Principais conclusões:
- BASE44 Momentum: A nova plataforma de criação de aplicativos de IA atingiu um ARR de US$ 50 milhões poucos meses após a aquisição.
- Projeção de preço: Com base na execução atual, as ações da WIX podem chegar a US$ 131 em dezembro de 2027.
- Ganhos potenciais: Essa meta implica um retorno total de 50% em relação ao preço atual de US$ 86,84.
- Retorno anual: Os investidores poderão ver um crescimento de aproximadamente 24% nos próximos 1,9 anos.
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A Wix.com Ltd.(WIX) apresentou resultados sólidos no terceiro trimestre, com a receita atingindo US$ 505 milhões, um aumento de 14% em relação ao ano anterior, enquanto as reservas saltaram para US$ 515 milhões. A empresa está executando uma expansão ousada, que vai além da criação de sites e passa a incluir a criação de aplicativos baseados em IA por meio da aquisição da BASE44.
O CEO Avishai Abrahami está buscando uma visão agressiva centrada na "codificação vibrante" - tornando a criação de software acessível a todos por meio de linguagem natural. A BASE44 agora atende a mais de 2 milhões de usuários, um aumento de sete vezes desde junho, com mais de 1.000 novos assinantes pagantes entrando diariamente.
A participação da plataforma no tráfego de criação de aplicativos de IA aumentou para mais de 10% em outubro, em comparação com apenas um dígito baixo meses antes.
O Wix aumentou sua orientação de faturamento para 2025 para US$ 2.060 a US$ 2.078 milhões, representando um crescimento de 13 a 14%, impulsionado principalmente pelo desempenho excepcional da BASE44.
Apesar desse impulso, as ações da Wix são negociadas a US$ 87, uma queda de 34% em relação aos picos recentes, o que representa uma vantagem para os investidores que reconhecem a posição da empresa na democratização da criação de software.
O que o modelo diz sobre as ações da Wix
Analisamos a transformação do Wix de um construtor de sites em uma plataforma abrangente que suporta tanto a criação de sites quanto o desenvolvimento de aplicativos alimentados por IA.
- A aquisição da BASE44 abre um novo e enorme mercado.
- Embora as empresas precisem de apenas um site, muitas vezes requerem vários aplicativos - para agendamento, inventário, gerenciamento de fornecedores e muito mais.
- O mercado de codificação de vibração cresceu de forma explosiva em 2025, e a Wix conquistou uma parcela significativa aplicando seu manual comprovado de branding abrangente, marketing agressivo e desenvolvimento superior de produtos.
A empresa mantém fundamentos sólidos em seu negócio principal. Os novos grupos de usuários continuaram a apresentar um forte desempenho no terceiro trimestre, com os clientes adquirindo planos de assinatura mais longos e adotando mais aplicativos comerciais.
A receita de transações aumentou 20% à medida que os comerciantes escolheram cada vez mais o Wix Payments, enquanto o volume bruto de pagamentos cresceu 13%, chegando a US$ 3,7 bilhões.
Usando uma previsão de crescimento de receita anual de 13,4% e margens operacionais de 17,9%, nosso modelo projeta que as ações subirão para US$ 131 em 1,9 ano. Isso pressupõe um múltiplo preço/lucro de 12,8x.
Isso representa uma compressão das médias históricas de P/L do Wix de 20,8x (um ano) e 32,2x (três anos). O múltiplo mais baixo reflete a pressão da margem de curto prazo dos custos antecipados da BASE44 e do mix de assinaturas mensais da plataforma, que difere do faturamento predominantemente anual da Wix.
O valor real está na ampliação bem-sucedida da BASE44, mantendo a força do negócio principal e expandindo a alavancagem operacional à medida que o negócio adquirido amadurece.
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Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação do TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da WIX:
1. Crescimento da receita: 13,4%
O crescimento da Wix está centrado em dois motores que funcionam em conjunto.
O negócio principal mostrou resiliência com um aumento de 14% nas reservas no terceiro trimestre. Novos grupos de usuários mantiveram fortes padrões de comportamento estabelecidos no primeiro semestre, comprando assinaturas avançadas e planos de duração mais longa.
A receita dos parceiros aumentou 24%, chegando a US$ 192 milhões, impulsionada pela adoção de designers profissionais e estúdios.
