Wichtige Erkenntnisse:
- Ausbau von Rechenzentren: Xcel Energy verdoppelte sein vertraglich festgelegtes Ziel für Rechenzentren von 3 GW auf 6 GW bis 2027, verstärkte eine 20-GW-Großlast-Pipeline und unterstützte einen 60-Milliarden-Dollar-Investitionsplan durch Netz- und Erzeugungsausbau.
- Meilensteine bei Waldbränden und Übertragung: Xcel Energy schloss die Marshall-Vergleiche zu Waldbränden ab, die mehr als 4.000 Schadensfälle abdecken, und sicherte sich die Genehmigung für eine 765-kV-Übertragungsleitung im Wert von 2 Mrd. USD, wodurch die regulatorische Klarheit gestärkt und die Sichtbarkeit der Investitionen bis 2030 verlängert wurde.
- Preisprognose: Auf der Grundlage eines Umsatzwachstums von 8 % und einer operativen Marge von 25 % bis 2028 mit einem 18-fachen Multiplikator könnte Xcel Energy bis Dezember 2028 98 $ pro Aktie erreichen, gegenüber 78 $ heute.
- Renditeprofil: Diese Bewertung impliziert eine Gesamtrendite von 26 % ausgehend vom aktuellen Kurs von 78 $, was einer annualisierten Rendite von 8 % über einen Zeitraum von etwa 3 Jahren bei normalisierten Gewinnwachstumsannahmen entspricht.
Aufschlüsselung der Argumente für Xcel Energy Inc.
Xcel Energy(XEL) geht mit einer bestätigten EPS-Prognose von 4 bis 4 $ für 2026 in das Jahr 2026, nachdem es für 2025 ein laufendes EPS von 4 $ geliefert hat, unterstützt durch einen 22%igen Anstieg des Quartalsgewinns, der durch die Stromnachfrage von Rechenzentren angetrieben wurde.
Der Umsatz der Xcel-Aktie erreichte 2025 15 Mrd. $ bei einem Betriebsergebnis von 3 Mrd. $ und einer Betriebsmarge von fast 20 %, was auf eine stetige Erholung der Tarife und eine disziplinierte Kostendisziplin trotz 300 Mio. $ an Kosten für die Beilegung von Waldbränden zurückzuführen ist.
In der Zwischenzeit stiegen die Betriebskosten der Xcel-Aktie auf 12 Mrd. $ im Jahr 2025, da sich die Infrastrukturinvestitionen beschleunigten, doch der normalisierte Nettogewinn stieg auf 2 Mrd. $, was die Ertragsstabilität des regulierten Modells inmitten steigender Zinskosten unterstreicht.
Das Management strebt nun bis 2027 eine vertraglich vereinbarte Rechenzentrumskapazität von 6 GW an, gegenüber 3 GW zuvor, unterstützt durch einen 5-Jahres-Kapitalplan von 60 Mrd. $ und eine zusätzliche Investitionspipeline von 10 Mrd. $.
Darüber hinaus erklärte CEO Bob Frenzel in der Gewinnbenachrichtigung für das vierte Quartal 2025: "Wir gehen jetzt davon aus, dass wir bis Ende 2027 insgesamt 6 Gigawatt Rechenzentrumskapazität unter Vertrag haben werden", und bezeichnete das Lastwachstum als strukturellen Gewinntreiber, der bis in die 2030er Jahre hineinreicht.
Die jüngsten Genehmigungen für eine 765-kV-Übertragungsleitung im Wert von 2 Mrd. $ und der Abschluss größerer Solar- und Gasumstellungen versetzen den Versorger in die Lage, Investitionen in die Zuverlässigkeit mit einem kurzfristigen Umsatzwachstum von 3 % und einem langfristigen EPS-Wachstum von 9 % in Einklang zu bringen.
Mit einem Xcel-Aktienkurs von 78 $ pro Aktie und dem 18-fachen des voraussichtlichen Gewinns wird jetzt ein Gewinnwachstum von etwa 5 % bis 6 % abgezogen, selbst wenn das Management bis 2030 ein durchschnittliches EPS-Wachstum von 9 % erwartet, was eine Debatte darüber auslöst, ob die zunehmende Last in eine nachhaltige Bewertungsexpansion umgewandelt werden kann.
Was das Modell für die XEL-Aktie aussagt
Das regulierte Modell von Xcel Energy, die operativen Margen von 19,6 % und die Umsatzwachstumserwartungen von 3 % verankern die Annahmen des Marktes über eine stetige, aber kapitalintensive Expansion.
Das Modell wendet ein Umsatzwachstum von 8,1 %, Margen von 24,7 % und ein 17,7-faches Exit-Multiple an, was unter Marktannahmen zu einem Kursziel von 97,79 $ bis 2028 führt.
Dies impliziert ein Gesamtaufwärtspotenzial von 25,5 % gegenüber 77,92 $ und eine annualisierte Rendite von 8,2 %, was einen moderaten Kapitalzuwachs im Vergleich zu den Risikoprofilen regulierter Versorgungsunternehmen widerspiegelt.
Daher signalisiert das Modell einen Verkauf, da eine annualisierte Rendite von 8,2 % trotz eines prognostizierten EPS-Wachstums von 9 % nicht über eine Eigenkapitalhürde von 10 % hinausgeht.
