Principais Estatísticas da Ação COST
- Desempenho na semana passada: +2,0%
- Faixa de 52 semanas: $844 a $1.097
- Preço-alvo do modelo de valuation: $1.210
- Potencial de alta implícito: 31,1% em 2,9 anos
Meça o prêmio da Costco contra 5 anos de previsões de analistas no Modelo de Valuation do TIKR (É grátis) >>>
Vendas Recordes, Ação Estagnada: Por Dentro do Q4 da Costco
As ações da Costco Wholesale (COST) subiram cerca de 2,0% na semana passada, fechando perto de $923 na segunda-feira. O ganho seguiu os resultados do Q4 fiscal de 24 de setembro, que superaram as estimativas de Wall Street. Ainda assim, a ação negocia aproximadamente 16% abaixo de sua máxima de 52 semanas de $1.097 e está essencialmente estável no último ano.
O trimestre em si foi forte. As vendas líquidas subiram 11,2% para $93,9 bilhões, enquanto o LPA (EPS) atingiu $6,75, ante $5,87 no ano anterior. Esse número incluiu um benefício único de $0,15 por ação proveniente de reembolsos tarifários do IEEPA. IEEPA refere-se aos poderes de emergência usados para impor tarifas que os importadores posteriormente recuperaram. Excluindo isso, o LPA ainda cresceu 12,4%.
A assinatura, o núcleo do motor de lucro da Costco, continuou crescendo. Os membros pagantes aumentaram 3,8% para 84,1 milhões, e os membros de nível superior Executive subiram 9,4% para 42,3 milhões. Em vez de embolsar o dinheiro do reembolso, a Costco está reinvestindo a maior parte dele em preços mais baixos. Na teleconferência de resultados, o CFO Gary Millerchip disse: "Nosso objetivo é ser o primeiro a baixar os preços onde vemos oportunidades para fazê-lo."
Então, por que a reação modesta? Várias corretoras reduziram seus preços-alvo após o relatório, uma vez que a ação já negocia com um prêmio elevado. Os investidores também notaram que o crescimento de vendas comparáveis de 9,4% foi impulsionado pelos preços da gasolina e pelo câmbio, com a figura ajustada em 6,7%. Daqui para frente, a Costco precisa mostrar que pode fazer seus membros crescerem mais rápido do que seu valuation esfria.
Desmembre as estimativas fiscais de 2027 da Costco linha por linha no TIKR (É grátis) >>>
O Múltiplo Premium da Costco Está Fazendo o Trabalho Pesado
Sob as premissas do modelo de valuation realizadas até 31/08/29, a ação é modelada usando:
Com base nessas entradas, o modelo estima um preço-alvo de $1.210, implicando um retorno total de 31,1% em relação ao preço atual da ação de $923 e um retorno anualizado de 9,7% nos próximos 2,9 anos.
Um retorno anual de 9,7% é decente, mas fica logo abaixo do limite de 10% para uma ação claramente atraente. Isso mostra que a Costco parece aproximadamente justamente valorizada. Os investidores estão pagando 40,5x os lucros do próximo ano por uma varejista com uma margem operacional de 3,9%.
O modelo mantém esse múltiplo próximo ao nível atual. Um P/E de saída de 40,5x fica abaixo dos 45,2x do último ano, mas acima da média de 10 anos de 37,0x. Portanto, a previsão assume que os investidores continuam pagando um prêmio pela consistência da Costco sem expandi-lo.
As premissas de crescimento parecem conservadoras. A receita teve um crescimento composto de 9,1% ao ano nos últimos cinco anos, enquanto o modelo usa 7,6%, próximo à estimativa futura dos analistas de 7,9%. As margens sobem apenas ligeiramente para 4,1%, porque a Costco deliberadamente repassa as economias de volta aos membros.
A força do balanço patrimonial adiciona uma proteção. A Costco detém cerca de $12,7 bilhões a mais em caixa do que em dívida, o que ajuda a financiar as 33 aberturas planejadas para o ano fiscal de 2027. Em comparação, a Walmart (WMT) negocia a 36,3x os lucros futuros com um crescimento esperado mais lento, então o prêmio da Costco reflete sua expansão de unidades mais rápida.
