Die Kering-Aktie, die im letzten Jahr um 40 % gestiegen ist, könnte in den nächsten 4 Jahren 70 % Rendite bringen

Wichtigste Erkenntnisse:

• Kursziel: Die Bewertung von Kering deutet auf ein Kursziel von 415 € bis 2027 hin, was auf normalisierte Erträge und einen verbesserten operativen Leverage zurückzuführen ist, da sich die Margen von den jüngsten Tiefstständen erholen.
• Aufwärtspotenzial: Ausgehend vom aktuellen Kurs von 311 € bietet Kering in den nächsten 2 Jahren eine prognostizierte Gesamtrendite von 33 %, die eher auf einer Gewinnerholung als auf einer Bewertungsexpansion beruht.
• Renditeprofil: Dieses Setup entspricht einer geschätzten annualisierten Rendite von 16 % für Kering, unterstützt durch eine Gewinnnormalisierung und eine stabile Markennachfrage.
• Rückstellung der Marge: Die operativen Margen von Kering werden bis 2027 auf 15% modelliert, was deutlich unter den früheren Spitzenwerten liegt, aber mit einer disziplinierten Kostenkontrolle während einer Phase des Ertragsrückgangs vereinbar ist.

Modellieren Sie, wie sich die operativen Margen von Kering SA entwickeln, wenn sich die Kostendisziplin bei Gucci und Saint Laurent verbessert, und was das für die Renditen bis 2029 auf TIKR for free → bedeutet.

Kering SA(KER) ist ein globaler Luxuskonzern, der Marken wie Gucci, Saint Laurent und Bottega Veneta kontrolliert, die im Jahr 2024 in Europa, Asien und Nord- und Südamerika einen Umsatz von rund 17 Milliarden Euro erwirtschafteten.

Kering ist nach der Volatilität des Sektors im Zusammenhang mit dem Konkurs von Saks Global und der erneuten Aufmerksamkeit für die Nachfrage in China nach der jüngsten Umsatzsteigerung von Richemont, die sich auf die Stimmung im Luxussektor bis 2026 auswirkt, im Fokus geblieben.

Im Jahr 2024 ging der Umsatz von Kering im Vergleich zum Vorjahr um 12 % auf 17 Mrd. € zurück, da die Schwäche von Gucci die Performance der Gruppe belastete, was die Bedeutung der Markenführung im aktuellen Zyklus verdeutlicht.

Der Betriebsgewinn sank 2024 auf etwa 3 Milliarden Euro, wobei die operativen Margen auf etwa 15 % zurückgingen, was die Kostenstarrheit und die geringere Volumenabsorption in einem Jahr mit Übergangsgewinnen widerspiegelt.

Auch wenn Kering mit einer Marktkapitalisierung von rund 80 Milliarden Euro bewertet wird und sich die Erträge durch die Neupositionierung der Marken und die Erholung der Margen stabilisieren dürften, spiegelt der Aktienkurs immer noch Vorsicht wider und lässt offen, wie viel Verbesserung der Markt als nächstes einzupreisen bereit ist.

Was das Modell für die KER-Aktie aussagt

Wir haben Kering SA auf der Grundlage operativer Annahmen bewertet, die einen markenbasierten Erholungszyklus, eine disziplinierte Neupositionierung der Margen und eine stabilisierte Positionierung innerhalb des globalen Luxussektors widerspiegeln.

Auf der Grundlage eines Umsatzwachstums von -1,7 %, einer operativen Marge von 15,2 % und einem Exit-P/E-Multiple von 39,5 prognostiziert das Modell, dass Kering SA einen Wert von 415,12 € pro Aktie erreicht.

Dieses Ergebnis entspricht einer Gesamtrendite von 33,4 %, was einer annualisierten Rendite von 15,8 % für Kering in den nächsten zwei Jahren entspricht.

Übersetzen Sie die Konsensannahmen zur Umsatzstabilisierung und Margenerholung in ein klares Kursziel für Kering SA unter Verwendung des TIKR-Bewertungsmodells für Free →.

Unsere Bewertungsannahmen

Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.

Die folgenden Annahmen haben wir für die KER-Aktie verwendet:

1. Umsatzwachstum: -1,7%

Die Umsatzentwicklung von Kering SA verlief in letzter Zeit uneinheitlich, da die Schwäche von Gucci die Stärke von Saint Laurent und Schmuck ausglich, wodurch sich Kering SA nach früherer Expansion in einer kurzfristigen Konsolidierungsphase befindet.

Die derzeitige Entwicklung bei Kering SA spiegelt die Maßnahmen zur Rücksetzung der Marken bei Gucci, die schwächere Nachfrage im Großhandel und die allmählichen Signale für eine Verbesserung in Asien wider, die die kurzfristige Wachstumsperspektive trotz des breiten Portfolios einschränken.

Mit Blick auf die Zukunft sieht sich Kering SA mit Risiken konfrontiert, die sich aus der Verlangsamung der Luxusausgaben und dem Timing der Markenumstellung ergeben, die durch eine Normalisierung in China und eine schrittweise Erholung in allen Lederwarenkategorien ausgeglichen werden.

Die Konsenserwartungen gehen von einem Umsatzwachstum von -1,7% für Kering aus, um den kurzfristigen Druck der Markenumstellung aufzufangen und gleichzeitig eine frühe Stabilisierung in den Kernhäusern zu erreichen.

