O que é uma demonstração de resultados?
A demonstração de resultados, também conhecida como demonstração de lucros e perdas, fornece informações sobre o desempenho operacional e a lucratividade de uma empresa em um período trimestral ou anual e resume a receita, as despesas e os lucros ou perdas de uma empresa.
3 Partes principais de uma demonstração de resultados
A demonstração de resultados tem três partes principais:
- A parte superior de uma demonstração de resultados mostra quanto dinheiro entrou em uma empresa como receita. A receita representa o total de dinheiro gerado pela venda de bens ou serviços.
- A parte central da demonstração de resultados mostra como o dinheiro saiu lentamente da empresa por meio das despesas. As despesas são custos associados à geração de receita e são categorizadas em custo dos produtos vendidos (CPV), despesas operacionais, despesas com juros, impostos etc.
- A parte inferior da demonstração de resultados mostra quanto permaneceu na empresa como lucro. O lucro líquido é o que resta na empresa após todas as despesas terem sido deduzidas da receita e é comumente chamado de resultado final.
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O que a demonstração de resultados pode lhe dizer sobre uma empresa
A demonstração de resultados pode ajudar os investidores do mercado de ações a avaliar a lucratividade e a saúde financeira de uma empresa. Ao analisar as tendências de receita, despesas e lucros, os investidores podem avaliar se uma empresa está crescendo e se tornando mais lucrativa.
Além disso, entender como as despesas são gerenciadas em relação ao crescimento da receita pode fornecer informações sobre a eficiência operacional de uma empresa.
A demonstração de resultados fornece várias informações para os investidores de longo prazo:
- Trajetória de crescimento: A análise das tendências de receita ajuda os investidores a entender se uma empresa está em uma fase de crescimento, de maturidade ou de declínio. Os investidores tendem a favorecer as empresas que registram um crescimento consistente da receita porque isso indica uma forte demanda por seus produtos ou serviços.
- Gestão de custos: Ao avaliar várias despesas (CPV, despesas operacionais), os investidores podem avaliar se a empresa gerencia bem seus custos. Uma empresa que reduz os custos sem sacrificar o crescimento da receita pode aumentar sua lucratividade, tornando-a um investimento mais atraente.
- Lucratividade: A demonstração de resultados revela a eficiência com que uma empresa gera lucro a partir das vendas. Uma empresa com lucro líquido consistentemente crescente sugere que ela gerencia seus negócios com eficiência e tem boas perspectivas de crescimento.
O que a demonstração de resultados não lhe diz sobre uma empresa
Embora a demonstração de resultados seja uma ferramenta poderosa, ela tem suas limitações:
- Fluxo de caixa: a demonstração de resultados não mostra o fluxo de caixa real gerado pela empresa. Uma empresa pode registrar lucros elevados, mas ainda assim enfrentar problemas de liquidez se seu fluxo de caixa for fraco. Os investidores de longo prazo devem examinar a demonstração de fluxo de caixa e a demonstração de resultados.
- Saúde do balanço patrimonial: A demonstração de resultados não fornece informações sobre os ativos e passivos de uma empresa. Para entender a estabilidade financeira de uma empresa, os investidores devem analisar o balanço patrimonial da empresa para avaliar os níveis de endividamento, a gestão de ativos e a alavancagem financeira geral.
- Itens não recorrentes: A demonstração de resultados pode incluir itens não recorrentes, como vendas de ativos ou despesas únicas que podem distorcer o verdadeiro desempenho operacional da empresa. Esses itens geralmente são claramente relatados, mas os investidores podem verificar as notas de rodapé de uma empresa em seus registros trimestrais e anuais se suspeitarem que a lucratividade de uma empresa está sendo exagerada.
Como analisar a demonstração de resultados de uma ação em 5 minutos
A análise da demonstração de resultados de uma ação ajuda os investidores a entender a lucratividade, a estrutura de custos e a saúde financeira geral de uma empresa. Você pode analisar a demonstração de resultados de uma empresa em 5 minutos respondendo a estas 5 perguntas:
- A receita está crescendo e o que está impulsionando o crescimento?
- As margens brutas estão aumentando?
- As margens operacionais estão aumentando?
- As margens líquidas estão aumentando?
- Quanto o EPS está crescendo?
Esses são dois termos importantes que devem ser conhecidos antes de entrarmos no assunto:
- Variação percentual anual: Variação percentual ano a ano, ou anual. Isso é importante para ver as tendências anuais nas métricas de uma empresa.
