Principais conclusões sobre as ações da Exelon em julho de 2026
- Dezesseis dos 23 analistas que cobrem a Exelon classificam as ações como “manter”, com o preço-alvo médio em US$ 49, contra um preço de mercado de US$ 48, uma diferença inferior a 3%.
- O modelo de cenário médio da TIKR estabelece um preço-alvo de US$ 69 para as ações da Exelon até dezembro de 2030, o que representa um retorno total de 44% e uma taxa anualizada de 8% ao longo de 4,5 anos.
- Apresentada em fevereiro, a proposta de US$ 1,9 bilhão da Exelon para a rede de transmissão da MISO poderia impulsionar o crescimento da base tarifária para além de 16%.
A ação da Exelon supera as estimativas do primeiro trimestre, enquanto a retirada do pedido de reajuste tarifário da PECO redefine o plano
A Exelon (EXC) divulgou, em 6 de maio, lucro operacional ajustado no primeiro trimestre de US$ 0,91 por ação, superando o consenso de US$ 0,89, enquanto a receita subiu para US$ 7,24 bilhões, ante US$ 6,71 bilhões no ano anterior. As ações da Exelon são negociadas perto da média de sua faixa de 52 semanas, que varia de US$ 42 a US$ 51, após a divulgação dos resultados.
Esse crescimento decorreu de tarifas mais altas de distribuição e transmissão na ComEd e na Pepco, além de condições climáticas favoráveis na PECO, o que, em conjunto, elevou o lucro operacional (EBIT) de US$ 1,54 bilhão para US$ 1,61 bilhão, um aumento de 4%.
Ainda assim, o trimestre não foi isento de tensões: a Exelon retirou seus pedidos de reajuste de tarifas de eletricidade e gás da PECO, recém-apresentados, citando a acessibilidade para os clientes e o feedback das partes interessadas.
O CEO Calvin Butler abordou a mudança diretamente na teleconferência sobre os resultados do primeiro trimestre, descrevendo o plano de capital recalibrado sem rodeios: “Este é um plano diferente para um momento diferente.” Essa reestruturação inclui uma economia incremental de US$ 350 milhões em operações e manutenção (O&M) prevista para 2027, financiada pela redução de obras de distribuição de menor prioridade na Pensilvânia e em Maryland.
O que isso significa para a posição competitiva é uma reorientação para o setor de transmissão. Em fevereiro, a Exelon e a Invenergy apresentaram uma proposta conjunta para dois projetos de transmissão em Illinois no processo Tranche 2.1 da MISO, no valor aproximado de US$ 1,9 bilhão.
A administração também divulgou cerca de US$ 1 bilhão em garantias vinculadas a acordos de segurança de transmissão aprovados pela FERC que respaldam seu pipeline de data centers, um sinal de que a trajetória de crescimento regulado da Exelon agora se baseia tanto na expansão da rede quanto em processos tarifários.
Wall Street mantém-se estável em relação às ações da EXC, mesmo com as metas de preço praticamente inalteradas
Wall Street mantém uma postura cautelosa em relação às ações da Exelon. Dos 23 analistas que cobrem a empresa em 30 de junho de 2026, quatro recomendam “comprar”, um “desempenho superior”, dezesseis “manter” e dois “vender”, e a meta média está em US$ 49 contra um preço por ação próximo a US$ 48, uma diferença inferior a 3%.
Wall Street espera que o EBIT das ações da EXC desacelere acentuadamente até meados de 2027
O EBIT da Exelon atingiu US$ 1,61 bilhão no primeiro trimestre de 2026, um aumento de 4% em relação ao mesmo período do ano anterior, impulsionado pelas novas tarifas de distribuição e transmissão da ComEd e da Pepco.
Analistas esperam um EBIT de US$ 1,07 bilhão no segundo trimestre, um aumento de 16% em relação ao ano anterior, seguido por US$ 1,59 bilhão no terceiro trimestre, um aumento de 6%.
Até o primeiro trimestre de 2027, projeta-se que o EBIT alcance US$ 1,76 bilhão, um aumento de 10% em relação ao mesmo período do ano anterior, antes de desacelerar para US$ 970 milhões no segundo trimestre de 2027, uma queda de 10%.
A questão para as ações da Exelon é se o crescimento de 16% na base tarifária de transmissão, já previsto até 2029, compensará essa queda projetada antes que o mercado revise seu modelo.
A meta de US$ 69 da TIKR para as ações da Exelon se mantém se o crescimento da transmissão compensar a queda no EBIT
O modelo de cenário intermediário da TIKR avalia as ações da Exelon em US$ 69 até dezembro de 2030, o que implica um retorno total de 44% em relação ao preço atual de US$ 48, ou uma taxa anualizada de 8% ao longo de 4,5 anos.
Esse perfil de retorno está acima do que os investidores normalmente esperam de uma concessionária regulada, onde ganhos anualizados na casa dos dígitos únicos médios são a norma.
A meta é alcançável se o plano de investimentos de US$ 41,7 bilhões e o crescimento de 16% na base tarifária de transmissão até 2029 continuarem se traduzindo em ganhos no EBIT, compensando a queda atualmente prevista para meados de 2027. Um potencial de alta adicional poderia vir da proposta pendente de US$ 1,9 bilhão para a rede de transmissão da MISO, que ainda não está refletida nas projeções.
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