Wichtigste Erkenntnisse:
- Das 2-Minuten-Bewertungsmodell bewertet die Adobe-Aktie in 2 Jahren mit 500 $/Aktie.
- Das entspricht einem potenziellen Aufwärtspotenzial von 43 % gegenüber dem heutigen Kurs von etwa 349 $/Aktie.
- Apple wird mit einem historisch niedrigen Multiplikator gehandelt, aber es wird immer noch ein zweistelliges jährliches Gewinnwachstum erwartet.
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Adobe (ADBE) hat im vergangenen Jahr aufgrund des zunehmenden Software-Wettbewerbs, der Marktsättigung und der allgemeinen wirtschaftlichen Unsicherheit 20 % an Wert verloren.
Darüber hinaus könnten die Anleger besorgt sein, dass Software-Investitionen strukturelle Veränderungen durchlaufen.
Die KI senkt die Kosten für die Erstellung von Software drastisch, was neuen Marktteilnehmern den Markteintritt erleichtert und die hervorragenden Wettbewerbsvorteile untergräbt, die führende Softwareunternehmen jahrelang genossen haben.
Dennoch sieht Adobe heute billig aus.
Ich denke, die Anleger sollten sich daran erinnern, dass Adobe im letzten Jahr eine Kapitalrendite von 40 % bei einer Bruttomarge von fast 90 % erzielte. Das Unternehmen ist ein langfristiger Gewinner, weshalb die Aktie in den letzten 10 Jahren eine durchschnittliche jährliche Rendite von 17 % erzielt hat.
Ich denke, es ist etwas früh, um leistungsstarke Softwareunternehmen wie Adobe auszuschließen.
Außerdem sieht es so aus, als ob die Aktie heute ein Aufwärtspotenzial von über 40 % haben könnte, wenn man die Gewinnschätzungen der Analysten zugrunde legt.
Adobe könnte eine gute Gelegenheit für diejenigen sein, die noch an hervorragende Softwareunternehmen glauben.
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Was ist das 2-Minuten-Bewertungsmodell?
Drei Kernfaktoren bestimmen den langfristigen Wert einer Aktie:
- Wachstum der Einnahmen: Wie groß das Unternehmen wird.
- Gewinnspannen: Wie viel das Unternehmen an Gewinn erwirtschaftet.
- Multiple: Wie viel Investoren bereit sind, für die Erträge eines Unternehmens zu zahlen.
Unser 2-Minuten-Bewertungsmodell verwendet eine einfache Formel zur Bewertung von Aktien:
Erwartetes normalisiertes EPS * Forward P/E ratio = Erwarteter Aktienkurs
Umsatzwachstum und Margen bestimmen den langfristigen normalisierten Gewinn pro Aktie (EPS) eines Unternehmens, und Anleger können das langfristige durchschnittliche KGV einer Aktie verwenden, um eine Vorstellung davon zu erhalten, wie der Markt ein Unternehmen bewertet.
Warum Adobe unterbewertet ist
Vorhersage
Adobe wird den Prognosen zufolge den normalisierten Gewinn je Aktie in den nächsten 3 Jahren um fast 12 % jährlich steigern.
Analysten schätzen, dass der Gewinn pro Aktie von Adobe im Jahr 2028 bei 25,63 $ liegen wird. In unserer Bewertung gehen wir daher davon aus, dass die Aktie im Jahr 2028 ein EPS von 25 $ erreichen wird.
Dieses Ertragswachstum dürfte auf folgende Faktoren zurückzuführen sein:
- Expansion in der Creative Cloud: Fortgesetzte Entwicklung und Integration von KI-Funktionen in Kreativsoftware, Verbesserung der Benutzerfreundlichkeit und Erweiterung der Kundenbasis.
- Wachstum bei Adobe Experience Cloud: Starke Akzeptanz von Lösungen für digitale Erlebnisse bei Unternehmen, die die Kundenbindung und Personalisierung verbessern wollen.
- Strategische Akquisitionen: Jüngste Übernahmen, die das Produktangebot und die geografische Präsenz von Adobe erweitern und so zur Umsatzdiversifizierung beitragen.
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Bewertung Multiple
Adobe wurde in den letzten 5 Jahren mit einem durchschnittlichen Kurs-Gewinn-Verhältnis von etwa 33 gehandelt, wie aus der historischen KGV-Tabelle hervorgeht.
Heute wird die Aktie mit dem niedrigsten Kurs-Gewinn-Verhältnis der letzten 5 Jahre gehandelt und liegt beim 17,6-fachen des voraussichtlichen Gewinns.
Die Aktie sieht billig aus:
Für unsere Bewertung verwenden wir ein konservatives Forward-P/E-Multiple von 20. Angesichts eines erwarteten jährlichen Gewinnwachstums von 12 % ist dies ein recht vernünftiges Kurs-Gewinn-Verhältnis.
Beizulegender Zeitwert
Verwendung unseres 2-Minuten-Bewertungsmodells und Anwendung eines konservativen Ansatzes:
- Konservative EPS-Schätzung für 2028: $25
- Konservatives Kurs-Gewinn-Verhältnis: 20x
Erwartetes normalisiertes EPS ($25) * Forward P/E ratio (20x) = Erwarteter Aktienkurs ($500)
Der erwartete 2-Jahres-Aktienkurs, der sich aus dieser Bewertung ergibt, beträgt 500 $/Aktie.
Da die Aktie heute zu einem Preis von etwa 349 $/Aktie gehandelt wird, ergibt sich daraus ein beträchtliches Kurspotenzial.
Die Aktie könnte in den nächsten 2 Jahren ein Aufwärtspotenzial von 43% haben, was einer annualisierten Rendite von fast 20% entspräche:
Denken Sie daran, dass es sich hier nur um eine Bewertungsübung handelt und wir nicht mit Sicherheit wissen, wie der Aktienkurs in Zukunft aussehen wird.
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Kursziel der Analysten
Das durchschnittliche Kursziel der Analysten für die Adobe-Aktie liegt heute bei etwa 519 $/Aktie, was bedeutet, dass sie auch heute noch ein Aufwärtspotenzial von über 40 % für die Aktie sehen.
Dies bedeutet, dass die Analysten die Aktie heute für unterbewertet halten:
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Zu berücksichtigende Risiken
Obwohl unsere Bewertung und die Kursziele der Analysten darauf hindeuten, dass Adobe unterbewertet ist, sollten sich die Anleger einiger Risiken bewusst sein:
- Marktwettbewerb: Intensiver Wettbewerb in der Softwarebranche, insbesondere durch andere Anbieter von Cloud-basierten Diensten.
- Technologischer Wandel: Der rasche technologische Fortschritt könnte einige der Produkte von Adobe veralten lassen, wenn sie nicht ständig erneuert werden.
- Globale wirtschaftliche Bedingungen: Makroökonomische Faktoren, die die Ausgaben für Software und Abonnementdienste beeinflussen könnten.
TIKR Mitnehmen
Mit seiner starken Marktposition im Bereich der Kreativ- und Marketingsoftware ist Adobe heute eine attraktive Investitionsmöglichkeit.
Die Aktie könnte in den nächsten 2 Jahren eine annualisierte Rendite von 20 % erzielen, da das Unternehmen ein zweistelliges jährliches Gewinnwachstum prognostiziert.
Ist Adobe in den nächsten 24 Monaten ein Kauf? Prüfen Sie mit TIKR die 5-Jahres-Wachstumsprognosen und andere Finanzkennzahlen, um festzustellen, ob die Technologie-Aktie heute unterbewertet ist.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind und auch keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
