Principais conclusões:
- Sobrecarga legal: a BlackRock enfrenta uma ação judicial derivada de acionistas, ajuizada em 10 de fevereiro de 2026 no Texas, que nomeia o CEO Larry Fink e o CFO Martin Small, introduzindo a governança e o risco de manchete ao lado de US$ 14 trilhões em ativos de clientes.
- Construção da plataforma: A BlackRock está organizando uma Cúpula de Infraestrutura dos EUA em 11 de março de 2026 com a Global Infrastructure Partners, mantendo a infraestrutura e os mercados privados em foco à medida que a empresa aumenta US$ 676 bilhões em alternativas.
- Trajetória dos preços: As ações da BlackRock podem chegar a US$ 1.680 em dezembro de 2028, já que o modelo pressupõe um crescimento de receita de 13%, margens operacionais de 40% e um P/L de 20x que capitaliza um crescimento mais estável das taxas.
- Cálculo do retorno: A meta de US$ 1.680 da BlackRock implica um aumento de 55% em relação ao preço atual de US$ 1.088, o que se traduz em um retorno anualizado de 16% ao longo de aproximadamente 3 anos.
Detalhando o caso da BlackRock
A BlackRock, Inc.(BLK) está entrando em 2026 sob um escrutínio jurídico mais rigoroso, depois que uma ação judicial de acionistas em 10 de fevereiro alegou exposição antitruste ligada a compromissos relacionados ao clima.
A empresa supervisiona mais de US$ 14 trilhões em ativos de clientes em ETFs, estratégias ativas, mercados privados e tecnologia Aladdin, ancorando uma receita que atingiu US$ 24 bilhões nos últimos doze meses, com lucro bruto de US$ 12 bilhões.
As despesas operacionais das ações da BlackRock, de aproximadamente US$ 3 bilhões, sustentaram uma receita operacional de US$ 9 bilhões e uma margem operacional de 36%.
Enquanto isso, o crescimento orgânico de sua taxa básica atingiu 9% em 2025 e acelerou para 12% no quarto trimestre, enquanto a iShares entregou US$ 530 bilhões de crescimento orgânico de ativos e a Aladdin registrou 16% de expansão de ACV, destacando os mecanismos diversificados de taxas.
Os mercados privados agora totalizam US$ 676 bilhões em ativos, e a administração continua a priorizar a captação de recursos para a expansão da receita de longo prazo, ao mesmo tempo em que integra GIP, HPS e Preqin em uma estratégia mais ampla de plataforma público-privada.
O diretor financeiro, Martin Small, afirmou que "nos sentimos muito confortáveis com o fato de estarmos caminhando a 6%, 7%", sinalizando confiança no crescimento sustentável da taxa básica orgânica, mesmo com a empresa equilibrando as metas de margem acima de 45%.
As ações são negociadas a US$ 1.088, enquanto o modelo de avaliação aponta para US$ 1.680 até 2028, com base em um crescimento de receita de 13% e margens operacionais de 40%, deixando os investidores pesarem a durabilidade da taxa estrutural contra o risco de litígio embutido em um múltiplo de 20x.
O que o modelo diz sobre as ações da BLK
A BlackRock combina um crescimento de receita de 18,7% em um ano com margens operacionais de 37,1%, apoiando expectativas elevadas devido à escala e aos 14 trilhões de ativos de clientes.
O modelo pressupõe um crescimento de receita de 13,2%, margens operacionais de 40,2% e um múltiplo de saída de 20,0x, produzindo um preço-alvo de US$ 1.680,28 até 2028.
Isso implica um aumento total de 54,5% em relação aos US$ 1.088,00 e um retorno anualizado de 16,2% ao longo de 2,9 anos, excedendo as taxas típicas de 10% de capital.
Portanto, o modelo indica uma compra, já que um retorno anualizado de 16,2% em um múltiplo de 20,0x compensa o risco legal e cíclico embutido na avaliação da BlackRock.
O retorno anualizado de 16,2% excede a taxa de 10% do patrimônio líquido e reflete o crescimento sustentado da taxa básica próximo de 6% a 7%, o crescimento orgânico de US$ 530 bilhões em ativos iShares e a integração de US$ 676 bilhões em mercados privados capitalizados a 20,0x.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo de P/L de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da BlackRock:
1. Crescimento da receita: 13,2%
As ações da BlackRock apresentaram um crescimento de receita de 18,7% no último ano e de 8,4% em cinco anos, apoiado pela escala em ETFs, serviços de tecnologia e distribuição de mercados privados em canais institucionais globais.
