Wichtigste Erkenntnisse:
- VMware-Migrationschance: Nutanix erobert erhebliche Marktanteile von Broadcoms VMware, da Unternehmen nach Alternativen suchen.
- Kursprognose: Auf der Grundlage der aktuellen Fundamentaldaten könnte die NTNX-Aktie bis Juli 2028 $ 57 erreichen.
- Mögliche Gewinne: Dieses Ziel impliziert eine Gesamtrendite von 37 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 42 $.
- Jährliche Rendite: Die Anleger könnten in den nächsten 2,5 Jahren ein Wachstum von etwa 14 % erzielen.
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Nutanix(NTNX) lieferte solide Ergebnisse für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2026 mit Buchungen, die leicht über den Erwartungen lagen, und einem ARR-Wachstum von 18 % im Vergleich zum Vorjahr auf 2,28 Mrd. US-Dollar.
Die Umsatzprognose wurde jedoch aufgrund von Timing-Problemen bei der Umsatzrealisierung im Zusammenhang mit den Flexibilitätsanforderungen der Kunden und der Versanddynamik der Partner reduziert.
CEO Rajiv Ramaswami betonte, dass die Geschäftsgrundlagen nach wie vor gesund seien und die Änderung der Umsatzprognose ausschließlich auf den Zeitpunkt der Umsatzrealisierung und nicht auf eine schwache Nachfrage zurückzuführen sei.
- Das Unternehmen hob seine Prognose für den freien Cashflow an, während die Erwartungen für die Buchungen im Gesamtjahr unverändert blieben.
- Nutanix profitiert von der massiven Abkehr der Unternehmen von VMware nach der Übernahme durch Broadcom. Unternehmen evaluieren Alternativen für die Verwaltung von Virtualisierungs- und Hybrid-Cloud-Infrastrukturen, wodurch sich für die Plattform von Nutanix erhebliche Chancen ergeben.
- Das Unternehmen konnte im ersten Quartal bemerkenswerte Verträge abschließen, darunter einen siebenstelligen Betrag mit einem Global-2000-Kunden aus dem europäischen Energiesektor und einem nordamerikanischen Anbieter von landwirtschaftlichen Produkten, der die Plattform für seine globalen Aktivitäten einsetzt.
- Eine europäische Regierungsbehörde entschied sich für Nutanix, um moderne Anwendungen über öffentliche und private Clouds hinweg mit der Kubernetes-Plattform des Unternehmens auszuführen.
- Die Nachfrage von Unternehmen nach hybriden Multi-Cloud-Lösungen nimmt weiter zu, da Organisationen ihre Infrastruktur modernisieren und gleichzeitig flexibel bleiben wollen.
- Die Fähigkeit von Nutanix, sowohl traditionelle virtualisierte Arbeitslasten als auch moderne containerisierte Anwendungen zu unterstützen, positioniert das Unternehmen gut für langfristiges Wachstum.
Das Unternehmen erweitert außerdem die Hardware-Flexibilität durch Partnerschaften mit Dell und Pure Storage, die es Kunden ermöglichen, Nutanix-Software auf externen Speicher-Arrays einzusetzen. Dies verringert die Hürde, bei Migrationen neue Hardware anschaffen zu müssen.
Was das Modell über die Nutanix-Aktie aussagt
Wir haben den Wandel von Nutanix zu einem führenden Anbieter von hybriden Multi-Cloud-Plattformen analysiert, der die von VMware migrierenden Unternehmens-Workloads erfasst.
Auf der Grundlage einer Prognose von 12,6 % jährlichem Umsatzwachstum und 23,4 % operativer Margen prognostiziert unser Modell, dass die Aktie innerhalb von 2,5 Jahren auf 57 $ steigen wird. Dabei wird ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 19,8 zugrunde gelegt.
Das ist ein Rückgang gegenüber den historischen KGV-Durchschnittswerten von Nutanix von 37,9x (ein Jahr) und 34,3x (fünf Jahre).
Der niedrigere Multiplikator trägt den kurzfristigen Herausforderungen bei der Umsatzrealisierung und der Übergangszeit Rechnung, in der mehr Geschäfte über OEM-Partner wie Dell und Cisco abgewickelt werden.
