Principais conclusões:
- Análise do setor: As ações da Carrier Global refletem a pressão do setor depois que os comentários da Nvidia reduziram a demanda percebida de resfriamento do data center, um segmento que representa cerca de 5% da receita da Carrier Global.
- Expansão estratégica: As ações da Carrier Global refletem o impulso da execução depois que a Automated Logic adquiriu a CCG Automation, expandindo a exposição à automação predial em Ohio e fortalecendo a escala dos serviços de HVAC.
- Projeção de preço: Com base em um crescimento de receita de 2%, margens operacionais de 16% e um múltiplo de saída de 21x, as ações da Carrier Global podem chegar a US$ 70 até 2027.
- Cálculo de aumento: Essa meta implica um aumento total de 18% em relação ao preço atual de US$ 60, o que se traduz em um retorno anualizado de aproximadamente 9% para as ações da Carrier Global.
A Carrier Global(CARR) fornece sistemas de HVAC e refrigeração em todo o mundo, competindo com a Trane e a Johnson Controls nos mercados de refrigeração residencial, comercial e de transporte.
No início de janeiro, as ações da Carrier Global caíram 1% depois que os comentários da Nvidia sugeriram menores necessidades futuras de resfriamento dos centros de dados, o que afetou cerca de 5% das vendas da Carrier Global.
A Carrier Global gerou cerca de US$ 22 bilhões em receita, refletindo a ampla demanda por equipamentos de HVAC, serviços de pós-venda e soluções de refrigeração para transporte.
A empresa produziu cerca de US$ 3 bilhões em lucro operacional com uma margem de 14%, destacando o controle disciplinado de custos em uma área de produção diversificada.
Com um valor de mercado de US$ 50 bilhões e ações próximas a US$ 60, os fundamentos aprimorados da Carrier Global contrastam com as premissas de avaliação restritas, criando uma tensão que vale a pena examinar mais a fundo.
O que o modelo diz sobre as ações da CARR
Avaliamos as ações da CARR usando os resultados operacionais recentes, a alocação disciplinada de capital e o posicionamento de HVAC e refrigeração nos mercados finais globais.
Com base em um crescimento de receita de 1,6%, margens operacionais de 15,9% e um múltiplo de saída de 21,0x, o modelo estima US$ 70,45.
Esse resultado implica US$ 70,45, ou 18,2% de aumento total e um retorno anual de 9,1% em 1,9 anos.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da CARR:
1. Crescimento da receita: 1,6%
A Carrier Global gerou cerca de US$ 22 bilhões em receita LTM, com desaceleração do crescimento recente à medida que a demanda de HVAC se normalizou após ciclos anteriores de substituição pós-pandemia.
A execução mostra volumes de equipamentos mais estáveis, receita de serviços recorrentes e demanda modesta de refrigeração em meio a uma construção mais branda na América do Norte.
O crescimento futuro depende de ciclos de substituição, aquisições de automação e atualizações de eficiência, compensados por riscos macroeconômicos e de data center.
De acordo com o consenso das estimativas dos analistas, o crescimento de 1,6% da receita reflete uma demanda estável de reposição sem aceleração cíclica.
2. Margens operacionais: 15.9%
Recentemente, as ações da CARR apresentaram margens operacionais próximas a 14%, sustentadas por escala, disciplina de preços e controle de custos.
As margens caíram em relação aos máximos anteriores, mas os serviços de automação e as vendas do mercado de reposição apóiam a recuperação gradual.
Os ganhos de eficiência decorrentes de aquisições e gastos disciplinados compensaram a volatilidade das matérias-primas, embora os preços competitivos limitem a rápida expansão das margens.
Em linha com as projeções de consenso dos analistas, as margens operacionais próximas a 15,9% refletem a normalização da estrutura de custos da Carrier Global.
3. Múltiplo P/E de saída: 21x
As ações da CARR são negociadas com ganhos próximos a 20x, refletindo um fluxo de caixa estável, mas com cautela em relação à exposição cíclica a HVAC e data centers.
Historicamente, a ação tem suportado múltiplos semelhantes durante períodos de lucros estáveis e crescimento moderado, sem exigir premissas de expansão agressivas.
A avaliação depende da execução, da estabilidade das margens e dos retornos de capital, enquanto o arrefecimento da demanda restringe as expectativas.
Com base nas estimativas de consenso das ruas, um múltiplo de saída de 21,0x suporta uma meta de US$ 70,45 e um retorno anualizado de 9,1%.
O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Os resultados das ações da CARR dependem da demanda de reposição de HVAC, do mix de serviços e da disciplina de custos até 2029.
- Caso baixo: se a demanda de reposição continuar fraca, a receita crescerá 2,3% e as margens ficarão próximas de 10,5%, produzindo um retorno anualizado de 3,0%.
- Caso médio: Com uma execução estável de HVAC, a receita cresce 2,6% e as margens aumentam para 11,2%, resultando em um retorno anualizado de 8,0%.
- Caso alto: se a escala dos serviços de automação e os custos se mantiverem, a receita chegará a 2,8%, com margens próximas a 11,6%, sustentando um retorno anualizado de 12,5%.
A meta de US$ 81 no caso intermediário pode ser alcançada por meio de uma execução estável e de ganhos no mix de serviços, sem a necessidade de expansão múltipla ou de uma reavaliação baseada em narrativas.
Qual é a tendência de alta a partir de agora?
Com a nova ferramenta de modelo de avaliação da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
São necessárias apenas três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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