O BASE44 acrescenta um vetor de crescimento completamente novo. A gerência agora espera pelo menos US$ 50 milhões em ARR até o final do ano, acima das projeções iniciais.
A plataforma opera com assinaturas mensais, o que resulta em um reconhecimento de receita linear em comparação com o faturamento anual antecipado do Wix.
Isso significa que o impacto total da receita da BASE44 se materializará ao longo do tempo, à medida que as coortes forem se formando e se renovando.
2. Margens operacionais: 17.9%
O Wix enfrenta pressão de margem a curto prazo à medida que constrói a base do BASE44, mas o caminho para melhorar a lucratividade é claro.
A margem operacional do terceiro trimestre ficou em 18%, abaixo dos níveis mais altos, já que a empresa investiu agressivamente na nova plataforma. Dois fatores impulsionam os atuais ventos contrários: Custos de processamento de IA e investimentos em marketing.
Os novos usuários da BASE44 consomem significativamente mais tokens de IA durante a criação inicial do aplicativo em comparação com os usuários recorrentes que mantêm os aplicativos existentes.
À medida que a base de usuários amadurece, essa estrutura de custos deve melhorar drasticamente. A administração já espera que os custos de IA diminuam à medida que a concorrência entre os fornecedores se intensifique.
Os gastos com marketing aumentaram 23% sequencialmente à medida que a Wix implementou seu comprovado manual para a BASE44, que não tinha nenhuma infraestrutura de marketing na aquisição.
Esses investimentos proporcionaram retornos que excederam as expectativas, permitindo um escalonamento confiante. Tanto os custos de branding quanto as metas de aquisição de clientes devem ser otimizados à medida que a BASE44 ganha reconhecimento.
O CFO Lior Shemesh espera que a BASE44 atinja margens operacionais comparáveis às do Wix a longo prazo, à medida que o negócio se expande e a empresa aproveita seu histórico de aumento de eficiência.
3. Múltiplo P/E de saída: 12,8x
Atualmente, o mercado avalia o Wix em 13,8x os lucros. Presumimos uma compressão modesta para 12,8x em nosso período de previsão.
A complexidade da integração no curto prazo e a pressão sobre a margem dos investimentos BASE44 pesam sobre o múltiplo. A empresa precisa dimensionar com sucesso um novo modelo de negócios e, ao mesmo tempo, manter o ímpeto das operações legadas.
No entanto, a capacidade comprovada da Wix de democratizar tecnologias emergentes e conquistar novos mercados deve apoiar a recuperação da avaliação.
À medida que a BASE44 demonstra uma economia unitária sustentável e a expansão da margem começa, o mercado deve recompensar a execução com expansões múltiplas a partir desses níveis deprimidos.
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O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
As plataformas de software enfrentam transições de tecnologia e risco de execução em novas iniciativas. Veja a seguir como as ações da Wix podem se comportar em diferentes cenários até dezembro de 2027:
- Cenário baixo: se o crescimento da receita diminuir para 10,7% e as margens de lucro líquido forem reduzidas para 23,0%, os investidores ainda terão um retorno total de 80% (16% ao ano).
- Caso médio: Com um crescimento de 11,9% e margens de 24,3%, esperamos um retorno total de 128% (23% ao ano).
- Caso alto: se a adoção do BASE44 se acelerar e o Wix mantiver margens de 25,8% enquanto cresce a 13,1%, o retorno total poderá chegar a 187% (31% ao ano).
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A faixa reflete a execução do dimensionamento do BASE44, mantendo o impulso do negócio principal e alcançando a expansão da margem à medida que a plataforma de criação de aplicativos amadurece.
No caso baixo, a adoção de aplicativos de IA é moderada ou surgem desafios de integração.
No caso alto, a demanda de codificação de vibração excede as expectativas, o mix de usuários da BASE44 muda para planos anuais mais rápido do que o previsto e os custos de IA diminuem antes do previsto.
Quanto as ações da Wix podem subir a partir de agora?
Com a nova ferramenta de modelo de avaliação da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
Tudo o que você precisa são três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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Observe que os artigos da TIKR não se destinam a servir como consultoria financeira ou de investimento da TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. A TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por sua leitura e bons investimentos!
