Principais Conclusões
- A SK hynix concluiu acordos de longo prazo com cerca de 10 clientes, com prazos de cerca de cinco anos e depósitos incorporados, após um segundo trimestre com receita operacional de KRW 60,5 trilhões e margem de 76%.
- Os dados da TIKR projetam a receita operacional de 2025 em KRW 47,2 trilhões e a margem operacional em 48,59%, contra uma margem operacional de -23,59% em 2023.
- O consenso da TIKR estima que a receita atingirá o pico em US$ 439,39 bilhões em 2028 e diminuirá para US$ 366,87 bilhões até 2030, dentro do período que os contratos visam cobrir.
O consenso estima que a receita da SK hynix atingirá o pico em 2028, enquanto os contratos de cinco anos se estendem por mais tempo. Veja o caminho completo das estimativas por trás dessa lacuna. Acompanhe as estimativas da SKHY no TIKR gratuitamente →
SK Hynix Transforma um Boom Recorde de Memória em Contratos de Cinco Anos
O CEO da Bull falou na fábrica da empresa em Angers na sexta-feira e nomeou o último componente importante que a Europa não consegue obter localmente. "O problema é a memória", disse Emmanuel Le Roux à Reuters. "Não vemos nada surgindo."
A escassez desse tipo é o que a SK hynix (SKHY) está agora garantindo. Na conferência de resultados do 2º trimestre de 2026, a administração disse que concluiu as negociações de acordos de longo prazo com cerca de 10 clientes. Os termos têm cerca de cinco anos, com mecanismos de precificação "projetados para lidar com a volatilidade de preços" e depósitos para apoiar o cumprimento.
O trimestre mostra quanta margem está por trás da precificação. A receita operacional do segundo trimestre, ainda provisória pendente de revisão de auditoria, atingiu KRW 60,5 trilhões com uma margem de 76%.
Os dados anuais da TIKR mostram o quanto isso avançou. A receita operacional foi de KRW 47,2 trilhões para todo o ano de 2025, então apenas o segundo trimestre a superou. A margem operacional foi de 48,59% em 2025, contra -23,59% em 2023.
Contratos Têm Cinco Anos, mas o Consenso Vê a Receita Atingindo o Pico em 2028
O consenso não trata os contratos como um piso permanente. As estimativas da TIKR, em dólares, projetam a receita subindo de US$ 67,91 bilhões em 2025 para US$ 253,78 bilhões em 2026 e US$ 439,39 bilhões em 2028, antes de diminuir para US$ 437,46 bilhões em 2029 e US$ 366,87 bilhões em 2030. O LPA normalizado sobe de US$ 26,43 para US$ 41,65 até 2028.
Esse declínio ocorre dentro da janela do contrato. Os termos de cinco anos acordados em 2026 poderiam se estender até aproximadamente 2031, mas a administração disse que "não pode dizer quanto de nossas vendas totais serão cobertas pelos ALPs".
A oferta explica a cautela. A SK hynix prevê que os gastos de capital de 2026 estarão na faixa alta de KRW 40 trilhões, e a CXMT da China diz que sua plataforma de DRAM de quinta geração entrou em produção em massa.
O julgamento é que os contratos sustentam os lucros durante a expansão, mas ainda não provam um ciclo alterado. A cobertura não é divulgada, e a margem de 76% veio de aumentos acentuados de preços.
O próximo teste é o terceiro trimestre. As remessas de bits de DRAM estão projetadas para subir cerca de 10%, e uma margem mantida perto dos níveis atuais mostraria que os preços estão se mantendo. Revisões para cima da receita de 2029 e 2030 mostrariam que os analistas acreditam nisso.
Se os analistas elevarem suas receitas de 2029 e 2030 mostra o quanto eles confiam nos contratos. Observe essas revisões conforme elas surgirem. Crie uma lista de observação da SKHY no TIKR gratuitamente →
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