Wichtige Erkenntnisse
- Die Aktie von Accenture stieg um etwa 17 %, nachdem der Umsatz im vierten Fiskalquartal von 18,7 Mrd. USD sowohl die eigene Prognosespanne als auch den Konsens von 18,04 Mrd. USD übertraf.
- Der Kursanstieg zeigt, wie weit die Erwartungen aufgrund von KI-Disruptionsängsten gesunken waren, da die Unternehmensaussichten zu den Mittelwerten leicht unter dem Konsens lagen.
- Kunden schlossen im Quartal einen Rekord von 141 Auftragseingängen im Wert von 100 Mio. USD oder mehr ab, und das Book-to-Bill-Verhältnis lag bei 1,2.
- Die Prognose für das Fiskaljahr 2027 sieht ein lokales Umsatzwachstum von 3 % bis 6 % vor, daher müssen die Auftragseingänge stabil bleiben, um den Rally fortzusetzen.
Accenture (ACN) ist um etwa 23 % gestiegen, nachdem das Unternehmen am Donnerstag vor Börsenöffnung die Ergebnisse des vierten Fiskalquartals veröffentlicht hat.
Das ist eine enorme Bewegung für ein Unternehmen mit einem Jahresumsatz von 74 Mrd. USD. Die Aktie war zuvor gesunken, da Befürchtungen bestanden, dass KI die Nachfrage nach Beratern schrumpfen lassen würde. TIKR wies letzten Monat darauf hin, dass sie um 37 % von ihrem Höchststand entfernt war. Dieses Quartal war eine klare Widerlegung dieser Befürchtung. Das Jevons-Paradoxon wirkt erneut.
Was genau geschah
- Umsatz von 18,7 Mrd. USD, ein Anstieg von 7 % in lokaler Währung, etwa 640 Mio. USD über dem Konsens von 18,04 Mrd. USD
- Das übertraf die Obergrenze von Accentures eigener Spanne von 17,75 Mrd. USD bis 18,40 Mrd. USD
- Gewinn pro Aktie (EPS) von 3,29 USD gegenüber einem Konsens von 3,18 USD
- Neue Auftragseingänge von 22,2 Mrd. USD, ein Book-to-Bill-Verhältnis von 1,2 (etwa 1,20 USD an neuer Arbeit für jeden abgerechneten Dollar)
CEO Julie Sweet sagte, das Unternehmen habe "ein weiteres Jahr des breit angelegten Wachstums in unserem gesamten Geschäft abgeschlossen" und "einen neuen Höchststand von 141 Kundenaufträgen im Quartal im Wert von 100 Mio. USD oder mehr erreicht."
Warum das wichtig ist
Die Bären-These ist, dass Kunden weniger Berater benötigen werden, sobald KI die Arbeit erledigen kann. Wenn das passieren würde, würde man erwarten, dass zuerst die großen Verträge versiegen. Stattdessen hatte Accenture mehr Neun-Stellen-Deals als je zuvor.
Kommunikation, Medien & Technologie war außerdem die am schnellsten wachsende Branchengruppe, mit einem Anstieg von 11 % in lokaler Währung. Diese Gruppe bedient die Technologieunternehmen, die KI aufbauen.
Das stützt die Argumentation hinter Accentures kürzlicher Partnerschaft mit Anthropic: Unternehmen, die KI einführen, brauchen immer noch jemanden, der sie zum Laufen bringt.
Die Prognose musste nicht großartig sein
Hier ist der Punkt: Die Aussichten fielen etwas schwach aus. Die Spanne für den Gewinn pro Aktie (EPS) im Fiskaljahr 2027 von 14,39 USD bis 14,81 USD hat einen Mittelwert von 14,60 USD gegenüber einem Konsens von 14,67 USD. Der Umsatz im ersten Quartal von 18,95 Mrd. USD bis 19,60 Mrd. USD hat einen Mittelwert von etwa 19,3 Mrd. USD, eine Spur unter dem Konsens von 19,4 Mrd. USD.
Ein Anstieg von 23 % bei einer solchen Prognose zeigt, wie niedrig die Latte gelegen hatte.
Was kommt als Nächstes
Ich denke, dieser Rally ist verdient. Accenture erzielte im vergangenen Jahr einen freien Cashflow von 11,6 Mrd. USD und plant, in diesem Jahr mindestens 9,5 Mrd. USD an die Aktionäre zurückzugeben, und der Markt hatte es wie ein Unternehmen im Niedergang bewertet.
In der Zwischenzeit sagt die Wall Street (bescheidenes) Wachstum voraus. Und nichts in der Veröffentlichung dieses Quartals lässt mich mit nach unten revidierten Schätzungen rechnen.
Hat das Quartal also die KI-Ängste gelindert? Vorerst ja. Natürlich klärt ein Quartal mit Auftragseingängen die Frage nicht endgültig, und da die Prognose ein Wachstum von 3 % bis 6 % vorsieht, werden die kommenden Quartale zeigen, ob die großen Deals weiterhin eingehen.
Was ist die Accenture-Aktie also wirklich wert?
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