Principais Conclusões
- Impacto do Financiamento: As ações caíram 10% em 1º de outubro após US$ 41,4 bilhões em notas para a aquisição da Warner Bros. Discovery serem precificadas com cupons de até 9,125%.
- Gap em Relação ao Alvo: O preço-alvo médio de US$ 10 agora está 6% acima do fechamento de US$ 9.
- Divisão das Classificações: Os 22 analistas se dividem em 1 compra, 3 supera o desempenho, 9 neutros, 3 subperform e 6 vendas, com o alvo médio caindo de US$ 15 em dezembro e o alvo mínimo em US$ 2.
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Por que a Ação da Paramount Skydance Caiu 10% com a Precificação da Dívida da Warner Bros. na Quinta-feira
A ação da Paramount Skydance (PSKY) caiu 10% na quinta-feira, 1º de outubro, após a empresa precificar US$ 41,4 bilhões em notas sênior garantidas e um empréstimo a prazo de US$ 8,5 bilhões para financiar sua aquisição da Warner Bros. Discovery. Os cupons variam de 6,30% nas notas de 2028 a 9,125% nas notas de segunda garantia de 2036, e o empréstimo a prazo flutua a Term SOFR mais 2,75%.
Um juiz federal havia removido o último obstáculo legal do acordo um dia antes, e a fusão agora será concluída em 6 de outubro. As ações caíram mesmo assim. A empresa combinada herda uma dívida líquida de quase US$ 80 bilhões, e a S&P Global já havia rebaixado a classificação para BB de BB+ em 24 de setembro devido à maior alavancagem na conclusão.
O acordo judicial também estreita o caminho para economias. A Paramount deve lançar pelo menos 30 filmes por ano nos cinemas dos EUA por cinco anos e gastar US$ 300 milhões a mais anualmente em produção nos EUA, ou enfrentar a venda da Miramax ou uma multa de US$ 30 milhões por filme ausente. A empresa afirma que nem o decreto nem o acordo com o Writers Guild afetam materialmente suas metas de sinergia e alavancagem, contra mais de US$ 6 bilhões em economias prometidas.
A fusão será concluída. A queda de 10% é o mercado precificando os custos de conclusão.
O Preço-Alvo Médio de US$ 10 da Ação da Paramount Skydance Agora Está 6% Acima do Preço
A ação da Paramount Skydance fechou em 1º de outubro a US$ 9, 6% abaixo do alvo médio do mercado de US$ 10, após ter ficado 4% acima desse alvo no dia anterior. Dos 22 analistas, 9 a classificam como Neutra e 9 como Subperform ou Venda.
A queda de quinta-feira deixou a divisão das classificações e o alvo médio inalterados. O mercado já havia cortado: o alvo médio atingiu o pico de US$ 15 em dezembro, caiu para US$ 13 até março, manteve-se lá em junho e chegou a US$ 10 em setembro, enquanto o alvo máximo caiu de US$ 20 para US$ 16 e o alvo mínimo de US$ 7 para US$ 2.
Portanto, a ação caiu para encontrar o número do mercado. Um colchão de 6% entre um mínimo de US$ 2 e um máximo de US$ 16 mostra que os analistas ainda discordam sobre o que a empresa combinada vai lucrar.
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