Viele Anleger verbringen die meiste Zeit damit, die vergangenen Jahresabschlüsse einer Aktie zu betrachten, ohne sich allzu viele Gedanken darüber zu machen, wie das zukünftige Wachstum eines Unternehmens aussehen wird.
Während die Geschichte einen wichtigen Kontext liefert, ist der Markt ein Diskontierungsmechanismus, der ständig sechs bis achtzehn Monate vorausschaut.
Wenn ein Unternehmen ein rekordverdächtiges Quartal vermeldet, hat der Markt diesen Erfolg in der Regel bereits in die Aktie eingepreist und zieht weiter. Um einen echten Vorteil zu finden, müssen Sie Ihre Perspektive auf zukunftsorientierte Cashflows und Ertragskraft verlagern.
Die TIKR-Plattform vereinfacht das Erfassen von Zukunftsschätzungen für eine Aktie, indem sie die Prognosen professioneller Analysten für ein Unternehmen zusammenfasst.
Der Vorteil der "Weisheit der Vielen"
Bevor Sie die Zahlen verwenden, müssen Sie verstehen, was "Consensus Estimates" eigentlich darstellen.
Sie sind die durchschnittliche Prognose aller institutionellen Analysten, die eine Aktie bewerten. Zwar ist kein einzelner Analyst perfekt, aber die Analysten sind in der Regel richtungsgenau, und die Ausreißer gleichen sich im Durchschnitt gegenseitig aus.
Die sich daraus ergebende "Consensus"-Linie im TIKR ist ein Indikator für die Markterwartungen. Ihre Aufgabe als Anleger ist es, herauszufinden, ob der Markt falsch liegt, aber das können Sie erst, wenn Sie wissen, wie die Konsensschätzungen eines Unternehmens lauten, denn das ist die Meinung des Marktes.
Schritt 1: Verankerung in den Schätzungen
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Gehen Sie auf die Registerkarte Schätzungen bei TIKR. Dort sehen Sie Prognosen für die wichtigsten Kennzahlen, einschließlich Umsatz, EBITDA und Gewinn pro Aktie (EPS), für die nächsten Jahre. Während sich die meisten Anleger auf das laufende Jahr konzentrieren, blickt der Markt oft 18 Monate voraus.
Ermitteln Sie die Consensus EPS-Schätzung für diesen Zeitraum. Diese Zahl ist die Grundlage Ihres Modells, da sie die kollektive Erwartung der Analysten widerspiegelt, die das Unternehmen verfolgen.
TIKR zeigt diese Schätzungen zusammen mit der Anzahl der Analysten an, die die Aktie beobachten, und hilft Ihnen so, die Zuverlässigkeit der Daten zu beurteilen.
Schritt 2: Prüfung der Konsensänderung
Die absolute Ertragszahl ist weniger wichtig als die Richtung der Bewegung. Analysten reagieren oft nur langsam auf veränderte Bedingungen, und ihre Schätzungen können veralten, wenn sie nicht überwacht werden.
Überprüfen Sie im Abschnitt " Schätzungen" die Finanzzahlen, z. B. die Einnahmen, für verschiedene Jahre. Wenn Sie sehen, dass diese Zahlen stetig steigen, deutet dies darauf hin, dass das Unternehmen wächst und hoffentlich eine überdurchschnittliche Leistung erbringt.
Wenn die Zahlen tendenziell sinken, ist dies ein Hinweis darauf, dass das "günstige" KGV eine Illusion sein könnte. Sie sollten auch die Tabelle "Anzahl der Analysten" überprüfen. Ein Konsens, der sich auf zwanzig Analysten stützt, ist wesentlich zuverlässiger als ein Konsens, der sich auf zwei Analysten stützt.
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Schritt 3: Überprüfen Sie die Logik der Marge und des Umsatzes
Das Umsatzwachstum ist das wichtigste Ergebnis, aber die Gewinnmargen bestimmen, wie viel von diesem Wachstum bei den Aktionären ankommt. Sie müssen überprüfen, ob die Annahmen der Analysten auf der historischen Realität des Unternehmens beruhen.
Rufen Sie die Registerkarte "Finanzen" von TIKR auf und vergleichen Sie die geschätzten Gewinnspannen mit dem langfristigen historischen Durchschnitt. Wenn das Unternehmen normalerweise eine Gewinnspanne von 15 % erzielt, die Analysten aber für das nächste Jahr 22 % prognostizieren, müssen Sie sich fragen, was sich geändert hat.
