Principais estatísticas
- Preço atual: ~$ 16 (fechamento em 8 de maio de 2026: US$ 15,69, alta de 11% no dia dos lucros)
- Receita ajustada do 1º trimestre de 2026: US$ 2,8 bilhões, aumento de 118% em relação ao ano anterior (de US$ 1,3 bilhão no 1º trimestre de 2025)
- EPS ajustado do 1º trimestre de 2026: US$ 0,15, acima dos US$ 0,04 do 1º trimestre de 2025
- EBITDA ajustado do 1º trimestre de 2026: US$ 738 milhões, margem de 26% vs. 13% no 1º trimestre de 2025
- Orientação de receita ajustada para o segundo trimestre de 2026: US$ 2,7 bilhões a US$ 2,9 bilhões
- Sinergias de despesas do Sr. Cooper: US$ 400 milhões anualizados, agora totalmente realizados até o final de 2026 (um ano antes do plano original)
- Preço-alvo do modelo TIKR: ~$ 19 (caso médio)
- Aumento implícito: ~19% em cerca de 5 anos (4% anualizado)
Detalhamento dos ganhos do primeiro trimestre de 2026 das ações da Rocket Companies
As ações da Rocket Companies(RKT) relataram receita ajustada no primeiro trimestre de 2026 de US $ 2.8 bilhões, superando o limite superior de sua faixa de orientação e mais do que dobrando ano a ano de US $ 1.3 bilhão no primeiro trimestre de 2025.
O EPS diluído ajustado foi de US$ 0,15, acima dos US$ 0,04 do trimestre do ano anterior e acima dos US$ 0,11 registrados no quarto trimestre de 2025.
O EBITDA ajustado alcançou US$ 738 milhões, acima dos US$ 592 milhões do último trimestre, com margens expandidas para 26%, de 23% no quarto trimestre de 2025 e 13% no primeiro trimestre de 2025.
De acordo com o CEO Varun Krishna na teleconferência de resultados do 1º trimestre de 2026, esse foi o trimestre mais lucrativo da Rocket em quatro anos.
O volume de bloqueio de taxa líquida atingiu US$ 49 bilhões, um aumento sequencial de 19%, com ganhos de participação de mercado nos canais de compra e refinanciamento trimestre a trimestre e ano a ano.
O portfólio de serviços, agora com um saldo principal não pago de US$ 2,1 trilhões, gerou mais de US$ 1 bilhão em receita de taxas de serviços durante o trimestre, de acordo com Krishna na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026.
A margem de ganho na venda, excluindo o correspondente, atingiu 322 pontos-base, a maior desde o 1º trimestre de 2021, de acordo com o presidente e CFO Brian Brown na teleconferência de resultados do 1º trimestre de 2026.
54% dos fechamentos de refinanciamento vieram de clientes com serviços existentes, com taxas de recaptura de empréstimos originados pelo Sr. Cooper atingindo um recorde histórico, de acordo com Brown na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026.
A taxa de anexação da Redfin está se aproximando de 50%, com a taxa atual oscilando em torno de 45% e continuando a subir, de acordo com Brown na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026.
A Rocket Pro adicionou quase 180 novos parceiros corretores em dois meses após o lançamento do Jupiter, um sistema de originação de empréstimos de marca branca oferecido sem custo, representando coletivamente uma oportunidade de volume anual de empréstimos fechados de US$ 5 bilhões, de acordo com Brown na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026.
As pré-aprovações de compra com IA, lançadas no final de fevereiro, agora representam 10% de todas as pré-aprovações, com 40% concluídas fora do horário comercial tradicional e conversão 33% maior do que a linha de base sem IA, de acordo com Krishna na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026.
A prospecção com IA reduziu o tempo de prospecção do agente de empréstimos de até duas horas por dia para zero, com a conversão melhorando em dois dígitos, de acordo com Krishna na chamada de resultados do primeiro trimestre de 2026.
A parceria com a Compass gerou cerca de 10.000 listagens exclusivas da Redfin e aproximadamente 30.000 leads para o ecossistema da Compass, com um em cada quatro empréstimos para compra no canal de corretores agora proveniente de agentes da Compass, de acordo com Krishna na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026.
A capacidade de originação atingiu US$ 300 bilhões, o dobro da linha de base de 2024, alcançada dois anos antes do cronograma original com várias centenas de membros a menos na equipe de produção, de acordo com Brown na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026.
Os empréstimos fechados por membro da equipe aumentaram 75% em comparação com dois anos atrás, de acordo com Brown na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026.
