Principais conclusões:
- Boom do data center de IA: crescimento de 124% para 2025 em datacom de TI, impulsionado pelo aumento da demanda de infraestrutura de IA
- Projeção de preço: Com base na execução atual, as ações da APH podem chegar a US$ 193 em dezembro de 2028
- Ganhos potenciais: Essa meta implica um retorno total de 34% em relação ao preço atual de US$ 144
- Retorno anual: Os investidores poderão observar um crescimento de aproximadamente 10,5% nos próximos 2,9 anos
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A Amphenol Corporation(APH) acaba de fechar sua maior aquisição de todos os tempos com o acordo de US$ 10,5 bilhões da CommScope para o negócio de CCS, ao mesmo tempo em que registra uma receita trimestral recorde de US$ 6,4 bilhões. A empresa aumentou suas vendas em 52% em 2025, atingindo US$ 23,1 bilhões e mais do que dobrando seu tamanho em apenas quatro anos.
O CEO Adam Norwitt está executando uma estratégia de expansão agressiva centrada na infraestrutura de IA. A empresa registrou um recorde de US$ 8,4 bilhões em pedidos durante o quarto trimestre, um aumento de 68% em relação ao ano anterior, resultando em uma relação robusta de 1,31:1 entre livros e faturas.
As vendas de datacom de TI aumentaram 110% no trimestre, impulsionadas por aplicativos de IA. A margem operacional ajustada atingiu um recorde de 27,5%, um aumento de 510 pontos-base em relação ao ano anterior. A empresa espera gerar um fluxo de caixa operacional de US$ 5,4 bilhões ao concluir várias aquisições em 2025.
Apesar do impulso extraordinário, as ações da Amphenol são negociadas a US$ 144, oferecendo vantagens para os investidores que reconhecem a posição da empresa na infraestrutura de IA.
O que o modelo diz sobre as ações da Amphenol
Analisamos a Amphenol por meio de sua transformação em um fornecedor dominante de interconexão para data centers de IA com uma variedade incomparável de produtos.
A empresa está se expandindo para além das tradicionais interconexões de cobre. A aquisição do segmento CommScope (Soluções de Conectividade e Cabos (CCS)) acrescenta recursos líderes em fibra óptica, criando uma oferta abrangente para clientes que estão construindo data centers de última geração. Com a aceleração dos investimentos em infraestrutura de IA em todo o mundo, a Amphenol está capturando ganhos de conteúdo à medida que os sistemas exigem soluções de interconexão mais complexas e de maior velocidade.
A empresa agora atende a uma base de clientes diversificada, sem que um único cliente exceda 10% das vendas. Essa ampla exposição proporciona resiliência enquanto o desenvolvimento da IA cria uma demanda sem precedentes por produtos de energia e fibra óptica de alta velocidade.
Usando uma previsão de crescimento de receita anual de 18,2% e margens operacionais de 27,1%, nosso modelo projeta que as ações subirão para US$ 193 em 2,9 anos. Isso pressupõe um múltiplo preço/lucro de 28,2x.
Isso representa uma compressão das médias históricas de P/L da Amphenol de 33,8x (um ano) e 30,6x (cinco anos). O múltiplo mais baixo reconhece os riscos de integração da aquisição da CommScope e a possível moderação nos gastos com infraestrutura de IA.
O valor real está em sustentar o aumento da infraestrutura de IA e, ao mesmo tempo, expandir os recursos de fibra óptica e manter as margens líderes do setor.
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Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo de P/L de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Aqui está o que usamos para as ações da APH:
1. Crescimento da receita: 18,2%
O crescimento da Amphenol está centrado na expansão da infraestrutura de IA.
A empresa alcançou um crescimento orgânico de 124% em datacom de TI para 2025, impulsionado pela forte demanda por produtos usados em aplicativos de IA. A administração espera que esse impulso continue à medida que os clientes estendem suas janelas de pedidos e se comprometem com investimentos significativos em IA.
A aquisição da CommScope (segmento CCS) acrescenta aproximadamente US$ 4,1 bilhões em vendas anuais. Esse negócio fortalece a posição da Amphenol em interconexões de fibra óptica, um componente crítico à medida que os data centers são dimensionados para lidar com cargas de trabalho de IA. Além da IA, a empresa mantém posições sólidas nos mercados de defesa, aeroespacial comercial, automotivo e industrial.
2. Margens operacionais: 27,1%
A Amphenol está sustentando uma lucratividade recorde ao mesmo tempo em que amplia suas operações.
A empresa apresentou uma margem operacional ajustada de 27,5% no quarto trimestre, igualando seu recorde do terceiro trimestre. Esse desempenho reflete a forte execução operacional em um aumento orgânico de 38% na receita. Com a maioria de suas soluções empresariais na nuvem, a Amphenol aproveita a tecnologia para aumentar a eficiência.
A CommScope diluirá as margens inicialmente, operando na casa dos dez por cento. No entanto, a administração tem um histórico de trazer os negócios adquiridos para a média da empresa ao longo do tempo.
3. Múltiplo P/E de saída: 28,2x
O mercado avalia a Amphenol em 32,9x os lucros. Presumimos que o P/L será reduzido para 28,2x durante nosso período de previsão.
A complexidade da integração de curto prazo da aquisição da CommScope (negócio CCS) pesa sobre o múltiplo. A empresa deve combinar com sucesso as operações e, ao mesmo tempo, manter o impulso de crescimento nos negócios legados e adquiridos.
Como os gastos com infraestrutura de IA continuam e a Amphenol demonstra execução, a empresa deve comandar um múltiplo premium. O modelo operacional empresarial com 145 gerentes gerais proporciona agilidade para navegar na dinâmica do mercado e capturar oportunidades.
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O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
As empresas de conectores enfrentam transições de tecnologia e ciclos de gastos de capital. Veja a seguir como as ações da Amphenol podem se comportar em diferentes cenários até dezembro de 2028:
- Caso baixo: se o crescimento da receita desacelerar para 11,4% e as margens de lucro líquido forem reduzidas para 18,2%, os investidores ainda terão um retorno total de 29,2% (5,4% ao ano).
- Caso médio: Com um crescimento de 12,7% e margens de 19,3%, esperamos um retorno total de 62,7% (10,4% ao ano).
- Caso alto: Se a infraestrutura de IA se acelerar e a Amphenol mantiver margens de 20,1% e crescer 13,9%, o retorno poderá atingir 98,7% no total (15,0% ao ano).
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A faixa reflete a execução da demanda de infraestrutura de IA, a integração bem-sucedida da CommScope (segmento CCS) e a expansão da margem à medida que os negócios adquiridos crescem.
No caso baixo, os gastos com IA são moderados ou surgem desafios de integração.
No caso alto, a demanda de infraestrutura de IA excede as expectativas, o conteúdo de fibra óptica cresce mais rápido do que o previsto e as margens da CommScope melhoram antes do previsto.
Qual é a tendência de alta das ações da Amphenol a partir de agora?
Com a nova ferramenta Valuation Model da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
Tudo o que você precisa é de três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa, para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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