Principais Conclusões
- As ações da Oklo caíram, mas agora estão em alta hoje após a TD Cowen iniciar a cobertura com recomendação Hold e preço-alvo de $26, e a Centrus Energy caiu 1% após receber uma recomendação Hold no mesmo relatório.
- A TD Cowen gosta do plano da Oklo de reciclar combustível em reatores rápidos, mas diz que os custos e a execução ainda são incertos.
- Citi, Truist e TD Cowen chegaram a preços-alvo de $33 ou menos em menos de uma semana, muito abaixo do consenso de $69.
- A Oklo precisa dar um custo para sua primeira usina e assinar um contrato de energia vinculante, e seu relatório do terceiro trimestre em 6 de novembro é o próximo teste.
Oklo (OKLO) agora está em alta de 2% hoje após o analista da TD Cowen, Marc Bianchi, iniciar a cobertura com recomendação Hold e preço-alvo de $26, um pouco abaixo do fechamento de sexta-feira. O mesmo relatório sobre o ciclo do combustível nuclear colocou a Centrus Energy (LEU) em Hold com preço-alvo de $120, e suas ações caíram 1%.
Bianchi diz que a Oklo oferece uma "maneira única" de investir em nuclear, sendo a única empresa pública desenvolvendo um reator rápido de sódio que planeja reciclar seu próprio combustível. Mas a TD Cowen diz que os custos e a execução ainda são incertos, e seu trabalho sugere que a reciclagem pode precisar de preços mais altos de urânio e enriquecimento para fazer sentido econômico.
Três recomendações Hold em uma semana
É a terceira recomendação cautelosa sobre a Oklo em menos de uma semana. O Citi cortou seu preço-alvo para $33 de $57,50 em 21 de outubro, mantendo uma classificação Neutral, e a Truist cortou seu alvo para $31 de $51 no dia seguinte, mantendo uma Hold.
O preço-alvo médio caiu de $106 há um ano para $69...
E as recomendações mais recentes estão chegando muito mais perto do preço da ação.
A conta vem primeiro
A primeira receita da Oklo, $1,21 milhão no segundo trimestre de 2026, veio principalmente de duas empresas de engenharia que ela comprou em junho. Os analistas esperam apenas $9 milhões em 2027 e $49 milhões em 2028...
Enquanto isso, a Oklo detinha $3,0 bilhões em caixa e títulos negociáveis em 30 de junho de 2026, e os analistas esperam que ela queime $6,3 bilhões de fluxo de caixa livre de 2026 a 2030. Essa lacuna é a razão pela qual sua quantidade de ações continua subindo.
A Centrus está no lado do combustível dessa conta: em junho, assinou uma carta de intenção para fornecer combustível enriquecido para até cinco usinas Aurora, com entregas a partir de 2029.
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O que será necessário para reconquistar a confiança do mercado
A Oklo precisa colocar um preço em sua primeira usina e assinar com um cliente. A administração não deu um custo para a Aurora-INL, seu reator em Idaho, em três teleconferências desde novembro de 2025. Também disse em março que esperava um contrato de energia com a Meta para seu campus em Ohio em aproximadamente um ano.
Minha opinião: a recomendação Hold da TD Cowen é a correta até que ambos apareçam. Até lá, o consumo de caixa e as vendas de ações são a história.
A próxima leitura vem antes da abertura em 6 de novembro, quando a Oklo reporta seu terceiro trimestre. Observe quanto ela gastou em usinas e quantas ações vendeu para pagar por elas.
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