Para o segundo trimestre de 2026, a Rocket orientou uma receita ajustada de US$ 2,7 bilhões a US$ 2,9 bilhões, com despesas esperadas de aproximadamente US$ 2,2 bilhões no ponto médio (excluindo amortização, remuneração baseada em ações e custos de aquisição únicos), cerca de US$ 60 milhões abaixo do primeiro trimestre devido à realização contínua de sinergia.
Ações da Rocket Companies: O que a demonstração de resultados mostra
A demonstração de resultados do primeiro trimestre de 2026 conta uma história nítida de alavancagem operacional: a receita quase triplicou em relação ao ano anterior, enquanto a estrutura de custos diminuiu sequencialmente.
A receita total atingiu US$ 2,94 bilhões no primeiro trimestre de 2026, acima dos US$ 2,82 bilhões no quarto trimestre de 2025, US$ 1,70 bilhão no terceiro trimestre de 2025, US$ 1,45 bilhão no segundo trimestre de 2025 e US$ 1,10 bilhão no primeiro trimestre de 2025, um aumento consistente em todos os trimestres do ano passado.
A expansão da receita reflete o peso das aquisições do Sr. Cooper e da Redfin, que alteraram significativamente a composição da linha superior a partir do quarto trimestre de 2025.
A receita operacional saltou para US$ 750 milhões no primeiro trimestre de 2026, acima dos US$ 500 milhões no quarto trimestre de 2025, US$ 40 milhões no terceiro trimestre de 2025 e US$ 210 milhões no segundo trimestre de 2025, com a margem operacional atingindo 26% contra 18% no quarto trimestre de 2025 e apenas 3% no terceiro trimestre de 2025.
As despesas operacionais totais caíram de US$ 2,32 bilhões no quarto trimestre de 2025 para US$ 2,19 bilhões no primeiro trimestre de 2026, refletindo a realização antecipada das sinergias do Sr. Cooper e o benefício das melhorias de eficiência orientadas por IA confirmadas por Brown na chamada de resultados do primeiro trimestre de 2026.
O que diz o modelo de avaliação?
O modelo TIKR avalia as ações da Rocket Companies com uma meta média de ~US$ 19, o que implica um aumento total de aproximadamente 19% em relação ao preço atual de ~US$ 16 em 4,6 anos, ou 3,8% anualizado.
O caso médio do modelo pressupõe um CAGR de receita de 9,6% e uma margem de lucro líquido de 16% durante o período da previsão.
O resultado do primeiro trimestre reforça a justificativa para ambas as premissas: a trajetória da receita está bem acima dessa taxa de crescimento no curto prazo, e a margem EBITDA de 26% registrada nesse trimestre dá à meta de margem de lucro líquido uma base real.
O caso de investimento para as ações da Rocket Companies está cada vez mais forte após este relatório, com a alavancagem operacional chegando mais rápido do que o esperado e o cronograma de sinergia avançando um ano inteiro.
Do que depende o relatório de lucros: se os ganhos de eficiência impulsionados por IA e as taxas de recaptura de serviços da Rocket se sustentam em um ambiente de taxas mais altas e volumes mais lentos em 2026.
O que precisa dar certo
- As taxas hipotecárias devem se estabilizar ou diminuir para desbloquear a categoria de receita sensível à taxa, que a gerência identificou como a maior fonte de vantagem em uma queda na taxa; o pipeline de clientes de compra pré-aprovados está em um nível mais alto de todos os tempos
- As sinergias do Mr. Cooper devem ser implementadas de acordo com o cronograma: US$ 75 milhões realizados até o primeiro trimestre, outros US$ 100 milhões previstos para o final do segundo trimestre e US$ 225 milhões no segundo semestre de 2026
- As taxas de vinculação da Redfin devem continuar em direção a 50% dos atuais 45%, ampliando a base de receita menos sensível a taxas da plataforma
- A capacidade de originação de IA de US$ 300 bilhões deve se traduzir em ganho sustentado sobre a margem de venda no nível de 322 pontos-base ou próximo a ele, registrado no 1º trimestre de 2026
O que ainda pode dar errado
- A temporada de compra de imóveis na primavera está começando devagar, com uma média de 51 dias no mercado, o período mais longo desde 2019, limitando o aumento do volume de compras no curto prazo
- As taxas hipotecárias estão aproximadamente 50 pontos-base acima das mínimas de fevereiro, pressionando os volumes de refinanciamento sensíveis a taxas que a administração reconhece terem recuado significativamente no segundo trimestre
- Com 3,8% anualizado, o retorno médio da TIKR é modesto para os investidores que esperam que o aumento impulsionado pelas taxas chegue em 2026; o cenário de alta requer a execução simultânea do crescimento da receita e da realização de sinergia
- A margem de ganho na venda enfrenta pressão de mudança de mix para baixo à medida que os volumes de produtos crescem durante uma temporada de muitas compras, segundo Brown na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026
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