A Airbnb, Inc. (NASDAQ: ABNB) opera um mercado on-line que conecta anfitriões e viajantes para estadias e experiências de curto prazo em todo o mundo. A empresa se tornou uma força dominante nas viagens modernas, sendo recentemente negociada em torno de US$ 125 por ação, com uma capitalização de mercado de cerca de US$ 76,5 bilhões.
A Airbnb, que já foi uma plataforma de quartos vagos, tornou-se um nome conhecido, reformulando a forma como milhões de pessoas reservam acomodações em todo o mundo. Seu modelo de ativos leves proporciona uma rentabilidade excepcional, com margens brutas de 83% e margens EBIT de 22,5%, o que o torna um dos operadores mais eficientes do setor.
Apesar dos desafios regulatórios e dos sinais de redução dos gastos dos consumidores, o Airbnb continua a gerar um forte fluxo de caixa livre. Os analistas projetam um crescimento anual de cerca de 9% na receita e nos lucros nos próximos dois anos. A força da marca, o alcance global e o modelo escalável da empresa lhe conferem vantagens duradouras que os concorrentes têm dificuldade de igualar.
Embora os cofundadores, como Brian Chesky e Joe Gebbia, continuem sendo acionistas importantes, a maior parte das ações do Airbnb agora é detida por grandes investidores institucionais. Observar quem é o proprietário do Airbnb e como os insiders estão negociando dá aos investidores uma ideia do grau de confiança que os grandes jogadores realmente têm nos níveis atuais.
Os grandes detentores por trás das ações da Airbnb
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O Airbnb opera uma plataforma global que conecta anfitriões e hóspedes para estadias de curto prazo e experiências de viagem, tornando-o um dos maiores participantes do setor de viagens moderno.
Suas ações são detidas principalmente por grandes gestores de ativos, com alguns fundos ativos fazendo mudanças maiores:
- O Grupo Vanguard: 37,45 milhões de ações (8,73%), ~$4,68 bilhões. Ligeiro aumento (+0,47%).
- BlackRock: 19,65 milhões de ações (4,58%), ~$2,46 bilhões. Reduzido (-2,47%).
- State Street: 18,05 milhões de ações (4,21%), ~$2,25 bilhões. Adicionado (+1,40%).
- Harris Associates: 14,24 milhões de ações (3,32%), ~$1,78 bilhão. Grande aumento (+43,2%).
- Fidelity Management: 13,36 milhões de ações (3,11%), ~$1,67 bilhão. Corte (-7,1%).
- Edgewood Management: 10,62 milhões de ações (2,47%), ~$1,33 bilhão. Corte (-7,6%).
Um destaque do últimotrimestre foi o movimento agressivo da ARK Investment Management, que aumentousua participação no Airbnb em mais de 1.000%. O fundo agora possui cerca de 793 mil ações no valor de US$ 105 milhões, o que sugere que Cathie Wood está se apoiando fortemente nas ações.
Outro destaque é a Hudson Bay Capital Management, que ampliou sua posição em mais de 8.500%. A empresa agora detém cerca de 715 mil ações avaliadas em US$ 95 milhões, uma reversão acentuada que parece uma aposta de alta convicção nas perspectivas do Airbnb.
Gigantes passivos, como Vanguard e BlackRock, proporcionam estabilidade de longo prazo e ajudam a ancorar as ações em portfólios globais. O movimento de destaque veio da Harris Associates, que aumentou sua posição em mais de 40%, sinalizando convicção nos níveis atuais.
Por outro lado, a Fidelity e a Edgewood reduziram suas participações, sugerindo que alguns investidores estão mais cautelosos. A combinação mostra que as instituições veem oportunidades, mas permanecem seletivas.
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Como os membros internos da Airbnb estão negociando suas ações
As transações com informações privilegiadas dão uma ideia de como a liderança administra sua exposição pessoal às ações.
Embora nem sempre seja um sinal claro do desempenho futuro, essas negociações podem indicar se as pessoas mais próximas ao negócio consideram os preços atuais atraentes ou mais adequados para serem cortados.
Para o Airbnb, o padrão nos últimos meses parece inclinado para a venda em vez da compra.
- Joseph Gebbia (cofundador): Vendeu 236 mil ações a ~$129-130.
- Elinor Mertz (Diretora): Vendeu 6.250 ações a ~$129.
- David Bernstein (Diretor): Vendeu 5.000 ações a ~$142, posteriormente adquiriu 5.000 a ~$40 (relacionado a opções).
- Aristóteles Balogh (Diretor): Várias vendas pequenas de aproximadamente 600 ações cada.
A atividade dos insiders parece mais cautelosa. A maioria das vendas é de tamanho modesto, mas as maiores alienações de Gebbia se destacam em função de sua função como cofundador.
Essas negociações podem simplesmente refletir a diversificação ou planos programados, mas a falta de compras significativas por parte de insiders sugere que a liderança não está sinalizando uma forte convicção nos níveis atuais.
O que os dados de propriedade e de negociações com informações privilegiadas nos dizem
A Airbnb se destaca como uma rara empresa de viagens com margens altas, crescimento estável e forte fluxo de caixa livre. A base de acionistas mostra uma mistura de estabilidade de gigantes passivos como Vanguard e BlackRock e compras convictas da Harris Associates, enquanto outros gestores ativos têm sido mais cautelosos. Do lado dos insiders, a maioria das negociações parece inclinar-se para a venda, sem fortes sinais de compra aos preços atuais.
O Airbnb continua sendo um negócio de alta qualidade apoiado por um suporte institucional de longo prazo. Ainda assim, a divisão entre os fundos ativos e a atividade cautelosa dos insiders sugerem que a confiança está presente, mas não é unânime.
Os investidores podem querer ponderar a lucratividade duradoura da empresa em relação aos sinais de convicção seletiva no mercado.
Os analistas de Wall Street estão otimistas em relação a estes 5 compostos subvalorizados com potencial de superar o mercado
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