Principais Conclusões
- Queda de Um Ano: A COIN caiu 44,8% em 12 meses, de $337 para $186.
- Seca de Volume: O volume de negociação caiu 20% trimestre a trimestre no T2, e a Coinbase registrou três prejuízos líquidos consecutivos, que se estreitaram de $667M no T4 para $359,5M no T2.
- Divisão entre Analistas: 19 recomendações de compra, 4 de superação, 12 de manutenção, 1 de subperformance e 1 de venda dão ao mercado uma meta média de $206, ~11% acima do fechamento de $186.
Ação da Coinbase Caiu 45% Conforme o Volume de Negociação de Criptomoedas Secou Após as Liquidações de Outubro
A ação da Coinbase Global (COIN) perdeu 45% no último ano, conforme a atividade de negociação de criptomoedas enfraqueceu após o evento de liquidação de outubro de 2025, juntamente com condições mais amplas de aversão ao risco e volatilidade incomumente baixa. A receita do T2 atingiu $1,22 bilhão, mas a empresa ainda registrou um prejuízo líquido de $359,5 milhões, seu terceiro consecutivo após $667 milhões no T4 e $394,1 milhões no T1.
A CFO Alesia Haas explicou a causa na conferência Communacopia da Goldman Sachs em 9 de setembro: "Além daquele evento pontual, vimos uma mentalidade mais ampla de aversão ao risco no macro. Vimos volatilidade em mínimas históricas. Como resultado, simplesmente vimos menos volume de negociação no espaço das criptomoedas." O volume de negociação caiu 20% trimestre a trimestre no T2, disse ela. A diversificação amenizou parte do impacto. A negociação à vista de Bitcoin agora representa pouco mais de 10% da receita, contra mais de 50% no IPO, e a receita de assinaturas e serviços tem um ritmo anualizado de $2,5 bilhões.
A pressão sobre o lucro seguiu o volume. O EBITDA ajustado caiu de $566 milhões no T4 para $303,3 milhões no T1, e em 5 de maio o CEO Brian Armstrong reduziu o quadro de funcionários em cerca de 14%. Haas agora mantém as despesas de 2026 praticamente estáveis em relação a 2025, excluindo recompensas do USDC.
Esse declínio de volume contribuiu para três prejuízos líquidos consecutivos e veio junto com uma redução de 14% no quadro de funcionários, enquanto a Coinbase se movia para cortar custos e operar com mais eficiência usando IA.
Ação da Coinbase Recuperou 28% de Seu Fechamento de Junho Enquanto as Metas do Mercado Caíram 45%
A ação da Coinbase fechou a $337 em 30 de setembro de 2025, caiu para $146 até 30 de junho de 2026 (57% abaixo desse nível) e depois se recuperou para $186 conforme o bitcoin tocou uma máxima de sete meses em setembro. Haas disse na Goldman que as condições melhoraram desde o T2, mas os trimestres reportados ainda carregam o prejuízo.
O mercado conta com 19 recomendações de compra, 4 de superação, 12 de manutenção, 1 de subperformance e 1 de venda. A meta média de $206 está 11% acima do fechamento de $186, mas 45% abaixo da média de $376 de um ano atrás, com metas variando de $95 a $330. A KBW retomou a cobertura em 29 de setembro com uma classificação de superação e uma meta de $237.
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