Principais estatísticas das ações da Danaher
- Desempenho na semana passada: -7%
- Intervalo de 52 semanas: $171 a $243
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 282
- Aumento implícito: 28,3% em 2,9 anos
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O que aconteceu?
As ações da Danaher caíram cerca de 7% esta semana, terminando perto da extremidade inferior de sua faixa de negociação recente.
O recuo ocorreu após a recente atualização dos lucros da empresa, em que os resultados relatados foram sólidos, mas não elevaram as expectativas de curto prazo.
A pressão de venda aumentou depois que o CEO Rainer Blair e a administração reiteraram que a demanda de bioprocessamento continua fraca e que uma recuperação significativa está demorando mais para se materializar do que os investidores haviam previsto.
Como o bioprocessamento representa o maior fator de crescimento da Danaher, a falta de aceleração no curto prazo levou o mercado a reduzir as expectativas de crescimento.
As atualizações dos analistas reforçaram a perspectiva mais moderada. A Evercore ISI elevou seu preço-alvo de US$ 250 para US$ 254, mantendo a classificação Outperform, sinalizando confiança nos fundamentos de longo prazo da Danaher, mas com um aumento limitado no curto prazo.
Outras empresas, em grande parte, reafirmaram as metas existentes em vez de aumentar as estimativas, mantendo as expectativas restritas.
De modo geral, a queda da semana passada refletiu uma recalibração das expectativas de crescimento de curto prazo, em vez de uma mudança nos negócios subjacentes.
A incapacidade da ação de manter os níveis pós-lucro sugere que os investidores estão aguardando uma confirmação mais clara de que a demanda por bioprocessamento está se estabilizando antes de voltar a avaliar as ações em alta.
A Danaher está subvalorizada?
De acordo com as premissas do modelo de avaliação, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 5,6%
- Margens operacionais: 29,7%
- Múltiplo P/E de saída: 26,1x
Com base nesses dados, o modelo estima um preço-alvo de US$ 282, o que implica um aumento total de 28,3% em relação aos níveis recentes nos próximos 2,9 anos.
No próximo ano, os resultados provavelmente serão moldados pela estabilização da demanda de bioprocessamento, já que esse segmento pesou sobre o crescimento, mas representa a maior vantagem de ganhos da Danaher se a digestão dos estoques dos clientes continuar a diminuir.
A expansão da margem depende da melhoria do mix, com maior utilização de ferramentas e diagnósticos de ciências da vida, melhorando a absorção de custos fixos e a alavancagem operacional.
A Danaher parece subvalorizada nos níveis atuais, com o desempenho futuro impulsionado por uma recuperação na demanda de bioprocessamento e normalização da margem, em vez de uma reavaliação do múltiplo de avaliação.
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