- Margens: A porcentagem da receita de um item de linha. Por exemplo, uma margem de lucro líquido de 20% significa que o lucro líquido dividido pela receita é de 20%. As margens de lucro mais altas são melhores.
1. Receita:
A receita, ou vendas, está no topo da Demonstração de Resultados e é o valor total de dinheiro que entra na empresa. Um aumento consistente na receita é um sinal positivo, indicando que a empresa está conquistando novos clientes ou aumentando seus preços enquanto mantém os clientes.
Na Demonstração de Resultados do Google abaixo, você pode ver que a receita cresceu nos últimos anos um pouco menos de 10% ao ano:
A guia Segmentos no TIKR detalha o que está impulsionando o crescimento da receita do Google por Segmento e Geografia. Você pode ver que o Google Cloud está liderando o crescimento da receita, com mais de 25% de crescimento em 2023 e mais de 35% de crescimento em 2022:
A receita do Google está crescendo, impulsionada por seu segmento de nuvem.
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2. Margens brutas:
O lucro bruto é calculado como a receita menos o custo dos produtos vendidos (CPV). O custo de mercadorias vendidas de uma empresa inclui despesas diretamente relacionadas à criação ou ao fornecimento de produtos ou serviços.
De acordo com o relatório anual do Google, seu custo de produtos vendidos inclui:
- Custos de aquisição de tráfegoPolylang
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- Custos do data center
- Custos de aquisição de conteúdo
O CPV pode variar de acordo com o setor da empresa porque as empresas podem fornecer produtos e serviços muito diferentes. Por exemplo, em uma empresa de manufatura, o CPV incluiria:
- Matérias-primas
- Mão de obra direta
- Materiais de embalagem
- Custos de remessa
Em uma empresa de restaurantes, o CPV incluiria:
- Ingredientes
- Mão de obra direta
- Suprimentos de embalagem
A margem de lucro bruto, que é o lucro bruto dividido pela receita, ajuda os investidores a entender quanto de prêmio uma empresa pode cobrar dos clientes em relação ao que custa diretamente para produzir bens ou serviços.
Além disso, uma empresa com margens brutas crescentes geralmente tem um forte poder de precificação e pode ser capaz de aumentar os preços para combater a inflação de custos.
Gostamos de ver empresas com margens brutas acima de 50%, pois isso indica que os clientes estão dispostos a pagar um grande prêmio em relação ao custo de fabricação ou entrega do produto ou serviço.
Uma empresa com margens brutas abaixo de 30% pode sugerir que a empresa opera em um setor competitivo e comoditizado com baixo poder de fixação de preços. É difícil para uma empresa criar um forte valor para os acionistas nesse tipo de ambiente.
As margens brutas do Google aumentaram nos últimos anos para cerca de 57%. Isso é um bom sinal:
É importante verificar se uma empresa tem pelo menos 30% de margens brutas, mas margens brutas acima de 50% são melhores. Além disso, o aumento das margens brutas é um bom sinal.
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3. Receita operacional:
O lucro operacional de uma empresa é obtido após a contabilização de suas despesas operacionais. Essas despesas não estão diretamente ligadas à criação do produto ou à prestação de serviços, mas ainda são necessárias para as operações principais da empresa.
As duas despesas operacionais do Google são despesas de vendas, gerais e administrativas (SG&A) e pesquisa e desenvolvimento (P&D).
As despesas de vendas e marketing do Google incluem tudo relacionado a vendas e marketing:
- Despesas com publicidade e promoção
- Comissões de vendas
- Salários de Marketing
As Despesas gerais e administrativas do Google incluem todas as despesas relacionadas às operações que ainda são importantes, mas não estão diretamente ligadas à geração de receita:
- Despesas corporativas
- Honorários legais e profissionais
- Remuneração de funcionários administrativos
Por fim, o Google também gasta muito em Pesquisa e Desenvolvimento, que inclui principalmente:
- Custos do projeto
- Remuneração de funcionários de P&D
A margem operacional (lucro operacional dividido pela receita) indica quão bem a empresa gerencia suas despesas operacionais. Uma margem operacional crescente pode significar que a empresa está melhorando a eficiência operacional.
