltiplo comprimido refleja la naturaleza cíclica del sector aéreo y la preocupación de los inversores por la intensidad de capital y el limitado poder de fijación de precios. Sin embargo, también crea un potencial alcista si United puede cumplir sus previsiones de beneficios.
Para nuestra valoración, utilizaremos un múltiplo P/E a plazo de 6,0x, que está en línea con la media histórica de tres años de la acción.
Valor razonable de las acciones de UAL
Utilizando nuestro modelo de valoración de 2 minutos y aplicando un enfoque conservador:
- Estimación conservadora del BPA para 2027: 14 $.
- Múltiplo PER conservador: 6x
BPA normalizado previsto (14 $) * PER previsto (6x) = Precio previsto de la acción (84 $)
El precio esperado a 2 años de las acciones de UAL que obtendríamos de esta valoración es de 84 dólares por acción.
Con las acciones de UAL cotizando actualmente en torno a los 69 dólares, esto implica un potencial alcista de aproximadamente el 22% en los próximos dos años, o una rentabilidad anualizada del 10%.
Tenga en cuenta que esto es sólo un ejercicio de valoración y que no sabemos con certeza cuál será el precio de las acciones en el futuro.
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¿Cuál es el precio objetivo de las acciones de United Airlines?
Los analistas tienen un precio objetivo medio de unos 92 dólares por acción para UAL, lo que indica que ven un 33% de revalorización desde su precio actual:
Riesgos a tener en cuenta
Aunque nuestra valoración sugiere un importante recorrido al alza, los inversores deben ser conscientes de varios riesgos:
- Las aerolíneas son negocios muy cíclicos, y una recesión económica podría afectar significativamente a la demanda de viajes y a los resultados financieros de United.
- El combustible para aviones es uno de los principales componentes de los costes de las aerolíneas, y las subidas inesperadas del precio del petróleo podrían presionar los márgenes.
- Las aerolíneas se enfrentan a una creciente presión salarial, sobre todo en el caso de pilotos y auxiliares de vuelo, lo que podría afectar a su rentabilidad.
- Los problemas operativos, como las limitaciones del control del tráfico aéreo y los retrasos en la entrega de aviones, siguen afectando a todo el sector.
TIKR Comida para llevar
United Airlines parece modestamente infravalorada a los niveles actuales, cotizando a sólo 6,8 veces sus beneficios futuros, a pesar de las expectativas de un fuerte crecimiento de los beneficios en 2026 y 2027.
Aunque la caída prevista de los beneficios en 2025 supone una preocupación a corto plazo, los fundamentos a largo plazo de la empresa siguen siendo sólidos.
Con unas previsiones de los analistas de casi un 33% de subida y nuestro modelo sugiriendo una rentabilidad total más conservadora del 22% a dos años, las acciones de UAL podrían ofrecer un perfil de riesgo-recompensa decente para quienes estén dispuestos a apostar por el sector de las aerolíneas.
Es posible que el sector aéreo nunca alcance múltiplos superiores debido a su naturaleza cíclica y a la intensidad de capital. Sin embargo, la valoración actual de United ofrece un margen de seguridad y un potencial alcista a medida que se materialice el crecimiento de los beneficios en los próximos años.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir de asesoramiento financiero o de inversión por parte de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
