Principais conclusões:
- Crescimento impulsionado por IA: A demanda por segurança cibernética aumenta à medida que as empresas implementam agentes de IA, expandindo as superfícies de ataque.
- Projeção de preço: Com base na execução atual, as ações da CRWD podem chegar a US$ 599 em janeiro de 2028.
- Ganhos potenciais: Essa meta implica um retorno total de 44% em relação ao preço atual de US$ 416.
- Retorno anual: Os investidores poderão ver um crescimento de aproximadamente 20% nos próximos 2 anos.
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A CrowdStrike Holdings(CRWD) apresentou um terceiro trimestre excepcional, com um novo ARR líquido recorde de US$ 265 milhões, um aumento de 73% em relação ao ano anterior e superando as expectativas em mais de 10%. A empresa agora está em US$ 4,92 bilhões em ARR final, acelerando para um crescimento de 23%.
O CEO George Kurtz destacou a execução implacável em toda a plataforma. A empresa registrou um recorde histórico de receita operacional de US$ 265 milhões (21% da receita) pelo segundo trimestre consecutivo. O fluxo de caixa livre atingiu um recorde de US$ 296 milhões, representando 24% da receita.
- O negócio está funcionando a todo vapor. O ARR de endpoints acelerou à medida que a adoção da IA impulsiona novos aplicativos para os dispositivos dos funcionários.
- O Falcon Next-Gen SIEM forneceu um novo ARR líquido recorde à medida que os clientes migravam de soluções legadas. Os negócios de segurança em nuvem e identidade registraram um forte crescimento sequencial.
- Mais de US$ 1,35 bilhão em ARR final agora vem de assinaturas do Falcon Flex, crescendo mais de 200% em relação ao ano anterior.
- Esse modelo de licenciamento flexível está se tornando o padrão, facilitando para os clientes a consolidação de sua pilha de segurança na plataforma única da CrowdStrike.
- A história de crescimento está centrada na transformação da IA. As organizações estão implantando forças de trabalho agênticas em que humanos e agentes de IA colaboram.
- Cada agente cria um potencial para uma superfície de ataque e requer proteção. A CrowdStrike fornece a armadura para proteger esses agentes e a camada de inteligência para monitorar as ameaças.
Apesar do forte impulso e da liderança de categoria em segurança cibernética, a CrowdStrike é negociada a US$ 416, oferecendo uma vantagem significativa para os investidores que reconhecem a posição da empresa como o sistema operacional da segurança empresarial.
O que o modelo diz sobre as ações da CrowdStrike
Analisamos a transformação da CrowdStrike na plataforma de segurança cibernética preferida para a era da IA. A empresa se beneficia de vários ventos estruturais favoráveis que estão apenas começando a se desenvolver.
A IA está democratizando tanto a criação quanto a destruição. Os adversários patrocinados pelo Estado agora usam grandes modelos de linguagem para criar sofisticados agentes de intrusão cibernética.
Qualquer pessoa pode "hackear" usando IA e se tornar um agente de ameaças da noite para o dia. Essa realidade está provocando momentos de reflexão para as empresas que estão testemunhando em primeira mão os ataques com tecnologia de IA.
As empresas percebem que a troca de guias entre várias ferramentas de segurança cria lacunas onde os adversários prosperam.
A arquitetura de plataforma única da CrowdStrike fornece dados, controles e ações em um só lugar. É a mais ampla e única verdadeira solução de plataforma única em segurança cibernética.
A parceria da empresa com a AWS valida essa posição. A AWS selecionou o Falcon Next-Gen SIEM como o SIEM padrão para milhões de clientes, oferecendo-o diretamente no console do Security Hub.
Essa estratégia de crescimento orientada por produtos abre à CrowdStrike novas oportunidades significativas de aquisição de clientes.
Com base em uma previsão de crescimento de receita anual de 21,8% e margens operacionais de 24,3%, nosso modelo projeta que o preço das ações subirá para US$ 599 em dois anos. Isso pressupõe um múltiplo de 86,3x entre preço e lucro.
Isso representa uma compressão das médias históricas de P/L da CrowdStrike de 113,6x (um ano) e 180x (três anos). O múltiplo mais baixo reflete a avaliação premium da ação e a normalização natural que vem com a escala.