As margens operacionais do Google aumentaram de 20 para mais de 30% recentemente, o que mostra que o Google aumentou sua eficiência operacional:
É bom ver que as margens operacionais de uma empresa estão crescendo ao longo do tempo.
4. Lucro líquido:
O lucro líquido é o lucro total de uma empresa após a dedução de todas as despesas.
As margens líquidas do Google aumentaram de 20 para 20 por cento nos últimos anos, o que mostra que o negócio está se tornando mais lucrativo:
As margens líquidas tendem a flutuar mais do que as margens operacionais. Isso se deve principalmente à forma como a empresa paga seus impostos e a quaisquer despesas não recorrentes em que a empresa possa incorrer.
Os resultados do Google em 2017 mostram uma margem líquida de 11,4%, enquanto os resultados do Google em 2021 registram uma margem de 29,5%. Esses números se desviam visivelmente das margens líquidas típicas da empresa, na casa dos 20 anos. No entanto, esses números erráticos são apenas o resultado de como o Google pagou seus impostos.
O Google teve uma despesa tributária de US$ 14,5 bilhões em 2017, quando informou margens líquidas de 11,4% em 2017, mas no ano seguinte, a empresa pagou apenas cerca de US$ 4 bilhões em impostos. Isso distorceu significativamente o lucro líquido, considerando que o lucro operacional foi de apenas cerca de US$ 30 bilhões nessa época.
Por esse motivo, geralmente é melhor comparar a lucratividade de uma empresa com a de seus concorrentes usando suas margens operacionais em vez de sua margem líquida.
A margem operacional inclui todos os custos de administração do negócio, mas exclui despesas específicas da empresa, como juros, impostos e muitos itens não recorrentes. Às vezes, as margens líquidas podem ser irregulares, o que dificulta a comparação desse item de linha entre as empresas.
Portanto, analisar e comparar as margens operacionais de uma empresa geralmente é melhor do que comparar as margens líquidas, porque as margens líquidas podem, às vezes, ser irregulares.
5. Lucro por ação (EPS):
O lucro por ação (EPS) é uma das métricas de avaliação mais amplamente acompanhadas, pois ajuda os investidores a entender a lucratividade de uma empresa por ação. O LPA é calculado como o lucro líquido dividido pelo número total de ações em circulação.
Você pode ver que o EPS do Google tem aumentado constantemente nos últimos anos, o que é bom de se ver:
É bom ver empresas que conseguem aumentar o LPA de forma consistente.
Perguntas frequentes sobre a demonstração de resultados :
O que é uma demonstração de resultados?
Uma demonstração de resultados mostra a receita, as despesas e os lucros de uma empresa em um período específico e fornece informações sobre seu desempenho financeiro e sua lucratividade.
O que há em uma demonstração de resultados?
Uma demonstração de resultados mostra quanto uma empresa ganha como receita, quanto uma empresa gasta como despesas e quanto dinheiro sobra para uma empresa como lucro. Alguns dos principais itens de linha da demonstração de resultados incluem receita, custo dos produtos vendidos (CPV), lucro bruto, despesas operacionais, lucro operacional, despesas com juros, impostos e lucro líquido. Esses componentes mostram a lucratividade de uma empresa.
Qual é a principal coisa que você pode aprender com uma demonstração de resultados?
A demonstração de resultados mostra se a empresa é lucrativa, comparando suas receitas com suas despesas.
Qual é a diferença entre um balanço patrimonial e uma demonstração de resultados?
Um balanço patrimonial fornece uma visão geral da posição financeira de uma empresa em um momento específico, mostrando seus ativos, passivos e patrimônio líquido. Por outro lado, uma demonstração de resultados mostra o desempenho financeiro da empresa em um período de tempo específico, detalhando a receita e as despesas para determinar a lucratividade da empresa.
Quais são alguns outros nomes para a demonstração de resultados?
Alguns outros nomes para a demonstração de resultados incluem demonstração de lucros e perdas, P&L, demonstração de resultados e demonstração de operações. Esses termos são frequentemente usados de forma intercambiável em relatórios financeiros.
TIKR Takeaway:
A análise da demonstração de resultados de uma ação ajuda os investidores a avaliar a saúde financeira e a lucratividade de uma empresa.
A demonstração de resultados ajuda os investidores a obter rapidamente insights sobre a eficiência operacional e o potencial de crescimento de uma empresa, concentrando-se nos principais componentes, como receita, lucro bruto, lucro operacional, lucro líquido e EPS.
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