Principais conclusões sobre as ações da Cadence Design Systems em julho de 2026
- 21 dos 26 analistas que cobrem as ações da Cadence Design Systems classificam-nas como “comprar” ou “desempenho superior”, contra apenas três que recomendam “manter”.
- Com as ações sendo negociadas perto do preço-alvo médio de US$ 389 estimado pelo mercado, o modelo de cenário intermediário da TIKR ainda aponta para US$ 642 até dezembro de 2030, um retorno total de 72%, o que equivale a 13% ao ano.
- Em 27 de abril, a Cadence elevou sua previsão de receita para 2026 para US$ 6,225 bilhões.
Cadence Design Systems eleva previsão de receita para 2026 para US$ 6,225 bilhões com carteira de pedidos recorde
A Cadence Design Systems (CDNS), empresa de automação de projeto eletrônico (EDA) cujo software é utilizado por fabricantes de chips para projetar semicondutores, divulgou em 27 de abril uma receita de US$ 1,474 bilhão no primeiro trimestre de 2026, um aumento de 19% em relação ao mesmo período do ano anterior.
O resultado levou a administração a elevar sua previsão para o ano inteiro para uma faixa entre US$ 6,125 bilhões e US$ 6,225 bilhões, o que implica um crescimento de 17% e coloca a Cadence no caminho certo para seu primeiro ano do que chama de “Regra dos 60”, em que o crescimento da receita somado à margem operacional ultrapassa 60 pontos.
Essa solidez decorreu de uma carteira de pedidos recorde de US$ 8 bilhões, distribuída entre os segmentos de propriedade intelectual (IP), EDA (desenvolvimento eletrônico assistido por computador) e projeto e análise de sistemas (SDA) da Cadence, cada um dos quais cresceu entre 18% e 22% em relação ao mesmo período do ano anterior no trimestre.
Por trás desse crescimento, porém, há um problema. O fluxo de caixa livre caiu 34%, para US$ 310 milhões no trimestre encerrado em março, pressionado pelos custos de integração relacionados à aquisição, em fevereiro, do negócio de projeto e engenharia da Hexagon AB pela Cadence, antes de acelerar para US$ 400 milhões em junho, US$ 460 milhões em setembro e US$ 560 milhões em dezembro, com crescimento de 20%, 66% e 9%, respectivamente.
O diretor financeiro, John Wall, abordou o impacto negativo da transação na teleconferência sobre os resultados do primeiro trimestre, atribuindo-o aos custos de financiamento, e não a uma fraqueza operacional, e observando que a aquisição deve passar a gerar valor agregado em 2027: “A perspectiva de fluxo de caixa operacional é de aproximadamente US$ 2,1 bilhões, o que ficaria cerca de US$ 100 milhões acima de nossa previsão original”, disse ele, apontando como as obrigações fiscais da Hexagon anteriores ao fechamento da transação são contabilizadas.
O que isso significa para os investidores é que a aceleração do fluxo de caixa já incorporada à segunda metade de 2026 subestima a tendência real em cerca de US$ 100 milhões, mesmo com o crescimento normalizado do lucro por ação (EPS) estagnando em níveis praticamente estáveis nos mesmos dois trimestres.
A solidez da carteira de pedidos tem nomes específicos por trás. O negócio de propriedade intelectual (IP) da Cadence cresceu 22% devido à demanda por memória de alta largura de banda (HBM) e interfaces de interconexão universal de chiplets (UCIe), enquanto o EDA principal cresceu 18%, à medida que os clientes adotaram ferramentas de projeto agenticas, incluindo a plataforma ChipStack da empresa para verificação de chips.
Wall Street mantém otimismo em relação às ações da CDNS, próximas de sua meta
Wall Street continua decididamente otimista em relação às ações da Cadence Design Systems, com 21 dos 26 analistas que cobrem a empresa classificando-as como “comprar” ou “desempenho superior”, contra três recomendações de “manter”, uma de “desempenho inferior” e nenhuma de “vender”.
O preço-alvo médio está em US$ 389, apenas 4% acima do preço atual de US$ 373 — uma diferença muito menor do que o spread de 34% registrado por Wall Street no final de 2025. Essa redução ocorreu após a Cadence ter elevado suas projeções para 2026, o que levou a relação preço-meta de volta a mais de 104% no início de julho, atingindo níveis observados pela última vez antes da retração da ação na primavera, quando ela recuou de sua máxima de 52 semanas de US$ 417.
A cobertura também se ampliou, com o número de analistas subindo de 23 há um ano para 26 atualmente, à medida que o acordo com a Hexagon atraiu nova atenção para o negócio de projeto e análise de sistemas.
Wall Street espera que o fluxo de caixa livre das ações da CDNS cresça 66% até setembro
O fluxo de caixa livre das ações da Cadence Design Systems caiu 34%, para US$ 310 milhões, no trimestre encerrado em março de 2026, pressionado inteiramente pelos custos pontuais de integração com a Hexagon. Essa queda contrasta fortemente com o crescimento de 19% na receita que a Cadence registrou no mesmo trimestre.
Analistas esperam uma rápida reversão a partir de agora, com o fluxo de caixa livre atingindo US$ 400 milhões no trimestre de junho e US$ 460 milhões até setembro, o que representa um crescimento de 20% e 66%, respectivamente. Ambas as estimativas estão bem acima do crescimento normalizado do lucro por ação (EPS), que deve permanecer estável nos mesmos dois trimestres.
Essa trajetória se mantém até dezembro, com o fluxo de caixa livre projetado em US$ 560 milhões, o que representa um aumento de 9%, mesmo com o crescimento normalizado do lucro por ação (EPS) permanecendo próximo de zero ao longo do segundo semestre do ano. A diferença entre as duas métricas é a maior que a Cadence registrou desde a conclusão do negócio com a Hexagon.
O resultado de setembro é o número que importa: um salto de 66% no fluxo de caixa livre em um trimestre em que o lucro por ação (EPS) permanece estável confirmaria que o mercado está precificando a métrica errada.
Meta de US$ 642 da TIKR para as ações da Cadence Design Systems
O modelo de cenário intermediário da TIKR avalia a Cadence Design Systems em US$ 642 até dezembro de 2030, o que implica um retorno total de 72% em relação ao preço atual de US$ 373, ou 13% ao ano ao longo de 4,5 anos.
Esse retorno manteria as ações da Cadence Design Systems à frente da taxa de crescimento composta típica do setor de software, onde ganhos anualizados na casa dos 15% a 20% ao longo de um ciclo completo são raros fora das maiores plataformas do mercado.
A meta da TIKR é alcançável se a carteira de pedidos de US$ 8 bilhões se converter na aceleração do fluxo de caixa livre já modelada para o segundo semestre de 2026, já que essa mudança, por si só, fecharia grande parte da lacuna entre o múltiplo atual das ações e sua geração histórica de caixa.
Isso também pressupõe que o impacto negativo da Hexagon seja temporário, exatamente como a administração descreveu ao sinalizar que o negócio passaria a gerar valor agregado aos lucros em 2027, em vez de continuar a pesar sobre o modelo.
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