Viele Anleger denken, dass komplizierter gleichbedeutend mit genauer ist. Also erstellen sie riesige Tabellenkalkulationen mit vielen Registerkarten und Formeln. Meistens verbringen sie jedoch mehr Zeit damit, Zellen zu korrigieren und Zeilen zu formatieren, als sich tatsächlich Gedanken über das Unternehmen zu machen.
Die Bewertung muss nicht kompliziert sein. Es kommt im Wesentlichen auf drei Dinge an. Wie sich das Unternehmen in der Vergangenheit entwickelt hat. Wie schnell es Ihrer Meinung nach in der Zukunft wachsen kann. Und was ist ein angemessener Preis für dieses Wachstum. Wenn Sie diese drei Dinge richtig einschätzen, ist die Rechnung einfach.
TIKR übernimmt die Datenarbeit für Sie, so dass Sie überhaupt keine Tabellenkalkulation benötigen. Mit sauberen Daten und einfachen Grafiken können Sie eine solide Bewertung in nur wenigen Minuten statt in mehreren Stunden erstellen. Hier erfahren Sie, wie Sie das innerhalb der Plattform tun können.
Das TIKR-Bewertungsmodell
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Das Bewertungsmodell von TIKR basiert auf drei einfachen Eingaben.
Erstens schätzen Sie, wie schnell die Einnahmen des Unternehmens wachsen werden.
Zweitens entscheiden Sie, welche operativen Margen das Unternehmen im Laufe der Zeit erreichen kann.
Drittens legen Sie fest, zu welchem Multiplikator die Aktie in Zukunft gehandelt werden sollte.
Das war's.
Wie Sie in der Abbildung unten sehen können, führt Sie TIKR Schritt für Schritt durch diese drei Eingaben.
Für jede Eingabe zeigt Ihnen die Plattform die historische Erfolgsbilanz des Unternehmens, so dass Sie Ihre Annahmen in der Realität verankern können, anstatt zu raten.
Wenn Sie nicht sicher sind, was Sie verwenden sollen, können Sie sogar die Konsensschätzung der Analysten auswählen, indem Sie auf "Ich weiß nicht" klicken.
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Das TIKR-Bewertungsmodell macht es einfach, praktisch jede Aktie zu bewerten.
Allerdings ist dieser vereinfachte Bewertungsansatz nicht für jede Aktie die beste Methode zur Bewertung.
In diesem Artikel zeigen wir Ihnen, wie Sie jedes Unternehmen selbst bewerten können.
Keine schnellen Hacks, keine magischen Tools. Dies ist das Betriebssystem, das in den Köpfen praktisch aller großen Anleger steckt.
Selbst wenn Sie lieber ein einfaches Aktienbewertungstool wie das TIKR-Bewertungsmodell verwenden möchten, ist es dennoch hilfreich zu verstehen , warum diese Art von Modell funktioniert und wie man über Unternehmensbewertung denkt.
Schritt 1: Identifizieren Sie die richtige Bewertungskennzahl
Jedes Unternehmen hat eine spezifische Kennzahl, die seine wirtschaftliche Realität am besten widerspiegelt. Mithilfe der TIKR-Registerkarte "Finanzen", die Daten über Jahre hinweg standardisiert, können Sie die richtige Kennzahl ermitteln. Achten Sie auf die Kennzahl, die sich im Laufe der Zeit eng an den Aktienkurs, den Umsatz oder andere Schlüsselkennzahlen anlehnt. Wenn ein Unternehmen schwankende Erträge, aber einen konstanten freien Cashflow aufweist, sollten Sie Ihr Modell auf den Cashflow stützen. Die Wahl einer stabilen Kennzahl reduziert das Rauschen in Ihrer Bewertung.
Schritt 2: Festlegen eines historischen Basis-Multiplikators
Der Kontext ist entscheidend für die Bestimmung eines fairen Preises. So kann die Zahlung des 25-fachen Gewinns für eine Bank teuer, für einen hochwertigen Compounder jedoch billig sein. Sie müssen wissen, was der Markt in der Vergangenheit bereit war, für dieses spezifische Unternehmen zu zahlen.
Navigieren Sie zur Registerkarte TIKR-Bewertung und sehen Sie sich das Diagramm für die von Ihnen gewählte Kennzahl an, z. B. KGV oder EV/EBITDA. Erweitern Sie die Ansicht auf 5 oder 10 Jahre, um den gesamten Zyklus zu sehen. Ermitteln Sie den durchschnittlichen Multiplikator über diesen Zeitraum. Dieser historische Durchschnitt dient als Basis für eine "faire" Bewertung, vorausgesetzt, die Qualität des Unternehmens hat sich nicht verschlechtert.
Schritt 3: Bestimmen Sie die konsensuellen Wachstumserwartungen
Die Bewertung ist von Natur aus zukunftsorientiert. Sie benötigen eine realistische Schätzung der künftigen Erträge des Unternehmens, um den heutigen Preis zu rechtfertigen. Anstatt zu raten, können Sie den Marktkonsens als Ausgangspunkt verwenden.
