Principais conclusões:
- Mudança na visibilidade da marca: A Fastenal recentrou sua parceria com a RFK Racing em torno da marca de segurança Body Guard em 9 de fevereiro de 2026, com o objetivo de expandir o reconhecimento em uma plataforma de distribuição industrial de US$ 8 bilhões.
- Transição de liderança: A Fastenal confirmou que Daniel Florness deixará o cargo em 2026 e Jeff Watts assumirá como CEO em julho de 2026, estabelecendo um cronograma claro para a continuidade após uma recuperação de 9% nas vendas em 2025.
- Projeção de preço: As ações da Fastenal Company podem chegar a US$ 58 até 2028 com base em um CAGR de receita de 8%, uma margem operacional de 21% e um múltiplo de P/L de 36x que se alinha com um perfil de distribuidor premium de alta consistência.
- Ganhos potenciais: A meta de US$ 58 da Fastenal Company implica um aumento total de 24% em relação ao preço atual de US$ 47, o que se traduz em retornos anualizados de cerca de 8% ao longo de aproximadamente 3 anos, com base na matemática de avaliação.
Como analisar o caso da Fastenal Co.
A Fastenal Company(FAST) mudou sua estratégia de visibilidade para 2026 em 9 de fevereiro de 2026, tornando a marca de segurança Body Guard o foco principal de sua parceria com a RFK Racing, enquanto se preparava para uma mudança de CEO programada para julho de 2026.
No ano passado, a receita da Fastenal atingiu US$ 8 bilhões, com US$ 4 bilhões de lucro bruto, US$ 2 bilhões de despesas operacionais e US$ 2 bilhões de lucro operacional, sustentando uma margem operacional de aproximadamente 20%, apesar de um cenário industrial misto.
As vendas do quarto trimestre totalizaram US$ 2 bilhões, com um aumento de 11% nas vendas diárias e um lucro líquido de US$ 294 milhões, enquanto a margem bruta caiu 50 pontos-base e o SG&A melhorou para 25% das vendas, de 26% em relação ao ano anterior.
A execução de contas-chave impulsionou a mudança de mix em 2025, uma vez que os clientes de contrato aumentaram 241%, os locais com mais de US$ 50.000 aumentaram 14% e os locais com mais de US$ 10.000 atingiram cerca de 11.700, mesmo com a queda dos locais com menos de US$ 5.000.
A integração de tecnologia permaneceu central em 2025, pois a empresa assinou contratos com cerca de 26.000 dispositivos FMI para elevar a base instalada para aproximadamente 137.000 unidades, impulsionando 46% das vendas trimestrais por meio do FMI e 62% por meio da pegada digital mais ampla.
A intensidade de capital permaneceu controlada com US$ 230 milhões de capex líquido em 2025 e mais de US$ 1 bilhão de dividendos, enquanto os planos de investimento para 2026 aumentam para cerca de 4% das vendas para expandir a capacidade do hub, o hardware FMI e o rendimento de TI.
No mês passado, em uma teleconferência de resultados, a administração articulou uma visão de expansão para uma organização de US$ 15 bilhões, enquanto o cenário de avaliação de US$ 58 para 2028 pressupõe que o mercado sustente um múltiplo de 36x em relação ao preço atual de US$ 47 das ações.
O que o modelo diz sobre as ações da FAST
As ações da Fastenal combinam o crescimento recente de 8,7% da receita com margens operacionais de 20% e gastos de capital disciplinados de 3%, reforçando as premissas de mercado premium, apesar das condições industriais mistas e da transição de liderança em julho de 2026.
A premissa de mercado incorpora um crescimento de receita de 8,0%, margens operacionais de 20,8% e um múltiplo de saída de 36,1x, produzindo um preço-alvo de US$ 58,07 até 2028, em comparação com os US$ 47,02 atuais.
Esse resultado implica um aumento total de 23,5% e um retorno anualizado de 7,6% ao longo de 2,9 anos, abaixo de uma taxa típica de 10% para distribuidores cíclicos.
Portanto, o modelo sinaliza uma venda, já que um retorno anualizado de 7,6% a 36,1x o lucro não compensa a ciclicidade industrial ou o risco de execução.
