Die wichtigsten Erkenntnisse:
- KI-Integrationsschub: Einführung der konversationellen Suche und des automatisierten Kundensupports in über 50 Sprachen im nächsten Jahr.
- Kursprognose: Basierend auf der aktuellen Ausführung könnte die ABNB-Aktie bis Dezember 2027 einen Wert von 161 $ erreichen.
- Mögliche Gewinne: Dieses Ziel impliziert eine Gesamtrendite von 32 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 122 $.
- Jährliche Rendite: Die Anleger könnten in den nächsten 1,9 Jahren ein Wachstum von etwa 15,5 % erzielen.
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Airbnb(ABNB) hat soeben ein bereinigtes Quartals-EBITDA in Rekordhöhe von 2,1 Mrd. US-Dollar erzielt und expandiert zum ersten Mal in der Unternehmensgeschichte über sein Kerngeschäft hinaus. Die Plattform steigerte ihren Umsatz im 3. Quartal 2025 um 10 % auf 4,1 Mrd. US-Dollar, während die Zahl der gebuchten Übernachtungen und Erlebnisse im Vergleich zum Vorjahr um 9 % stieg.
CEO Brian Chesky verfolgt eine aggressive Transformationsstrategie, die sich auf KI und Produkterweiterung konzentriert.
Das Unternehmen hat in den letzten Monaten 65 wichtige Verbesserungen der Plattform eingeführt, darunter "Reserve Now", "Pay Later"-Finanzierung und verbesserte Kartenfunktionen. In der Zwischenzeit diversifizieren neue Unternehmungen in den Bereichen Erlebnisse, Dienstleistungen und Hotels die Einkommensströme über die traditionelle Hausvermietung hinaus.
Der Bruttobuchungswert stieg um 14 % auf 22,9 Mrd. US-Dollar, angetrieben durch die Stärke auf dem US-Markt, wo das Angebot "Reserve Now, Pay Later" von 70 % der berechtigten Buchungen angenommen wurde. Das Unternehmen erwirtschaftete im Quartal einen freien Cashflow von 1,3 Milliarden US-Dollar und kaufte Aktien im Wert von 857 Millionen US-Dollar zurück.
Trotz dieser Dynamik wird die Airbnb-Aktie bei 122 US-Dollar gehandelt, was Anlegern, die die Position des Unternehmens in der sich entwickelnden Reiselandschaft erkennen, Spielraum nach oben lässt.
Was das Modell für die Airbnb-Aktie aussagt
Wir haben den Wandel von Airbnb zu einer umfassenden Reiseplattform analysiert, der durch den Ausbau von KI-Funktionen und neuen Produktlinien vorangetrieben wird.
Das Unternehmen entwickelt sich über die Ferienvermietung hinaus. Neue Angebote für Erlebnisse, Dienstleistungen und Hotels schaffen ein breiteres Ökosystem für Reisende.
Der Bereich Erlebnisse und Dienstleistungen erhielt über 110.000 Gastgeberanfragen mit einer durchschnittlichen Bewertung von 4,93 von 5 Sternen.
Fast die Hälfte der Erlebnisbuchungen kam von Nutzern ohne begleitende Übernachtungen, was zeigt, dass die Plattform in der Lage ist, neue Kundensegmente anzuziehen.
Das Hotel-Pilotprojekt in New York, Los Angeles und Madrid zielt auf Märkte mit begrenztem Angebot, in denen die Anzahl der Wohnungsangebote durch Vorschriften eingeschränkt ist.
Durch die Zusammenarbeit mit Boutiquen und unabhängigen Anbietern füllt Airbnb die Lücke für Einzelübernachtungen in Städten und behält gleichzeitig seine differenzierte Positionierung bei.
Bei einem prognostizierten jährlichen Umsatzwachstum von 9,9 % und einer operativen Marge von 23,4 % geht unser Modell davon aus, dass die Aktie innerhalb von 1,9 Jahren auf 161 $ steigen wird. Dies setzt ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 26,1x voraus.
Das ist ein Rückgang gegenüber den historischen P/E-Durchschnittswerten von Airbnb von 29,4x (ein Jahr) und 31,3x (drei Jahre). Der niedrigere Multiplikator trägt den Ausführungsrisiken durch gleichzeitige Produkteinführungen und dem potenziellen Margendruck durch neue Geschäftsinvestitionen Rechnung.
Der eigentliche Wert liegt in der erfolgreichen Integration von KI in die Plattform und in der Skalierung von Erlebnissen, Dienstleistungen und Hotels zu bedeutenden Umsatzträgern.
Unsere Bewertungsannahmen
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Unsere Bewertungsprämissen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwartete Rendite der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die ABNB-Aktie verwendet:
1. Ertragswachstum: 9,9
Das Wachstum von Airbnb konzentriert sich auf die Expansion des Kerngeschäfts und neue Produktlinien.
