Kennzahlen zur AbbVie-Aktie
- Performance in dieser Woche: -3%
- 52-Wochen-Spanne: $164 bis $245
- Aktueller Kurs: $225
Was ist mit der AbbVie-Aktie passiert?
Die Aktien von AbbVie(ABBV) schlossen heute bei 224,8 $ mit einem Plus von nur 0,21 %, obwohl die Aktie innerhalb desselben 72-Stunden-Fensters drei wichtige Entwicklungen verkraften musste: eine FDA-Zulassung für Venclexta plus Acalabrutinib bei CLL, eine vierteljährliche Dividendenerklärung in Höhe von 1,73 $ und die Vorlage der Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2025 mit einem Umsatz von 61,16 Mrd. $.
Ebenfalls heute erteilte die FDA die Zulassung für die Kombination von Venclexta und Acalabrutinib zur Behandlung von bisher unbehandelten Patienten mit chronischer lymphatischer Leukämie, die durch die Daten der Phase-3-Studie AMPLIFY unterstützt wird.
Die Zulassung erweiterte eine breitere behördliche Dynamik, zu der auch die FDA-Zulassung von Rinvoq für Riesenzellarteriitis, die beschleunigte Zulassung von Emrelis für nicht-kleinzelligen Lungenkrebs (NSCLC) und ein Vergleich in einem Rechtsstreit gehörten, der Rinvoq bis mindestens April 2037 gegen die Konkurrenz von Generika absichert - alles innerhalb des GJ 2025.
Die Anleger gewichten AbbVie zunehmend neu, weg von seiner Humira-abhängigen Vergangenheit, da der Umsatz von Skyrizi mit 17,56 Mrd. USD im GJ2025 (+49,9%) und der von Rinvoq mit 8,3 Mrd. USD (+39,1%) nun zusammen mehr als das Dreifache des Umsatzes von Humira mit 4,54 Mrd. USD beträgt, der unter dem Druck der Biosimilars um 49,5% zurückging.
In der Zwischenzeit hat AbbVie mit seiner Klage gegen das HHS vom 11. Februar, in der es die Preiskontrollen für Botox im Rahmen des Inflation Reduction Act anfechtet, ein aktuelles Prozessrisiko eingeführt, da Botox etwas mehr als 10 % des Umsatzes von 61,16 Mrd. USD im GJ 2025 ausmacht und der Fall nun dem US-Bezirksrichter Carl Nichols zugewiesen wurde.
Neben den kurzfristigen Katalysatoren enthüllte AbbVies Pipeline-Präsentation auf dem Piper Sandler Immunology Symposium am 13. Februar mehrere für 2026 erwartete Ergebnisse aus der Spätphase, darunter Lutikizumab und Rinvoq Woche-16-Daten in HS, Skyrizi subkutane IBD-Daten und alpha4beta7-Kombinationsergebnisse, die zusammen die nächste Wachstumsstufe nach Skyrizi und Rinvoq darstellen.
Die Meinung der Wall Street zur ABBV-Aktie
Die Zulassung von Venclexta-Acalabrutinib für CLL, der Sieg im Rechtsstreit um das Generikum Rinvoq, der die Konkurrenz bis 2037 ausschliesst, und die bei Piper Sandler vorgestellte, sich vertiefende Immunologie-Pipeline unterstreichen, dass der Wachstumsmotor von AbbVie nach Humira nun in mehreren Geschäftsbereichen voll funktionsfähig ist.
Die Konsensschätzungen gehen für das Geschäftsjahr 2026 von einem Umsatz von 67,07 Mrd. USD (+9,7 % gegenüber dem Vorjahr) und einem normalisierten Gewinn je Aktie von 14,52 USD (+45,2 %) aus. Dies ist eine dramatische Wiederbeschleunigung, die darauf zurückzuführen ist, dass Skyrizi und Rinvoq den letzten Teil der Humira-Erosion durch Biosimilars auffangen, während neuere Produkte wie Venclexta zusätzliches Volumen generieren.
Das durchschnittliche Kursziel der Wall Street von 248,29 $ von 28 Analysten liegt etwa 10,4 % über dem Schlusskurs vom 20. Februar von 224,81 $. 13 Käufe, 7 Outperforms und nur 1 Underperform spiegeln die breite Überzeugung wider, dass die Umstellung der Pipeline von AbbVie erfolgreich ist.
Die Zielspanne reicht von einem Tiefstwert von $184,00 bis zu einem Höchstwert von $299,00, eine Spanne von $115, die die Uneinigkeit über den Ausgang des Botox-Preiskontrollverfahrens, das Tempo der Umstellung der Pipeline auf die nächste Generation und die Geschwindigkeit der Expansion von Lutikizumab und Rinvoq in HS widerspiegelt.
Was sagt das Bewertungsmodell aus?
Gestützt auf den Umsatz von Skyrizi in Höhe von 17,56 Mrd. USD, die Expansion von Venclexta CLL und eine erneute Beschleunigung des Gewinns pro Aktie im Jahr 2026, bewertet ein mittleres TIKR-Bewertungsmodell ABBV bis Dezember 2030 mit 341 USD, was eine Gesamtrendite von 51,6 % und einen annualisierten IRR von 8,9 % gegenüber dem aktuellen Niveau bedeutet.
Das Hauptrisiko ist der laufende Botox-Rechtsstreit, bei dem ein negatives Urteil gegen AbbVies Argument des Ausschlusses von aus Plasma gewonnenen Produkten dazu führen könnte, dass mehr als 10 % der Gesamteinnahmen Preiskontrollen durch das CMS unterworfen werden, was die Margen einer Produktlinie, die im GJ 2025 therapeutisch um 14,8 % wuchs, unter Druck setzen würde.
Mit 224,8 $ wird die ABBV-Aktie mit einem bescheidenen Abschlag auf ihr mittleres Analystenziel von 248,3 $ und einem erheblichen Abschlag auf den Modell-Fair-Value von 340,74 $ gehandelt, so dass sie für Anleger, die glauben, dass die Humira-Klippe hinter dem Unternehmen liegt und der Wachstumsbogen von Skyrizi noch Jahre läuft, unterbewertet erscheint.
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