Walmart e Target Estão Lutando Pelo Mesmo Consumidor de Valor
A Walmart é a rival mais próxima da Costco, especialmente através do Sam's Club. As vendas comparáveis da Walmart EUA subiram 2,6% em seu último trimestre, bem abaixo dos 6,7% ajustados da Costco. No entanto, o eCommerce global da Walmart cresceu 23%, ligeiramente à frente do crescimento de vendas digitais de 19,5% da Costco. Portanto, a Walmart está ganhando terreno no alcance de entrega, enquanto a Costco ainda lidera em vendas comparáveis.
A valuation separa as duas de forma mais acentuada. A Costco negocia a 40,5x os lucros futuros, comparado com 36,3x da Walmart. Os analistas esperam que a receita da Costco cresça 7,9% ao ano nos próximos dois anos, contra 5,5% da Walmart. Esse crescimento mais rápido explica parte do prêmio, mas não tudo.
A Target (TGT) é a desafiante em recuperação. Suas vendas comparáveis do Q2 subiram 3,8%, e ela cortou preços em mais de 10.000 itens no último ano. A Target também se beneficiou de reembolsos tarifários, que adicionaram $1,65 ao seu LPA trimestral. No entanto, o modelo de assinatura da Costco lhe dá uma base de lucro mais estável, já que as taxas chegam independentemente de quanto os membros gastam.
Destaque o crescimento de membros e as vendas digitais como os próximos catalisadores >>>
O Que Está Impulsionando a Ação COST No Futuro?
O crescimento de armazéns é o motor de longo prazo mais claro. A Costco planeja 33 aberturas no ano fiscal de 2027, incluindo 5 relocações, enquanto trabalha para atingir 30 novos armazéns líquidos por ano. Os gastos de capital devem subir para cerca de $7,5 bilhões, ante $6,4 bilhões, para apoiar essa expansão. Mais armazéns significam mais membros pagando taxas anuais.
Os reembolsos tarifários continuarão moldando os resultados no curto prazo. A Costco recebeu $184 milhões no Q4, um pouco mais de um terço de seus reembolsos esperados. A administração disse que já recebeu um valor semelhante no Q1 fiscal de 2027 e planeja reinvestir a maior parte dele em valor para os membros. Portanto, as margens reportadas podem parecer irregulares, mesmo enquanto o crescimento subjacente permanece estável.
A conveniência é outra alavanca. A Costco expandiu a entrega do Uber Eats para 47 estados, ante 17, trazendo quase 600 armazéns para o serviço sob demanda. Como os clientes de entrega tendem a ser mais jovens, isso pode ajudar a Costco a recrutar sua próxima geração de membros.
Os relatórios de vendas mensais oferecem pontos de verificação frequentes. As vendas de setembro chegam em 7 de outubro, seguidas pelos resultados do Q1 fiscal de 2027 em 10 de dezembro.
Você Deve Investir na Costco Wholesale?
A única maneira de realmente saber é olhar para os números você mesmo. O TIKR oferece a você acesso gratuito aos mesmos dados financeiros de qualidade institucional que os analistas profissionais usam para responder exatamente a essa pergunta.
Consulte a COST e você verá anos de dados financeiros históricos, o que os analistas de Wall Street esperam para receita e lucros nos trimestres futuros, como os múltiplos de valuation se moveram ao longo do tempo e se os preços-alvo estão em tendência de alta ou de baixa.
Você pode criar uma watchlist gratuita para acompanhar a COST ao lado de todas as outras ações no seu radar. Nenhum cartão de crédito necessário. Apenas os dados que você precisa para decidir por si mesmo.
Analise a ação COST no TIKR Grátis→
Isenção de Responsabilidade:
Por favor, note que os artigos no TIKR não pretendem servir como aconselhamento de investimento ou financeiro da TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender quaisquer ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. A TIKR não tem posição em nenhuma ação mencionada. Obrigado por ler e bons investimentos!
