Die wichtigsten Erkenntnisse:
- KI-Momentum: Bankinstitute nehmen die KI-gestützte Plattform von nCino schnell an, und mehr als 110 Kunden haben die intelligenten Einheiten von Banking Advisor erworben.
- Kursprognose: Auf der Grundlage der aktuellen Ausführung könnte die NCNO-Aktie bis Januar 2028 19 $ erreichen.
- Mögliche Gewinne: Dieses Ziel impliziert eine Gesamtrendite von 19 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 16,35 $.
- Jährliche Rendite: Die Anleger könnten in den nächsten 1,9 Jahren ein Wachstum von etwa 9 % erzielen.
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nCino(NCNO) lieferte beeindruckende Ergebnisse für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2026 und demonstrierte damit eine starke Umsetzung seiner Bankensoftware-Plattform. Das Unternehmen verzeichnete ein Wachstum der Abonnementeinnahmen von 11 % gegenüber dem Vorjahr und steigerte die operativen Margen um 600 Basispunkte auf 26 %.
CEO Sean Desmond betonte, dass Finanzinstitute nCino zunehmend als unverzichtbare Infrastruktur und nicht als diskretionäre Ausgabe betrachten.
- Die Plattform ermöglicht es Banken, Altsysteme zu modernisieren und gleichzeitig messbare Effizienzgewinne zu erzielen.
- Das Wertversprechen von nCino konzentriert sich auf die Lösung kritischer Probleme von Finanzinstituten. Banken haben mit fragmentierten Altsystemen zu kämpfen, die das Wachstum einschränken und schlechte Nutzererfahrungen verursachen. Das Unternehmen begegnet diesem Problem mit einer KI-gestützten Plattform, die Kreditvergabe, Onboarding, Kontoeröffnung und Portfoliomanagement vereinheitlicht.
- Die Kundenergebnisse bestätigen diesen Ansatz. Eine 5-Milliarden-Dollar-Bank in den USA konnte 86 % der doppelten Dateneingabe eliminieren, während ein 25-Milliarden-Dollar-Agrarkreditinstitut eine 91 % schnellere Entscheidungsfindung erreichte. Ein Institut reduzierte die Underwriting-Zeit von 23 Tagen auf nur 2 Tage.
- Eine kürzlich durchgeführte Analyse von 112 nCino-Kunden im Vergleich zu 378 vergleichbaren Instituten ergab beeindruckende Leistungsunterschiede. nCino-Kunden erzielten eine um 64 % höhere durchschnittliche Vermögensrendite und eine um 75 % höhere durchschnittliche Eigenkapitalrendite im Vergleich zu nicht-nCino-Kunden.
- Die Fähigkeiten der künstlichen Intelligenz des Unternehmens werden zu einem bedeutenden Wettbewerbsvorteil.
- Mehr als 110 Kunden haben Banking Advisor-Intelligence-Einheiten erworben, wobei die ersten Anwender diese Tools nun in ihren Unternehmen auf breiter Basis einsetzen. Das Unternehmen geht davon aus, dass es bis zum Ende des Geschäftsjahres etwa 100 Banking Advisor-Funktionen anbieten wird, gegenüber den im Mai angekündigten 18.
- nCino hat vor kurzem rollenbasierte KI-Agenten namens Digital Partners eingeführt, die auf der Grundlage der Nutzungsdaten der meisten seiner Kreditkunden geschult wurden. Diese Agenten automatisieren Routineaufgaben wie die Überwachung von Portfoliorisiken und die Verfolgung von Kreditvereinbarungen, so dass sich die Kundenbetreuer auf die Interaktion mit den Kunden konzentrieren können.
- Der KI-gesteuerte Ansatz führt zu frühzeitigen Verlängerungsanfragen, da die Kunden sofortigen Zugang zu neuen Funktionen wünschen, anstatt auf die üblichen Verlängerungsdaten zu warten.
- Die geografische Diversifizierung stärkt das Wachstumsprofil von nCino. Das Unternehmen hat seinen neuesten Kunden in Japan, eine der größten Regionalbanken des Landes, für Hypothekenkredite gewonnen.
- Drei weitere Erweiterungsverträge mit bestehenden japanischen Kunden im dritten Quartal verstärkten die Dynamik in diesem Markt.
- In Europa bewies die über Sandbox Banking erworbene Integration Gateway API-Infrastrukturlösung ihre globale Anwendbarkeit. Eine 90-Milliarden-Dollar-Bank in der Tschechischen Republik bezog Integration Gateway in ihre Vertragserneuerung ein, was den ersten Abschluss für dieses Produkt außerhalb der USA darstellt.
Das Management hob hervor, dass der japanische Markt ähnlich wie der frühe nCino-Markt im US-Community-Banking-Sektor ist, mit einem starken Potenzial für Mund-zu-Mund-Propaganda.
Was das Modell über die nCino-Aktie aussagt
Wir haben nCino unter dem Gesichtspunkt seiner Transformation zur führenden Cloud-Banking-Plattform mit expandierenden KI-Funktionen analysiert.
Das Unternehmen profitiert von strukturellem Rückenwind, da Finanzinstitute ihre technologische Infrastruktur modernisieren.
Die jüngste Umstellung der Preisgestaltung für die Plattform verläuft schneller als erwartet: 27 % des ACV wurden bereits umgewandelt und die Preiserhöhungen entsprechen den Zielen.
