Principais conclusões:
- Crescimento da receita: 34,6% ao ano até 2028, impulsionado pela infraestrutura de IA e pela expansão do data center.
- Projeção de preço: Com base na execução atual, as ações da CLS podem chegar a US$ 538 em dezembro de 2028.
- Ganhos potenciais: Essa meta implica um retorno total de 91% em relação ao preço atual de US$ 281.
- Retorno anual: Os investidores poderão ver um crescimento de aproximadamente 25% nos próximos 2,9 anos.
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A Celestica Inc.(CLS) acaba de aumentar sua perspectiva de receita para 2026 para US$ 17 bilhões, depois de apresentar resultados excepcionais no quarto trimestre. A empresa obteve uma receita de US$ 3,65 bilhões no trimestre, um aumento de 44% em relação ao ano anterior, enquanto o lucro ajustado por ação aumentou 70%, chegando a US$ 1,89.
O CEO Rob Mionis está executando uma estratégia de expansão agressiva que capitaliza o aumento da demanda. Com US$ 1 bilhão em despesas de capital planejadas para 2026 e registros de reservas em programas de rede e computação, a Celestica está se posicionando como um facilitador crítico da revolução da IA.
A empresa espera gerar US$ 500 milhões em fluxo de caixa livre em 2026, apesar do aumento maciço da capacidade.
As ações da Celestica são negociadas a US$ 281, oferecendo uma vantagem significativa para os investidores que reconhecem o posicionamento estratégico da empresa na infraestrutura de IA.
O que o modelo diz sobre as ações da Celestica
Analisamos a transformação da Celestica em um fornecedor líder de soluções avançadas de data center e equipamentos de rede para clientes de hiperescala.
- A empresa está aumentando a produção de switches de rede 800G e, ao mesmo tempo, preparando-se para o lançamento de programas de 1,6T ainda este ano.
- A gerência acaba de anunciar uma terceira vitória no hyperscaler para switches de 1,6T, aproveitando o impulso dos sistemas TPU do Google e outros programas de computação AI/ML.
- A Celestica está investindo mais de 700.000 pés quadrados nas instalações do Texas e mais de 1 milhão de pés quadrados na Tailândia para dar suporte a roteiros plurianuais de clientes.
- A empresa opera como parceira preferencial de fabricação das Unidades de Processamento Tensor do Google e está expandindo a capacidade em sua rede global.
Usando uma previsão de crescimento de receita anual de 34,6% e uma margem operacional de 8,0%, nosso modelo projeta que o preço das ações subirá para US$ 538 em 2,9 anos. Isso pressupõe um múltiplo preço/lucro de 25,0x.
Isso representa uma compressão do atual P/L NTM da Celestica de 31,3x e de suas médias históricas de 31,1x (um ano) e 13,9x (cinco anos).
O múltiplo mais baixo reconhece os riscos potenciais de execução à medida que a empresa aumenta a produção e navega pela dinâmica da cadeia de suprimentos.
O valor real está na captura da enorme onda de gastos com infraestrutura de IA e na manutenção de relacionamentos sólidos com hiperescaladores que investem bilhões na construção de data centers.
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O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo de P/L de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Aqui está o que usamos para as ações da CLS:
1. Crescimento da receita: 34.6%
O crescimento da Celestica está centrado em duas tendências poderosas: atualizações de switches de rede e expansão da computação de IA/ML.
Espera-se que o segmento de CCS da empresa cresça para aproximadamente US$ 4,5 bilhões em 2026, com a administração indicando um impulso semelhante que se estende até 2027.
Projeta-se que a receita de comunicações cresça na faixa dos 60 anos, impulsionada por rampas de switch 800G em vários hiperscalers. A receita do mercado final corporativo deve aumentar, apoiada por programas de computação de IA/ML de próxima geração.
A gerência tem uma visibilidade sem precedentes que se estende até 2028, com os clientes fornecendo roteiros de capacidade plurianuais. O investimento de CapEx de US$ 1 bilhão está vinculado a vitórias em programas específicos já reservados, e não à demanda especulativa.
Quase 40% da receita da empresa no quarto trimestre veio de seu negócio de HPS, que gera margens mais altas por meio de compromissos orientados por projetos. À medida que os programas de 1,6T e, eventualmente, de 3,2T aumentam, a abordagem de engenharia intensiva da Celestica se torna cada vez mais valiosa.
2. Margens operacionais: 8.0%
A Celestica está expandindo as margens enquanto investe pesadamente no crescimento.
A margem operacional ajustada atingiu 7,7% no quarto trimestre, marcando o desempenho trimestral mais forte da história da empresa. Para 2025, a margem operacional do ano inteiro de 7,5% representou o segundo ano consecutivo de melhoria de 100 pontos-base.
A empresa espera que as margens se expandam em pelo menos 30 pontos-base em 2026, apesar da aceleração de novos programas. A forte alavancagem operacional decorrente do crescimento do volume está compensando a pressão típica sobre a margem decorrente da introdução de novos produtos.
A gerência mantém uma rigorosa disciplina de ROIC, com o ROIC ajustado atingindo 43% no quarto trimestre, um aumento de 14 pontos percentuais em relação ao ano anterior. Todo investimento de capital passa por uma análise rigorosa de retorno, tanto em nível de cliente quanto de programa.
3. Múltiplo P/E de saída: 25,0x
O mercado avalia a Celestica em 31,3x o lucro futuro. Presumimos que o P/L será reduzido para 25,0x durante nosso período de previsão.
O risco de execução no curto prazo, à medida que a empresa aumenta a capacidade de produção, pesa sobre o múltiplo. O agressivo programa de CapEx exige uma coordenação perfeita com fornecedores e clientes.
No entanto, o aprofundamento das relações da Celestica com os hiperescaladores e a expansão das capacidades de design sustentam uma avaliação premium.
A empresa gera mais de US$ 458 milhões de conversão de fluxo de caixa livre em 2025, mesmo financiando expansões de capacidade de bilhões de dólares, demonstrando uma eficiência de capital excepcional.
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O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
As empresas de tecnologia enfrentam desafios de execução e volatilidade da demanda. Veja a seguir como as ações da Celestica podem se comportar em diferentes cenários até dezembro de 2030:
- Cenário baixo: se o crescimento da receita desacelerar para 27,3% e as margens forem reduzidas para 5,8%, os investidores ainda terão um retorno total de 114% (16,7% ao ano).
- Caso médio: Com um crescimento de 30,3% e margens de 6,2%, esperamos um retorno total de 195% (24,6% ao ano).
- Caso alto: se o aumento da capacidade for acelerado e a Celestica mantiver margens de 6,5% enquanto cresce a 33,3%, o retorno total poderá chegar a 294% (32,2% ao ano).
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A faixa reflete a execução da expansão da capacidade, o sucesso dos programas de 1,6T e os gastos sustentados com hiperscaler na infraestrutura de IA.
No caso baixo, as restrições da cadeia de suprimentos retardam as rampas de produção ou a demanda dos clientes é moderada à medida que os ciclos de gastos com IA se normalizam.
No caso alto, os hiperescaladores aceleram a construção da infraestrutura, a adoção de 1,6T excede as expectativas e a Celestica ganha mandatos de design adicionais para produtos de próxima geração, como switches de 3,2T e sistemas avançados de computação de IA.
Quanto as ações da Celestica podem subir a partir de agora?
Com a nova ferramenta Valuation Model da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
Tudo o que você precisa são três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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