Das Unternehmen erzielte in Nordamerika und EMEA ein Wachstum im mittleren einstelligen Bereich, in Lateinamerika im niedrigen 20er-Bereich und im asiatisch-pazifischen Raum im mittleren Zehner-Bereich. Die internationalen Expansionsmärkte wuchsen doppelt so schnell wie die Kernmärkte, wobei die Zahl der Erstbucher in Japan um über 20 % und in Indien um fast 50 % stieg.
Die Zahlungsoption "Reserve Now, Pay Later" (Jetzt reservieren, später bezahlen) sorgte für eine deutliche Beschleunigung in den USA, wobei das Management bestätigte, dass die zusätzlichen Buchungen die höheren Stornierungsraten überwiegen. Dienstleistungen, Erlebnisse und Hotels befinden sich noch in der Anfangsphase, gewinnen aber von Stadt zu Stadt an Dynamik bei Angebot und Nachfrage.
2. Operative Margen: 23,4 %
Airbnb schafft ein Gleichgewicht zwischen Investitionen und Rentabilitätssteigerung.
Das Unternehmen erzielte im dritten Quartal eine bereinigte EBITDA-Marge von 50 %, wobei die Erwartungen für das Gesamtjahr auf ca. 35 % angehoben wurden, gegenüber der vorherigen Untergrenze von 34,5 %. Diese Leistung spiegelt die operative Hebelwirkung trotz hoher Investitionen in neue Produkteinführungen wider.
Das Management wies darauf hin, dass 2025 ein einzigartiges Jahr war, in dem die Plattformen für Dienstleistungen, Erlebnisse und Hotels neu aufgebaut werden mussten.
Künftige Produkteinführungen sollten weniger zusätzliche Investitionen erfordern, da die Infrastruktur nun etabliert ist. Das Unternehmen geht davon aus, dass es auch im Jahr 2026 starke Margen erzielen wird, während es weiterhin in Wachstum investiert.
3. Exit P/E Multiple: 26,1x
Der Markt bewertet Airbnb derzeit mit 26,1x Gewinn. Wir gehen davon aus, dass dieses Multiple über unseren Prognosezeitraum konstant bleibt.
Zu den kurzfristigen Bedenken gehören die Komplexität der Ausführung in mehreren neuen Geschäftsbereichen und der potenzielle Margendruck durch laufende Investitionen.
Das Unternehmen muss beweisen, dass es Erfahrungen, Dienstleistungen und Hotels skalieren und gleichzeitig die Dynamik des Kerngeschäfts aufrechterhalten kann.
Mit der Einführung von KI-Funktionen und der Entwicklung neuer Geschäftsfelder sollte Airbnb eine hohe Bewertung beibehalten. Der 90-prozentige Direktverkehr der Plattform, das verifizierte Identitätssystem und die integrierte Nachrichtenübermittlung bilden einen vertretbaren Burggraben, der durch die KI-Erweiterungen eher gestärkt als gestört wird.
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Was passiert, wenn sich die Dinge verbessern oder verschlechtern?
Reiseplattformen müssen sich dem Wettbewerb und den sich ändernden Verbraucherpräferenzen stellen. Hier sehen Sie, wie sich die Airbnb-Aktie unter verschiedenen Szenarien bis Dezember 2029 entwickeln könnte:
- Low Case: Wenn sich das Umsatzwachstum auf 8,8 % verlangsamt und die Nettogewinnspanne auf 24,3 % sinkt, erhalten Anleger immer noch eine Gesamtrendite von 55,1 % (11,9 % jährlich).
- Mittlerer Fall: Bei einem Wachstum von 9,8 % und einer Marge von 26,2 % erwarten wir eine Gesamtrendite von 99,3 % (19,3 % jährlich).
- High Case: Wenn KI und neue Produkte die Akzeptanz beschleunigen und Airbnb bei einem Wachstum von 10,8 % eine Marge von 27,9 % beibehält, könnte die Gesamtrendite 149,9 % erreichen (26,5 % jährlich).
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Die Spanne spiegelt die Umsetzung der KI-Integration, die erfolgreiche Skalierung von Erlebnissen und Hotels sowie die Fähigkeit wider, international zu expandieren und gleichzeitig die Preismacht gegenüber traditionellen Unterkünften zu erhalten.
Im unteren Fall enttäuschen neue Produkteinführungen oder der Wettbewerb verschärft sich in den Kernmärkten.
Im hohen Fall führt die KI-gestützte Suche zu einer Verbesserung der Konversionsrate, die Erlebnisse werden schneller als erwartet zu einem bedeutenden Umsatztreiber und die Hotelpartnerschaften expandieren erfolgreich über die ersten Pilotprojekte hinaus.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Airbnb-Aktie von hier aus?
Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie den potenziellen Aktienkurs einer Aktie in weniger als einer Minute schätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit KGV-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus und verwendet dabei die Konsensschätzungen der Analysten, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu geben.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR weder als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
