Principais conclusões:
- Momento de crescimento regulamentado: As ações da Xcel Energy refletem o foco na execução após o anúncio de uma chamada de lucros em fevereiro e o avanço dos investimentos em infraestrutura regulamentada em 8 estados dos EUA.
- Catalisador de processos tarifários: As ações da Xcel Energy estão posicionadas para obter visibilidade dos lucros, já que sua empresa de serviços públicos do Colorado busca um aumento de US$ 190 milhões na taxa de gás natural para apoiar a recuperação de capital.
- Projeção de preço: Com base em um crescimento de receita de 9%, margens operacionais de 23% e um múltiplo de saída de 20x, as ações da Xcel Energy podem chegar a US$ 95 até 2027.
- Cálculo da alta: Essa meta implica um aumento total de 24% em relação ao preço atual de US$ 76, o que se traduz em retornos anualizados de aproximadamente 12%.
A Xcel Energy(XEL) gera e fornece eletricidade e gás natural regulamentados no Colorado, Michigan, Minnesota, Novo México, Dakota do Norte, Dakota do Sul, Texas e Wisconsin, posicionando-a como uma empresa de serviços públicos líder nos EUA, com escala.
Na semana passada, em janeiro, a Xcel Energy confirmou uma chamada de lucros para fevereiro, enquanto os reguladores analisam uma solicitação de tarifa de gás do Colorado de US$ 190 milhões.
A Xcel Energy gerou cerca de US$ 14 bilhões em receita, refletindo uma demanda estável e preços previsíveis sob estruturas de serviços públicos regulamentados.
As ações da XEL produziram cerca de US$ 3 bilhões em receita operacional com margens de 19%, apoiadas por retornos baseados em taxas e mecanismos de recuperação de custos.
Com uma capitalização de mercado próxima a US$ 42 bilhões, a Xcel Energy é negociada a cerca de 20 vezes o lucro, criando uma tensão entre os fundamentos estáveis e as premissas de avaliação restritas.
O que o modelo diz sobre as ações da XEL
Avaliamos as ações da Xcel Energy usando a escala de serviços públicos regulamentados, fluxos de caixa estáveis e retornos de capital que sustentam lucros previsíveis até 2027.
Com base em um crescimento de receita de 8,5%, margens operacionais de 23,2% e um múltiplo de saída de 19,7x, o modelo estima uma meta de US$ 94,62.
Isso implica um retorno total de 24,4%, ou um retorno anualizado de 12,1% ao longo de 1,9 anos até US$ 95.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da XEL:
1. Crescimento da receita: 8,5%
A Xcel Energy gerou cerca de US$ 14 bilhões em receita LTM, com crescimento histórico médio de 3% em todas as operações reguladas de eletricidade e gás.
A recente pressão sobre a receita reflete a normalização do clima e o repasse dos custos de combustível, e não a perda de clientes ou a erosão da participação de mercado nos territórios regulamentados da Xcel Energy.
Enquanto isso, seu crescimento futuro é sustentado pela expansão da base tarifária, investimentos em energias renováveis e crescimento populacional no Colorado, Texas e Minnesota.
As estimativas de consenso pressupõem um crescimento de receita de 8,5% em decorrência da expansão impulsionada pelas tarifas e da implantação de capital, apoiando retornos anualizados de aproximadamente 12%.
2. Margens operacionais: 23,2%
Historicamente, as margens das ações da XEL foram em média de 18%, apoiadas por retornos regulados, repasses de combustível e estruturas estáveis de custos de eletricidade e gás.
Suas margens caíram recentemente, uma vez que os custos de depreciação e manutenção aumentaram juntamente com o investimento na rede e a construção de renováveis em várias jurisdições regulamentadas.
A normalização da margem pressupõe uma melhor recuperação da taxa, despesas operacionais mais estáveis e menor volatilidade dos custos de combustível e energia comprada.
As projeções de consenso apontam para margens operacionais de 23,2%, refletindo retornos regulatórios normalizados e recuperação disciplinada de custos em toda a base de ativos da Xcel Energy.
3. Múltiplo P/E de saída: 19,7x
Os resultados da Xcel Energy dependem da aprovação de tarifas reguladas, do cronograma de recuperação de capital e do controle disciplinado de custos até 2029.
A avaliação atual reflete o sentimento de cautela em relação às empresas de serviços públicos em meio a tarifas mais altas, apesar da melhoria da visibilidade dos lucros e de resultados regulatórios favoráveis.
O múltiplo pressupõe suporte regulatório contínuo, retornos de capital estáveis e nenhuma deterioração nos retornos permitidos nas principais jurisdições.
Com base nas estimativas de consenso das ruas, um múltiplo de saída de 19,7x equilibra a estabilidade defensiva dos lucros com expectativas mensuradas para o crescimento de serviços públicos regulamentados.
O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Os resultados da Xcel Energy dependem de aprovações de taxas reguladas, recuperação de investimentos de capital e disciplina de controle de custos, estabelecendo uma série de caminhos possíveis até 2029.
- Caso baixo: casos de taxas mais lentas e recuperação de custos mais rígida limitam a receita a 6,8% com margens de 17,9% → retorno anualizado de 5,8%.
- Caso médio: Com os investimentos regulados sendo executados normalmente, o crescimento da receita fica próximo de 7,5% e as margens se mantêm em torno de 17,7% → 9,9% de retorno anualizado.
- Caso alto: Aprovações de taxas mais rápidas e ganhos de eficiência elevam a receita para 8,3% e as margens para 17,4% → 13,6% de retorno anualizado.
A meta de US$ 110 para o caso médio é sustentada por uma execução estável e pela recuperação das tarifas, sem expansão múltipla ou mudanças de sentimento.
Qual é a tendência de alta da XEL a partir de agora?
Com a nova ferramenta de modelo de avaliação da TIKR, você pode estimar o preço potencial das ações de uma ação em menos de um minuto.
São necessárias apenas três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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