O valor real está na captura do crescimento secular da segurança cibernética à medida que a adoção da IA se acelera em todos os setores e regiões geográficas, ao mesmo tempo em que expande a participação no mercado por meio da consolidação da plataforma.
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Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da CRWD:
1. Crescimento da receita: 21,8%
O crescimento da CrowdStrike se concentra na transformação da segurança orientada por IA.
- A empresa apresentou um crescimento de receita de 22% no terceiro trimestre com aceleração de base ampla em endpoints, nuvem, SIEM e identidade.
- A gerência considera que o forte impulso continua. O novo ARR líquido do terceiro trimestre cresceu 73% em relação ao ano anterior.
- A empresa espera que o crescimento do novo ARR líquido no segundo semestre seja de pelo menos 50%, bem acima da orientação anterior de 40%.
- Olhando para o futuro, a CrowdStrike espera que o crescimento do novo ARR líquido no ano fiscal de 2027 seja de pelo menos 20%.
A adoção da IA está sobrecarregando a demanda de endpoints. Os funcionários implantam aplicativos de IA, como o Claude Desktop e o ChatGPT, diretamente em suas máquinas.
Novos navegadores de IA, como o Comet e o Atlas, proporcionam ganhos de produtividade, mas também introduzem novas vulnerabilidades. O endpoint se tornou o epicentro da interação entre humanos e IA.
2. Margens operacionais: 24,3%
A CrowdStrike expandiu significativamente as margens operacionais, mantendo um alto crescimento. A margem operacional do terceiro trimestre atingiu 21%, o segundo trimestre consecutivo de lucro operacional recorde.
As margens brutas de assinatura atingiram 81%, refletindo as vantagens de eficiência da plataforma.
À medida que a empresa se expande e os clientes consolidam mais módulos no Falcon, a expansão da margem continua por meio da alavancagem operacional.
O modelo Falcon Flex impulsiona o crescimento e a lucratividade.
Os clientes consomem mais da plataforma com mais rapidez, o que leva a uma maior retenção e adoção de módulos. Atualmente, 49% dos clientes de assinatura usam seis ou mais módulos, um aumento em relação aos períodos anteriores.
3. Múltiplo P/E de saída: 86,3x
Atualmente, o mercado avalia a CrowdStrike em 91,6 vezes o lucro. Presumimos que o P/L será modestamente comprimido para 86,3x durante o período de nossa previsão, à medida que a empresa amadurece e a avaliação se normaliza.
No curto prazo, existe o risco de compressão de múltiplos, dada a avaliação premium. No entanto, a liderança de categoria da CrowdStrike, as vantagens da plataforma e os ventos favoráveis de IA sustentam um prêmio em relação à maioria das empresas de software.
A parceria com a AWS, a expansão do mercado de MSSP e o crescimento liderado por produtos por meio do SIEM proporcionam catalisadores de alta.
À medida que a CrowdStrike demonstra uma execução consistente em sua base global de clientes, o mercado deve continuar avaliando as ações com um prêmio.
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O que acontecerá se as coisas melhorarem ou piorarem?
A segurança cibernética enfrenta ameaças em constante evolução e mudanças tecnológicas. Veja a seguir como as ações da CrowdStrike podem se comportar em diferentes cenários até janeiro de 2030:
- Cenário baixo: se o crescimento da receita desacelerar para 19,7% e as margens de lucro líquido forem reduzidas para 20,7%, os investidores ainda terão um retorno total de 66,9% (13,8% ao ano).
- Caso médio: Com um crescimento de 21,9% e margens de 22,3%, esperamos um retorno total de 124,1% (22,5% ao ano).
- Caso alto: se a aceleração da IA gerar um crescimento de receita de 24,1%, enquanto a CrowdStrike mantiver margens de 23,6%, o retorno poderá atingir 192,7% no total (31,0% ao ano).
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A faixa reflete a execução da demanda impulsionada por IA, a consolidação bem-sucedida da plataforma e a capacidade da empresa de se expandir internacionalmente, mantendo o poder de precificação premium.
Quanto as ações da CrowdStrike podem subir a partir de agora?
Com a nova ferramenta de modelo de avaliação da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
Tudo o que você precisa é de três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa, para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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