Um retorno anualizado de 7,6% fica abaixo de uma taxa de 10% do patrimônio líquido, oferecendo valorização limitada do capital em um múltiplo de 36,1x e compensação insuficiente para a volatilidade macroeconômica, o risco de execução de preços e a transição de liderança em julho de 2026.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo de P/L de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da Fastenal:
1. Crescimento da receita: 8%
As ações da Fastenal apresentaram um crescimento de receita de 8,7% em 2025, após 2,7% em 2024 e 5,2% em 2023, colocando a empresa de volta perto de seu CAGR de 7,7% em cinco anos e demonstrando resiliência em ciclos industriais mistos.
O crescimento em 2025 foi apoiado por 241 adições líquidas de clientes de contrato, crescimento de 14% em sites de mais de US$ 50.000 e crescimento de dois dígitos nas vendas diárias do quarto trimestre de 11%, enquanto os canais digitais atingiram 62,1% das vendas.
Para manter o crescimento de 8% na receita, é necessário que haja uma penetração contínua nas principais contas e uma demanda industrial estável, enquanto leituras mais fracas do PMI na casa dos 40 anos ou uma redução nos preços podem pressionar rapidamente a expansão do volume.
Isso está um pouco abaixo do crescimento da receita de 8,7% em um ano, já que a normalização dos preços e a mudança no mix de grandes contas moderam a aceleração, e a sensibilidade da receita aumenta rapidamente se a produção industrial parar.
2. Margens operacionais: 20,8%
As margens operacionais das ações da Fastenal tiveram uma média de 20,2% em 2025 e variaram entre 20,0% e 20,8% nos últimos quatro anos, o que mostra que a Fastenal manteve a disciplina de custos em diferentes ciclos de receita.
O SG&A foi de 25,4% das vendas no quarto trimestre e o lucro operacional atingiu US$ 1,66 bilhão sobre uma receita de US$ 8,20 bilhões, e as iniciativas de fornecimento de fixadores, além da redefinição da remuneração de incentivos, sustentaram a estabilidade da margem.
A premissa de margem de 20,8% requer alavancagem de volume sustentada e execução de preços firmes, enquanto a volatilidade dos descontos dos fornecedores e a pressão do mix de produtos que não sejam fixadores podem reduzir o lucro operacional incremental.
Essa margem está ligeiramente acima da margem operacional de 20,2% em um ano, pois o modelo pressupõe uma alavancagem de escala incremental, e qualquer déficit reduz os ganhos mais rapidamente do que a receita, pois os custos fixos permanecem.
3. Múltiplo de P/L de saída: 36,1x
O múltiplo de saída de 36,1 × capitaliza os lucros normalizados que se alinham com o crescimento de 8,0% da receita e margens operacionais de 20,8%, e coloca a avaliação perto da faixa superior de distribuidores industriais estabelecidos.
O pressuposto do mercado para o preço NTM/lucro normalizado é de 38,52× em 11/2/26, e o modelo seleciona um múltiplo menor de 36,1× para evitar a dependência de uma maior expansão da avaliação.
O múltiplo pressupõe uma durabilidade estável dos lucros com 62,1% de penetração de vendas digitais e grande retenção de clientes, enquanto o crescimento mais lento das principais contas ou as redefinições de preços comprimiriam o múltiplo.
Isso está abaixo do mercado atual de 38,52 × e próximo do P/L de 1 ano de 37,1 ×, pois o modelo pressupõe a normalização da avaliação e limita a dependência da expansão múltipla para obter retornos.
O que acontece se as coisas forem melhores ou piores?
Os resultados das ações da Fastenal dependem da estabilidade da demanda industrial, da penetração de contas-chave, da adoção digital e da disciplina de custos até 2030.
- Caso baixo: se a demanda industrial diminuir e o poder de precificação enfraquecer, a receita crescerá 6,9% e a margem líquida se manterá próxima de 14,7% → retorno anualizado de 1,6%.
- Caso médio: Com a expansão constante das principais contas e o controle disciplinado dos custos, a receita cresce 7,7% e a margem líquida atinge 15,7% → 6,2% de retorno anualizado.
- Caso alto: se as conquistas de grandes clientes forem aceleradas e o mix digital for dimensionado de forma eficiente, a receita crescerá 8,5% e a margem líquida se aproximará de 16,5% → 10,2% de retorno anualizado.
Quanto as ações da Fastenal podem subir a partir de agora?
Com a nova ferramenta de modelo de avaliação da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
Tudo o que você precisa são três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa, para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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