Trotz dieses Gegenwinds generiert das Unternehmen weiterhin einen starken freien Cashflow mit einer Marge von 26 % im ersten Quartal, wobei die Prognose für das Gesamtjahr auf 800 bis 840 Millionen US-Dollar angehoben wurde. Dies zeigt die grundlegende Gesundheit des Unternehmens, auch wenn sich das Timing der Einnahmen verschiebt.
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Unsere Bewertungsprämissen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die NTNX-Aktie verwendet:
1. Umsatzwachstum: 12,6 %
Das Wachstum von Nutanix konzentriert sich auf die Erschließung von VMware-Migrationsmöglichkeiten und die Expansion innerhalb des bestehenden Kundenstamms.
Allein im ersten Quartal konnte das Unternehmen 640 neue Logos hinzufügen, nachdem im Vorjahr bereits 2.700 neue Logos hinzugekommen waren.
Das Management erwartet ein zweistelliges Umsatzwachstum, obwohl sich einige Geschäfte in zukünftige Zeiträume verlagern, weil Kunden flexible Lizenzstarttermine wünschen, die mit den Migrationszeitplänen abgestimmt sind.
Je mehr Kunden Workloads auf der Plattform bereitstellen, desto größer sind die Expansionsmöglichkeiten mit zusätzlichen Produkten wie Kubernetes, Unified Storage und Datenbankdiensten.
2. Operative Margen: 23,4%
Nutanix hat seine Rentabilität in den letzten Jahren deutlich verbessert, wobei die operativen Margen mit der Skalierung des Geschäfts wachsen.
Das Management hält die Margenprognose von 21-22 % für das Gesamtjahr trotz niedrigerer Umsätze aufrecht und beweist damit operative Disziplin.
Das Unternehmen gleicht Wachstumsinvestitionen mit Effizienzverbesserungen aus und profitiert dabei von seinem Abonnementmodell, bei dem die Supportumsätze hohe Margen aufweisen.
Da sich der Umsatzmix in Richtung Erneuerungen verschiebt, bestehen weiterhin Möglichkeiten zur Margenerweiterung.
3. Exit P/E Multiple: 19,8x
Der Markt bewertet Nutanix derzeit mit 22,2x Gewinn. Wir gehen davon aus, dass sich das KGV im Laufe unseres Prognosezeitraums moderat auf 19,8x reduzieren wird.
Kurzfristige Unsicherheiten in Bezug auf den Zeitpunkt der Umsatzrealisierung und der wachsende Anteil des Geschäfts mit OEM-Partnern führen zu einem mehrfachen Druck auf das Unternehmen.
Da Nutanix jedoch ein beständiges Buchungswachstum vorweisen kann und sich die Migrationsmöglichkeiten über mehrere Jahre hinweg entfalten, sollte das Unternehmen aufgrund seiner strategischen Position im Bereich der Unternehmensinfrastruktur eine erstklassige Bewertung erhalten.
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Was passiert, wenn sich die Dinge verbessern oder verschlechtern?
Die IT-Ausgaben von Unternehmen und die Zeitpläne für die Migration können erheblich variieren. Hier sehen Sie, wie sich die Nutanix-Aktie unter verschiedenen Szenarien bis Juli 2030 entwickeln könnte:
- Low Case: Wenn sich das Umsatzwachstum auf 10 % verlangsamt und die Nettogewinnmargen auf 19,5 % sinken, erhalten die Anleger immer noch eine Gesamtrendite von 38 % (7,5 % jährlich).
- Mittlerer Fall: Bei einem Wachstum von 11,1% und einer Gewinnspanne von 20,9% erwarten wir eine Gesamtrendite von 76% (13,4% pro Jahr).
- High Case: Wenn sich die VMware-Migrationen beschleunigen und zu einem Umsatzwachstum von 12,2 % führen, während Nutanix seine Margen von 22,1 % beibehält, könnte die Gesamtrendite 118 % (19 % pro Jahr) erreichen.
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Die Spanne spiegelt die Durchführung von Unternehmensmigrationen, die Aufrechterhaltung der Kundendynamik und die erfolgreiche Bewältigung der zeitlichen Umsatzdynamik bei der Weiterentwicklung des Geschäftsmodells wider.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Nutanix-Aktie von hier aus?
Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie das Kurspotenzial einer Aktie in weniger als einer Minute abschätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Wachstum des Umsatzes
- Operative Margen
- Exit KGV-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus, indem es die Konsensschätzungen der Analysten verwendet, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu geben.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR weder als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