Die Registerkarte TIKR-Schätzungen fasst die Prognosen der Wall Street-Analysten zusammen. Schauen Sie sich die Konsenszahlen für die nächsten zwei bis drei Jahre an und überprüfen Sie den Trend dieser Schätzungen. Wenn die Analysten ihre Zahlen ständig nach unten korrigieren, ist das Unternehmen möglicherweise mit Gegenwind konfrontiert, den der historische Multiplikator nicht erfasst. Verwenden Sie diese Zukunftsschätzungen als Wachstumsinput für Ihr Modell.
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Schritt 4: Berechnen Sie die impliziten Renditen
Sobald Sie die Schätzung für die Zukunft und den historischen Multiplikator haben, ist die Berechnung ganz einfach. Multiplizieren Sie die erwartete zukünftige Kennzahl (z.B. EPS der nächsten zwölf Monate) mit Ihrem Basis-Multiple. Auf diese Weise erhalten Sie einen auf den Fundamentaldaten basierenden Zielkurs der Aktie.
Vergleichen Sie diesen impliziten Preis mit dem aktuellen Handelspreis. Liegt der von Ihnen berechnete Kurs deutlich über dem aktuellen Kurs der Aktie, ist die Aktie möglicherweise unterbewertet. Liegt er darunter, preist der Markt ein Wachstum ein, das durch die Daten noch nicht unterstützt wird. Diese einfache Gleichung filtert das Marktrauschen heraus und konzentriert sich auf den Wert.
Schritt 5: Stresstest mit Peer-Vergleich
Eine Bewertung existiert nicht in einem Vakuum. Eine Aktie, die mit dem 15-fachen des Gewinns gehandelt wird, ist nicht attraktiv, wenn ein überlegener Konkurrent mit dem 12-fachen gehandelt wird. Die relative Bewertung hilft Ihnen, Wertfallen zu vermeiden, bei denen eine Aktie aus einem triftigen Grund billig ist.
Verwenden Sie die Registerkarte TIKR-Konkurrenten, um Ihr Zielunternehmen mit seiner Branche zu vergleichen. Vergleichen Sie die Bewertungsmultiplikatoren mit den Wachstumsraten und Gewinnspannen. Wenn Ihr Unternehmen mit einem Abschlag gehandelt wird, überprüfen Sie, ob seine Gewinnspannen vergleichbar sind. Wenn es mit einem Aufschlag gehandelt wird, stellen Sie sicher, dass die Wachstumsrate den höheren Preis rechtfertigt.
Häufig zu vermeidende Fehler
Ein häufiger Fehler besteht darin, sich auf die Daten eines einzigen Jahres zu verlassen. Zyklische Unternehmen sehen oft am günstigsten aus, wenn die Erträge ungewöhnlich hoch sind. Wenn Sie einen Standardmultiplikator auf den Spitzengewinn anwenden, werden Sie zu viel bezahlen. Schauen Sie sich auf der Registerkarte "Finanzen" immer den langfristigen Trend an, um sicherzustellen, dass das aktuelle Jahr kein Ausreißer ist.
Ein weiterer Fehler ist die Vernachlässigung der Bilanz. Ein einfaches KGV berücksichtigt nicht die Schulden. Ein Unternehmen kann auf Ertragsbasis billig erscheinen, aber eine erhebliche Verschuldung aufweisen, die das Risiko erhöht. Ein Blick auf den Unternehmenswert (EV) von TIKR verschafft einen klareren Überblick über die Gesamtkosten für den Erwerb des Unternehmens, einschließlich seiner Schuldenlast.
Wie Investoren dies in der Praxis anwenden können
Nehmen wir an, ein Investor analysiert ein globales Getränkeunternehmen. Er würde zunächst auf der Registerkarte "Finanzen" prüfen, ob der Gewinn pro Aktie und der freie Cashflow in den letzten zehn Jahren konstant gestiegen sind. Als Nächstes würde er im Bewertungsdiagramm sehen, dass die Aktie in der Regel zwischen dem 20- und 25-fachen der Gewinne gehandelt wird.
Sie würden dann die EPS-Schätzung für zwei Jahre aus der Registerkarte Schätzungen herausziehen. Durch Multiplikation dieses künftigen Gewinns pro Aktie mit dem konservativen Ende der historischen Spanne (20x) ergibt sich ein Kursziel. Abschließend prüfen sie auf der Registerkarte "Peers", ob diese Bewertung mit anderen wichtigen Basiskonsumgütern vergleichbar ist. Wenn der aktuelle Kurs eine Sicherheitsspanne im Vergleich zu diesem Ziel bietet, hat der Anleger eine datengestützte These und keine Spekulation.
TIKR-Merkmale
Sie brauchen kein Excel, um ein disziplinierter Investor zu sein, aber Sie brauchen genaue Daten und einen konsistenten Prozess. Wenn Sie die TIKR-Plattform nutzen, um Ihre Annahmen in historischen Daten und Konsensschätzungen zu verankern, können Sie ein robustes Bewertungsmodell erstellen, das sich auf die langfristige Beständigkeit des Unternehmens konzentriert.
Wie man eine Aktie in weniger als 30 Sekunden genau bewertet
Um eine Aktie mit TIKR zu bewerten, sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit P/E-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, welche Annahmen Sie verwenden sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus, indem es die Konsensschätzungen der Analysten verwendet, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu geben.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind und auch keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