2. Operative Margen: 15.2%

Kering hat in der Vergangenheit in Spitzenzeiten der Markenzyklen operative Margen von über 25 % erzielt, was auf eine starke operative Hebelwirkung hinweist, wenn die Dynamik von Gucci und die Skaleneffizienz zusammenpassen.

Der jüngste Margenrückgang spiegelt höhere Markeninvestitionen, geringere Volumina und Herausforderungen bei der Kostenabsorption wider, so dass die Margen von Kering in der derzeitigen Rückstellungsphase deutlich unter den historischen Höchstwerten liegen.

Die Erholung der Margen von Kering hängt eher von einer disziplinierten Kostenkontrolle, selektiven Preismaßnahmen und einer verbesserten Markenführung ab als von einer aggressiven Expansion oder strukturellen Kostenänderungen.

Die Prognosen der Analysten sehen die operativen Margen von Kering bei 15,2 %, was eine teilweise Normalisierung widerspiegelt, ohne dass eine vollständige Rückkehr zum früheren Rentabilitätsniveau angenommen wird.

3. Exit P/E Multiple: 39,5x

Kering wird derzeit im Verhältnis zu den kurzfristigen Fundamentaldaten mit hohen Gewinnmultiplikatoren gehandelt, was eher die Erwartungen der Anleger hinsichtlich einer möglichen Erholung der Marke als die aktuelle Ertragskraft widerspiegelt.

In der Vergangenheit wies Kering SA in Zeiten starken Wachstums unter der Führung von Gucci Spitzenbewertungen auf, während die Multiplikatoren in Zeiten von Ausführungsfehlern und Ertragsschwankungen drastisch sanken.

Um ein höheres Exit-Multiple aufrechtzuerhalten, bedarf es einer sichtbaren Umsatzstabilisierung, einer Wiederherstellung der Margen und eines wiederhergestellten Vertrauens in die Positionierung der Flaggschiffmarke von Kering SA.

Der Marktkonsens deutet auf ein Exit-Multiple von 39,5x hin, das Kerings Erholungsfortschritte einpreist, aber immer noch unter den Spitzenbewertungen des vorherigen Zyklus liegt.

Sehen Sie sich an, wie das Tempo des Turnarounds von Gucci und die Erholung der Margen die potenziellen Renditen von Kering SA beeinflussen, indem Sie kostenlos ein vollständiges Bewertungsmodell für TIKR erstellen →

Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?

Die Ergebnisse von Kering SA hängen von der Markendynamik bei Gucci, der Umsetzung im gesamten Maison-Portfolio und der Kostendisziplin ab, wodurch sich eine Reihe möglicher Pfade bis 2029 ergeben.

• Low Case: Wenn die Nachfrage uneinheitlich bleibt und die Neupositionierung der Marken nur langsam voranschreitet, der Umsatz um 3,0 % wächst, die Margen bei 9,5 % bleiben und die Bewertung verhalten bleibt, beruhen die Renditen hauptsächlich auf einer allmählichen Verbesserung der Erträge → 9,6 % annualisierte Rendite.
• Mittlerer Fall: Wenn sich die Kernmarken stabilisieren und die operative Ausführung stabil bleibt, das Umsatzwachstum bei 3,3 % liegt, die Margen sich in Richtung 10,0 % verbessern und die Bewertung sich normalisiert, unterstützt eine stetige Gewinnsteigerung ein ausgewogenes Aufwärtspotenzial → 14,4 % annualisierte Rendite.
• High Case: Wenn Gucci schneller wieder Tritt fasst und die Portfoliomarken besser abschneiden, der Umsatz etwa 3,6 % erreicht, die Margen sich 10,2 % nähern und der Bewertungsdruck nachlässt, verstärkt sich die Kursdynamik → 18,2 % annualisierte Rendite.

Für Kering SA sind vor allem die Fortschritte bei Gucci und die Kostenkontrolle in der gesamten Gruppe wichtig, da die Umsetzung der Marken weitgehend darüber entscheiden wird, ob sich die Erträge stabilisieren und zu erholen beginnen.

Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Aktie von hier aus?

Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie das Kurspotenzial einer Aktie in weniger als einer Minute abschätzen.

Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:

1. Umsatzwachstum
2. Operative Margen
3. Exit P/E-Multiple

Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus und verwendet dabei die Konsensschätzungen der Analysten, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu bieten.

Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet ist.

Entscheiden Sie selbst, ob der aktuelle Aktienkurs von Kering SA bereits die Risiken des Markenwechsels widerspiegelt oder noch Spielraum nach oben lässt, indem Sie die Zahlen auf TIKR kostenlos durchspielen →.

Suchen Sie nach neuen Chancen?

• Sehen Sie, welche Aktien milliardenschwere Investoren kaufen damit Sie dem klugen Geld folgen können.
• Analysieren Sie Aktien in weniger als 5 Minuten mit der benutzerfreundlichen All-in-One-Plattform von TIKR.
• Je mehr Steine Sie umstoßen, desto mehr Möglichkeiten werden Sie entdecken. Durchsuchen Sie mit TIKR über 100.000 globale Aktien, globale Top-Investoren und mehr.

Haftungsausschluss:

Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR weder als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!