Wichtige Statistiken für die Mattel-Aktie
- Kursveränderung: -23,5%
- Aktueller Kurs: ~$16
- Kursziel: $25
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Was ist passiert?
Mattel, Inc. (MAT) stürzte am Mittwoch um 23,5 % ab und schloss bei 16,11 $. Die Aktie erlitt einen massiven Ausverkauf, da die Anleger auf einen äußerst enttäuschenden Gewinnbericht für das vierte Quartal und einen düsteren Ausblick für das kommende Jahr reagierten.
Der Einbruch der Aktie erfolgte nur einen Tag, nachdem der Hauptkonkurrent Hasbro einen massiven Kursanstieg verzeichnete, was die "Geschichte von zwei Spielzeugunternehmen" verdeutlicht.
Während Hasbro dank der margenstarken Einnahmen aus digitalen Spielen einen Höhenflug erlebt, kämpft Mattel mit einem "Barbie-Kater" nach dem explosiven Erfolg der Marke im letzten Jahr, der durch die Filme ausgelöst wurde.
Im Gesamtjahr 2025 gingen die Barbie-Verkäufe zurück, und das wichtige US-Weihnachtsgeschäft fiel völlig flach.
CEO Ynon Kreiz räumte ein, dass sich die Bestellungen zu Beginn des vierten Quartals zwar beschleunigten, die Dezember-Verkäufe in den USA jedoch "weniger stark stiegen als erwartet".
Zu allem Überfluss erschreckte Mattel die Wall Street mit der Prognose eines bereinigten Gewinns pro Aktie von nur 1,18 bis 1,30 US-Dollar für 2026.
Diese deutliche Verfehlung der Erwartungen ist vor allem darauf zurückzuführen, dass das Unternehmen strategische Investitionen in Höhe von 150 Millionen Dollar plant, vor allem zum Ausbau seiner digitalen Spielkapazitäten, um mit Hasbro gleichzuziehen.
Zu den Investitionen gehört auch der Erwerb des vollständigen Eigentums an dem mobilen Spielestudio Mattel163 für 159 Millionen Dollar.
Während das Management darauf besteht, dass diese Maßnahmen bis 2027 einen hohen Wertzuwachs bringen werden, waren die Investoren nicht bereit, den kurzfristigen Margenrückgang zu schlucken und entschieden sich stattdessen, Mattel zu verlassen und Kapital in Hasbro zu investieren.
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Ist Mattel heute unterbewertet?
Während der Telefonkonferenz versuchte CEO Ynon Kreiz, das Jahr 2026 als ein notwendiges Übergangsjahr darzustellen.
Er erklärte: "Der Dezember ist jedoch in den USA weniger gewachsen als erwartet, und unser Jahresergebnis liegt unter den Erwartungen."
Trotz des Gegenwinds verteidigte Kreiz das Kernportfolio: "Wir sind sehr zuversichtlich, dass Barbie eine der bekanntesten und beliebtesten Marken in der modernen Kultur ist und dass sie 2027 zum Wachstum zurückkehren wird."
CFO Paul Ruh erklärte die hohen Ausgaben, die die Rentabilität für 2026 belasten: "Wir rechnen mit einem bereinigten Betriebsergebnis von 550 bis 600 Mio. US-Dollar. Darin enthalten sind die Auswirkungen der strategischen Investitionen in Höhe von etwa 110 Millionen Dollar und 40 Millionen Dollar hauptsächlich für Performance Marketing."
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Wenn man sich auf den Street Consensus verlässt, sehen die Analysten immer noch einen Weg zurück zu früheren Niveaus, wenn das Management seinen digitalen Pivot umsetzen kann.
- Kursziel: $25
- Aktueller Kurs: ~$16
- Potenzielles Aufwärtspotenzial: +52.1%
Bewertungs-Tiefgang
Der Investment Case für Mattel hat sich plötzlich von einer IP-Monetarisierungsstory zu einem "Show-me"-Turnaround-Spiel gewandelt.
Bei einem Aktienkurs von $16,11 straft der Markt das Unternehmen für den Verzicht auf die Gewinne des Jahres 2026 ab. Das Kursziel von 24,50 $ impliziert, dass die Analysten davon ausgehen, dass sich das Kerngeschäft Spielwaren letztendlich stabilisieren wird.
- Die Investitionsbremse: Der Gewinnrückgang von 150 Mio. $ in diesem Jahr ist eine schwer zu schluckende Pille, die die Aktie trotz des Kurseinbruchs bei den kurzfristigen Gewinnmultiplikatoren teuer erscheinen lässt.
- Die digitale Verfolgungsjagd: Die vollständige Übernahme des Studios Mattel163 ist eine direkte Reaktion auf den Erfolg von Hasbro. Wenn Mattel in diesem Jahr seine beiden neuen, selbst herausgegebenen Spiele erfolgreich auf den Markt bringen kann, könnte sich das Blatt schnell wenden.
- Die Wertlücke: Das Kursziel von 24,50 $ spiegelt die Überzeugung wider, dass sich die hohen Investitionen bis 2027 selbst finanzieren werden, so dass die Gewinnspannen neben einer verjüngten Barbie-Marke wieder auf das historische Niveau steigen können.
Wenn Mattel beweisen kann, dass 2026 wirklich nur ein "Wendejahr" und kein struktureller Rückgang ist, bietet der Weg zurück zu 24,50 $ massives Aufwärtspotenzial für unkonventionelle Anleger, die bereit sind, den Sturm abzuwarten.
Fazit: Etwas Montage erforderlich. Mit einem Aufwärtspotenzial von 52,1 % gegenüber dem Street-Ziel bietet Mattel Anlegern, die glauben, dass sich die digitalen Investitionen des Unternehmens letztendlich auszahlen werden, eine risikoreiche und lohnende Anlage.
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