Die Konzentration des Managements auf operative Effizienz zahlt sich aus. Das Unternehmen ist auf dem besten Weg, bis zum Ende des Geschäftsjahres 2027 die 40er-Regel zu erreichen und dabei ein Gleichgewicht zwischen Umsatzwachstum und Margenausweitung zu schaffen.
Bei einem prognostizierten jährlichen Umsatzwachstum von 9 % und einer operativen Marge von 24,3 % geht unser Modell davon aus, dass die Aktie innerhalb von 1,9 Jahren auf 19 $ steigen wird. Dies setzt ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 16,1x voraus.
Das bedeutet eine Verringerung des historischen KGV-Durchschnitts von nCino von 32,3x über ein Jahr. Der niedrigere Multiplikator spiegelt den Übergang des Unternehmens von einem wachstumsstarken Startup zu einer profitablen Softwareplattform sowie eine breitere Neubewertung der Software-Bewertungen am Markt wider.
Der eigentliche Wert liegt in der Erfassung des mehrjährigen Modernisierungszyklus im Bankwesen bei gleichzeitiger Ausweitung der KI-gestützten Funktionen, die messbare Kundenergebnisse liefern.
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Unsere Bewertungsprämissen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die NCNO-Aktie verwendet:
1. Umsatzwachstum: 9%
Das Wachstum von nCino spiegelt die zunehmende Akzeptanz seiner Unified-Banking-Plattform wider.
Das Unternehmen verzeichnete im 3. Quartal ein Umsatzwachstum von 10 %, wobei es in allen Marktsegmenten und geografischen Regionen stark vertreten war.
Das Management geht von einer anhaltenden Dynamik aus, da die Banken trotz der wirtschaftlichen Ungewissheit Technologieinvestitionen Priorität einräumen.
Die meisten Kunden geben an, ihre IT-Budgets aufgestockt zu haben, da sie eine moderne Bankinfrastruktur als überlebenswichtig für den Wettbewerb ansehen.
Die Verlagerung von mehrjährigen Transformationen hin zu präzisen Implementierungen kommt nCinos Stärken zugute und ermöglicht schnellere Implementierungen und eine kürzere Time-to-Value.
2. Operative Margen: 24,3%
nCino konnte die bereinigten Betriebsmargen im dritten Quartal um 600 Basispunkte gegenüber dem Vorjahr steigern und damit die Skalierbarkeit seiner Softwareplattform unter Beweis stellen.
Das Management identifizierte zusätzliche Effizienzmöglichkeiten durch KI-gestützte Tools im Bereich Professional Services und kontinuierliche Kostendisziplin.
Die schlankere Organisationsstruktur des Unternehmens nach einer Umstrukturierung im Mai hat die operative Agilität verbessert, ohne die Verkaufsabwicklung zu beeinträchtigen.
Tatsächlich stiegen die Buchungen, während die Betriebskosten sanken.
3. Exit P/E Multiple: 16.1x
Der Markt bewertet nCino derzeit mit 17,1x Gewinn. Wir gehen davon aus, dass das KGV im Laufe unseres Prognosezeitraums leicht auf 16,1x sinken wird, was die Entwicklung des Unternehmens hin zu einem besser vorhersehbaren, profitablen Wachstum widerspiegelt.
Kurzfristig befinden sich die Umstellung der Plattformpreise und die KI-Monetarisierung noch in einem frühen Stadium, was zu einer gewissen Unsicherheit hinsichtlich des Zeitpunkts der Umsatzbeschleunigung führt.
Wenn nCino eine nachhaltige Rule-of-40-Performance zeigt und die KI-Akzeptanz zunimmt, sollte sich der Multiplikator bei einem Aufschlag gegenüber traditioneller Unternehmenssoftware stabilisieren.
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Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Softwareunternehmen sind in Bezug auf Produktzyklen und Wettbewerbsdynamik einem Ausführungsrisiko ausgesetzt. Hier sehen Sie, wie sich die nCino Aktie unter verschiedenen Szenarien bis Januar 2030 entwickeln könnte:
- Low Case: Wenn sich das Umsatzwachstum auf 7,6 % und die Nettogewinnspanne auf 19,9 % abschwächt, erhalten Anleger immer noch eine Gesamtrendite von 16,5 % (3,9 % jährlich).
- Mittlerer Fall: Bei einem Wachstum von 8,4 % und einer Gewinnspanne von 20,9 % erwarten wir eine Gesamtrendite von 44,3 % (9,7 % pro Jahr).
- High Case: Wenn sich die Einführung von KI schneller als erwartet beschleunigt und zu einem Umsatzwachstum von 9,3 % bei einer Marge von 21,7 % führt, könnte die Gesamtrendite 75,4 % erreichen (15,3 % jährlich).
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Die Spanne spiegelt die Umsetzung der KI-Monetarisierung, den Erfolg der internationalen Expansion und die Fähigkeit von NCNO wider, Anteile am Markt für Bankenmodernisierung zu gewinnen.
Im unteren Fall enttäuscht die KI-Einführung oder der Wettbewerbsdruck nimmt zu.
Im hohen Fall treiben Banking Advisor und Digital Partners die Kundenausgaben deutlich in die Höhe und die internationalen Märkte übertreffen die Erwartungen.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat die nCino-Aktie von hier aus?
Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie das Kurspotenzial einer Aktie in weniger als einer Minute abschätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit KGV-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus und verwendet dabei die Konsensschätzungen der Analysten, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu geben.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