Wenn es keinen klaren Plan zur Kostensenkung oder Preiserhöhung gibt, sind die Schätzungen möglicherweise zu aggressiv. In diesen Fällen ist es sicherer, den EPS-Input in Ihrem Modell zu senken, um die historische Effizienz des Unternehmens zu erreichen.
Schritt 4: Bestimmen Sie die historische Bewertungsgrundlage
Eine Forward Earnings-Zahl ist nur dann von Bedeutung, wenn Sie sie mit einem angemessenen Bewertungsmultiplikator kombinieren. Ein häufiger Fehler besteht darin, denselben Multiplikator auf jede Aktie anzuwenden, obwohl verschiedene Unternehmen sehr unterschiedliche Wachstumsraten, Risikoprofile und Unternehmensqualitäten aufweisen.
Gehen Sie stattdessen auf die Registerkarte " Bewertung" im TIKR und sehen Sie sich die historischen Handelsmultiplikatoren des Unternehmens an, wie z. B. das EV/EBITDA oder das KGV. Dies zeigt Ihnen die Preisspanne, die der Markt in der Vergangenheit in verschiedenen Marktumgebungen für dieses spezifische Unternehmen zu zahlen bereit war.
Die Verwendung der Bewertungshistorie des Unternehmens gibt Ihnen einen realistischen Ausgangspunkt für Ihr Modell und hilft Ihnen dabei, einen zufälligen Multiplikator zu vermeiden.
Schritt 5: Erstellen Sie den Zielpreis und die Spanne
Hier verwandeln Sie Daten in eine Entscheidung. Der Valuation Model Builder von TIKR automatisiert die Mehrjahresprognose, indem er die Konsensschätzungen der Wall Street als Ausgangsbasis heranzieht.
- Initialisieren Sie das Modell: Benennen Sie Ihr Modell und lassen Sie die Plattform die Basis-Mehrjahresprognose erstellen.
- Anpassen der Eingaben: Bearbeiten Sie detaillierte Positionen wie Umsatzwachstum, EBIT-Margen und Exit-Multiplikatoren auf der Grundlage Ihrer Recherchen.
- Vergleichen Sie Fälle: Professionelle Investoren denken in Spannen. Verwenden Sie das Modell, um einen "Base Case" unter Verwendung des Konsens, einen "Bull Case" unter Verwendung optimistischer Schätzungen und einen "Bear Case" unter Verwendung konservativerer historischer Margen zu erstellen.
- Aufwärtspotenziale erkennen: Das Tool berechnet sofort die potenziellen annualisierten Renditen und Zielkurse auf der Grundlage Ihrer Eingaben neu. Wenn Ihr konservativer Fall immer noch eine Sicherheitsspanne aufweist, haben Sie eine überzeugende Chance.
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Erwartungen vs. Realität
Das Hauptrisiko bei der Zukunftsmodellierung ist die "Hockeyschläger"-Projektion. Dies geschieht, wenn Analysten ein flaches Wachstum für zwei Jahre modellieren, gefolgt von einer plötzlichen Explosion der Rentabilität. Diese Schätzungen für die letzten zwei Jahre sind oft Platzhalter.
Konzentrieren Sie Ihre Überzeugung auf die Zahlen, die der Gegenwart am nächsten kommen. Seien Sie immer skeptisch gegenüber einem Wachstum, das erheblich von den historischen Fähigkeiten eines Unternehmens oder seiner Wettbewerber abweicht.
Die TIKR-Mitnahme
Märkte bewegen sich auf der Grundlage dessen, was als nächstes passiert. Sie brauchen keine komplexen Tabellenkalkulationen, um die Zukunft zu modellieren. Indem Sie TIKR nutzen, um auf Konsensschätzungen zuzugreifen und zu verfolgen, wie sich diese Erwartungen entwickeln, können Sie Unternehmen auf der Grundlage ihrer Entwicklung bewerten und sich so einen deutlichen Vorteil gegenüber Anlegern verschaffen, die sich ausschließlich auf die Vergangenheit konzentrieren.
Bewerten Sie jede Aktie in weniger als 60 Sekunden mit TIKR
Mit dem neuen Valuation Model von TIKR können Sie den potenziellen Aktienkurs einer Aktie in weniger als einer Minute schätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit KGV-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus und verwendet dabei die Konsensschätzungen der Analysten, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu geben.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet ist.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind und auch keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