Eine annualisierte Rendite von 8,2 % liegt unter der 10 %-Eigenkapitalhürde und spiegelt eine begrenzte Multiplikatorexpansion bei 17,7x wider, was eher auf eine Kapitalerhaltung als auf einen bedeutenden risikobereinigten Wertzuwachs hindeutet.
Unsere Bewertungsprämissen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die Xcel-Aktie verwendet:
1. Umsatzwachstum: 8,1%
Die Einnahmen der Xcel Energy-Aktie stiegen im Laufe eines Jahres um 9,1 %, während das 5-Jahres-Wachstum im Durchschnitt 4,9 % betrug, da die Erholung der regulierten Tarife die Volatilität des Volumens ausglich.
Aktuelle Schätzungen zeigen ein Umsatzwachstum von 8,6 % für 2026 bei einem Umsatz von 15,93 Mrd. $, unterstützt durch Verträge für Rechenzentren mit einer Gesamtleistung von 6 GW und erweiterte Investitionen in die Übertragung.
Die Aufrechterhaltung von 8,1 % erfordert eine kontinuierliche Genehmigung der Tarife, die Ausführung des Netzes und die Umwandlung großer Lasten, da die Kapitalintensität von fast 60 Mrd. USD das Ausführungsrisiko und die Sensibilität für den Zeitpunkt der Einnahmen erhöht.
Dies liegt unter dem 1-Jahres-Umsatzwachstum von 9,1 %, da sich das regulierte Lastwachstum abschwächt und sich die Kapitalzyklen verlängern, und die Bewertung sinkt schnell, wenn sich das realisierte Wachstum wieder dem 5-Jahres-Trend von 4,9 % annähert.
2. Operative Margen: 24,7%
Die Xcel Energy-Aktie meldete operative Margen von 17,8 % über ein Jahr und 19,6 % im Jahr 2025, was auf die Tarifgestaltung und die Deckung der Infrastrukturkosten innerhalb der regulierten Gerichtsbarkeiten zurückzuführen ist.
Voraussichtliche Schätzungen zeigen, dass die EBIT-Margen bis 2026 auf 22,2 % ansteigen werden, bei einem Betriebsergebnis von 3,53 Mrd. $, unterstützt durch einen höheren Umsatzmix und einen kapitalisierten Ausbau der Übertragungsnetze.
Das Erreichen von 24,7 % setzt ein diszipliniertes Kostenwachstum bei Betriebskosten in Höhe von 12 Mrd. USD und eine anhaltende Lastabsorption voraus, während Zinsaufwendungen und Ausgaben für die Eindämmung von Waldbränden die zunehmende Hebelwirkung einschränken.
Dies liegt über der 1-Jahres-Betriebsmarge von 17,8 %, da die Absorption von Fixkosten von der zunehmenden Inbetriebnahme von Rechenzentren und dem regulatorischen Timing abhängt und die Enttäuschung über die Marge die Eigenkapitalrendite unverhältnismäßig stark drückt.
3. Exit P/E Multiple: 17,7x
Die Aktie von Xcel Energy wird zu einem Marktwert von 18,93x NTM KGV gehandelt (Stand: 2/11/26), verglichen mit einem historischen 5-Jahres-Durchschnitt von 19,3x.
Das Modell wendet ein 17,7-faches Exit-Multiple auf ein normalisiertes EPS von 4,12 $ im Jahr 2028 an und kapitalisiert die Erträge bei einem stetigen Umsatzwachstum von 8,1 % und einer Marge von 24,7 %.
Dieser Multiplikator beinhaltet kein Re-Rating und geht eher von einer dauerhaften Ertragsentwicklung als von einer Bewertungsexpansion aus, da die Ausführung bereits höhere Margen und zusätzliche Belastungen in die Endschätzungen einfließen lässt.
Dies liegt unter dem 1-Jahres-Kurs-Gewinn-Verhältnis von 17,8×, da die Endbewertung die Kapitalintensität und das regulatorische Risiko abschätzt und sich jeder Ertragsrückstand durch eine Kompression der Marge und des Multiplikators verstärkt.
Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Die Bewertung der Xcel Energy-Aktie spiegelt die zusätzliche Auslastung von Rechenzentren, behördliche Genehmigungen und Kostendisziplin bis 2030 wider.
- Low Case: Wenn sich der Ausbau der Rechenzentren verlangsamt und die behördlichen Genehmigungen sich verzögern, wächst der Umsatz um 6,9 % und die Nettomargen bleiben bei 17,6 % → 5,6 % annualisierte Rendite.
- Mittlerer Fall: Wenn der Ausbau der Übertragungsnetze und die vertraglich vereinbarte Last stetig zunehmen, wächst der Umsatz um 7,7 % und die Nettomargen liegen bei 17,4 % → 9,0 % annualisierte Rendite.
- High Case: Bei effizienter Skalierung der 6-GW-Verträge und anhaltender Kostenkontrolle steigen die Einnahmen um 8,5 % und die Margen um 17,3 % → 12,0 % annualisierte Rendite.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Xcel-Aktie von hier aus?
Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie das Kurspotenzial einer Aktie in weniger als einer Minute schätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit P/E-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus und verwendet dabei die Konsensschätzungen der Analysten, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu bieten.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
