Principais conclusões:
- Vento favorável regulatório: As ações da Garmin se beneficiam com a orientação de janeiro da FDA, que limita a supervisão de wearables de bem-estar, apoiando dispositivos de consumo que representam bilhões em receita anual.
- Momento da aviação: As ações da Garmin ganharam credibilidade na área de defesa depois que seus aviônicos G5000H garantiram um programa de modernização de 24 helicópteros da Força Aérea Brasileira.
- Perspectiva de preço: Com base em um crescimento de receita de 10%, margens operacionais de 24% e um múltiplo de saída de 23x, as ações da Garmin podem chegar a US$ 240 em dezembro de 2027.
- Cálculo de aumento: Essa meta implica um aumento total de 19% em relação aos US$ 201 atuais, o que se traduz em retornos anualizados de cerca de 10% para as ações da Garmin.
A Garmin(GRMN) projeta dispositivos conectados nos mercados de fitness, aviação, marinha e atividades ao ar livre, competindo por meio de ecossistemas de hardware e software em mais de 100 países.
No último dia 7 de janeiro, a orientação da FDA limitando a regulamentação sobre wearables de bem-estar fortaleceu o posicionamento da Garmin junto ao consumidor, já que as ações subiram quase 3%.
A Garmin gerou cerca de US$ 7 bilhões em receita LTM, mostrando a durabilidade da demanda nos segmentos de fitness e aviação após a volatilidade anterior dos produtos eletrônicos de consumo.
A empresa produziu cerca de US$ 2 bilhões em lucro operacional, com margens operacionais próximas a 26%, apoiando o reinvestimento e o retorno dos acionistas.
O valor de mercado de US$ 39 bilhões da Garmin é um preço estável, mas uma meta de avaliação de US$ 240 levanta questões sobre o lado positivo se a execução continuar sem expansão da avaliação.
O que o modelo diz sobre as ações da GRMN
A Garmin combina escala de fitness e aviação com forte geração de caixa, apoiando retornos de capital à medida que as margens operacionais se mantêm próximas a 24,2%.
Usando um crescimento de receita de 9,8% e um múltiplo de saída de 22,8x, o modelo aponta para uma meta de US$ 240,77.
Isso implica um aumento total de cerca de 19% e retornos anuais de aproximadamente 10% nos próximos dois anos.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da GRMN:
1. Crescimento da receita: 9,8%
As ações da Garmin geraram um forte crescimento recente, com um crescimento de receita de 20% no último ano, com a expansão dos segmentos de fitness, aviação e marítimo.
A execução atual mostra que a demanda está se normalizando, mas a profundidade dos produtos em wearables e aviônicos sustenta um crescimento estável, em vez de uma desaceleração acentuada.
Olhando para o futuro, os ciclos de atualização de dispositivos de fitness e a conversão da carteira de pedidos da aviação sustentam a receita, enquanto os ciclos de eletrônicos de consumo limitam o risco de aceleração.
Usando as expectativas combinadas dos analistas, o crescimento da receita de 9,8% equilibra a força da demanda diversificada com a expansão de categorias maduras.
2. Margens operacionais: 24,2%
Historicamente, as ações da Garmin sustentam margens operacionais acima de 20%, refletindo a fabricação interna, preços premium e controle disciplinado de custos em todos os segmentos.
As margens recentes, próximas a 21%, melhoraram à medida que a escala de receita absorveu os custos fixos e o mix de aviação sustentou a lucratividade.
As margens futuras se beneficiam do anexo de software, dos serviços e dos sistemas de aviação de margem mais alta, enquanto a concorrência no setor de vestíveis limita o lado positivo.
De acordo com as projeções compiladas dos analistas, as margens operacionais próximas a 24% refletem um retorno à eficiência histórica sem suposições de ciclo de pico.
3. Múltiplo P/E de saída: 22,8x
Atualmente, as ações da Garmin são negociadas perto de um múltiplo de ganhos de meados da década de 20, apoiado pela geração consistente de caixa e pela solidez do balanço patrimonial.
Historicamente, as ações mantiveram múltiplos de ganhos entre aproximadamente 22x e 26x durante períodos de crescimento estável com fortes retornos sobre o capital.
A cautela dos investidores reflete os ciclos de demanda do consumidor, enquanto o otimismo se baseia na durabilidade da carteira de pedidos de aviação e marítima.
Com base nas previsões agregadas do mercado, um múltiplo de saída de 22,8x reflete um crescimento estável, margens estáveis e retornos de capital medidos.
O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Os resultados das ações da Garmin dependem das tendências de demanda de wearables, do fluxo de pedidos da aviação e do controle de margem nos segmentos de fitness, atividades ao ar livre e aviação até 2029.
- Caso baixo: se os wearables do consumidor diminuírem e os pedidos da aviação desacelerarem, a receita crescerá cerca de 7,6% e as margens ficarão próximas de 19,8% → retorno anualizado de 3,3%.
- Caso médio: Com a demanda de fitness estável e a conversão da carteira de pedidos da aviação, o crescimento da receita será próximo de 8,5% e as margens melhorarão para 21,3% → 9,3% de retorno anualizado.
- Caso alto: se os wearables premium ganharem participação e as entregas de aviação acelerarem, a receita chegará a cerca de 9,3% e as margens se aproximarão de 22,4% → 14,8% de retorno anualizado.
Qual é a tendência de alta da empresa a partir de agora?
Com a nova ferramenta de modelo de avaliação da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
São necessárias apenas três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa, para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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