Os recentes fluxos para a iShares, a expansão nos mercados privados e a receita de tecnologia da Aladdin sustentam uma premissa de crescimento de 13,2%, uma vez que os ativos baseados em taxas são compostos por uma base de capital maior.
Sustentar o crescimento de 13,2% requer entradas líquidas contínuas e mercados estáveis, ao passo que a compressão das taxas, mercados acionários mais fracos ou captação de recursos privados mais lenta pressionariam rapidamente a dinâmica da receita.
Esse crescimento está abaixo do crescimento histórico da receita em um ano, de 18,7%, porque as taxas baseadas em ativos se normalizam à medida que a escala aumenta, e o modelo pressupõe uma expansão moderada consistente com uma plataforma madura de US$ 10 trilhões.
2. Margens operacionais: 40.2%
As ações da BlackRock produziram uma margem operacional de 37,1% no último ano e de 35,1% em cinco anos, refletindo uma forte alavancagem operacional em uma infraestrutura de tecnologia e distribuição de custo fixo.
A expansão da margem da ação da BLK para 40,2% pressupõe disciplina de despesas, escala incremental de AUM mais alto e contribuição de mercados privados e serviços de tecnologia com taxas mais altas.
A obtenção de margens de 40,2% depende de o crescimento da receita superar os investimentos em compensação e tecnologia, ao passo que as reduções de mercado ou reversões de fluxo comprimiriam as margens rapidamente, dada a alavancagem operacional.
No entanto, isso está acima da margem operacional de um ano de 37,1%, porque o AUM incremental é escalonado em relação aos custos fixos de infraestrutura, e o modelo pressupõe que um melhor mix e controle de custos sustentam uma maior lucratividade.
3. Múltiplo de P/L de saída: 20x
Um múltiplo de saída de 20,0 × capitaliza o lucro líquido do terminal sob incerteza, tratando a durabilidade dos lucros como a âncora em vez de presumir a expansão estrutural do múltiplo além dos níveis normalizados.
A premissa de mercado para os lucros normalizados de 2026 é de 19,98x, enquanto o modelo usa 20,0x para refletir a avaliação normalizada consistente com um gestor de ativos dimensionado e baseado em taxas.
O modelo já incorpora um crescimento de receita de 13,2% e margens de 40,2%, de modo que uma expansão adicional do múltiplo duplicaria o otimismo e, ao mesmo tempo, exporia os retornos à compressão da avaliação se a execução falhar.
Esse valor está abaixo do múltiplo P/L histórico de um ano, de 21,4×, porque as premissas de crescimento dos lucros já capturam a alavancagem operacional, e o modelo limita a reavaliação para se proteger contra a volatilidade impulsionada pelo sentimento.
O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
As ações da BlackRock dependem de fluxos de ativos, níveis de mercado e disciplina de taxas em ETFs e mercados privados até 2030.
- Caso baixo: se os mercados acionários estagnarem e a pressão das taxas persistir, a receita crescerá 10,9% e as margens se manterão em 30,4% → retorno anualizado de 8,7%.
- Caso médio: Com fluxos de entrada estáveis e disciplina de custos, o crescimento da receita chega a 12,1% e as margens melhoram para 32,9% → 14,4% de retorno anualizado.
- Caso alto: Se os mercados privados crescerem e a iShares ganhar participação, a receita atingirá 13,4% e as margens se aproximarão de 34,9% → 19,6% de retorno anualizado.
Quanto as ações da BlackRock podem subir a partir de agora?
Com a nova ferramenta de modelo de avaliação da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
São necessárias apenas três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa, para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
Procurando novas oportunidades?
- Veja quais ações investidores bilionários estão comprando para que você possa seguir o dinheiro inteligente.
- Analise ações em apenas 5 minutos com a plataforma multifuncional e fácil de usar da TIKR.
- Quanto mais pedras você derrubar... mais oportunidades você descobrirá. Pesquise mais de 100 mil ações globais, as principais participações de investidores globais e muito mais com a TIKR.
Isenção de responsabilidade:
Observe que os artigos da TIKR não se destinam a servir como consultoria financeira ou de investimento da TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações de compra ou venda de ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. A TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por sua leitura e bons investimentos!
