Principais conclusões sobre as ações da Alphabet em julho de 2026
- O conselho da Alphabet aumentou o dividendo trimestral em 5% no mesmo trimestre em que o fluxo de caixa livre caiu para US$ 10,1 bilhões, pressionado por um investimento de capital trimestral de US$ 35,7 bilhões.
- O dividendo está agora em US$ 0,22, acima dos US$ 0,21 dos dois trimestres anteriores.
- A taxa de distribuição caiu de 7% no último trimestre para 4%, enquanto o rendimento se manteve em 0,3%, garantindo uma cobertura do dividendo muitas vezes superior ao valor distribuído.
- O modelo de cenário médio da TIKR estima o preço-alvo das ações da Alphabet em US$ 638, a ser atingido até dezembro de 2030, o que representa um retorno total de 77% e uma taxa anualizada de 14%.
Aumento do dividendo das ações da Alphabet ocorre no mesmo trimestre em que o fluxo de caixa livre despenca
A Alphabet (GOOGL) divulgou a notícia sobre os dividendos quase de passagem, durante a teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026. A diretora financeira, Anat Ashkenazi, observou que o conselho “declarou um aumento de 5% no dividendo trimestral” enquanto apresentava os números do balanço patrimonial, e que o momento é importante. A mesma apresentação mostrou que o fluxo de caixa livre caiu para US$ 10,1 bilhões no trimestre, uma queda acentuada em relação aos US$ 64,4 bilhões que a Alphabet gerou nos últimos 12 meses.
Ashkenazi atribuiu a queda diretamente aos gastos. Os gastos de capital (capex) atingiram US$ 35,7 bilhões somente no primeiro trimestre, com cerca de 60% destinados a servidores e o restante a centros de dados e equipamentos de rede. O fluxo de caixa operacional manteve-se em US$ 45,8 bilhões no trimestre, mas os gastos de capital consumiram quase todo esse montante. E os gastos não estão diminuindo. Ashkenazi elevou a previsão de gastos de capital para o ano inteiro de 2026 para uma faixa de US$ 180 bilhões a US$ 190 bilhões, ante US$ 175 bilhões a US$ 185 bilhões, e foi além, informando aos analistas que os gastos de capital de 2027 “aumentarão significativamente” em comparação com 2026.
Enquanto isso, Sundar Pichai caracterizou esses gastos como impulsionados pela demanda, destacando a receita de nuvem, que cresceu 63% e ultrapassou US$ 20 bilhões pela primeira vez, e uma carteira de pedidos de nuvem que quase dobrou em relação ao trimestre anterior, chegando a mais de US$ 460 bilhões.
O lucro líquido subiu 81%, para US$ 62,6 bilhões, e o lucro por ação cresceu 82%, para US$ 5,11, embora Ashkenazi tenha atribuído grande parte desse salto a ganhos não realizados na carteira de títulos de capital não negociáveis da Alphabet, e não às operações principais.
Nesse contexto, o aumento dos dividendos é visto como um sinal de confiança, e não como um peso no balanço patrimonial. A Alphabet optou por aumentar o pagamento de dividendos justamente no trimestre em que divulgou compromissos crescentes de gastos de capital (capex) que se estendem até 2027.
A queda na taxa de distribuição das ações da Alphabet confirma que há espaço para crescimento dos dividendos
O dividendo trimestral da Alphabet está agora em US$ 0,22, acima dos US$ 0,21 registrados em cada um dos dois trimestres anteriores, correspondendo ao aumento de 5% anunciado pela administração durante a teleconferência.
A taxa de distribuição conta a mesma história sob um ângulo diferente. Ela caiu para 4% no trimestre encerrado em 31 de março de 2026, ante 7% no trimestre anterior e bem abaixo do nível de 10% registrado em meados de 2024.
Uma taxa de distribuição tão baixa, aliada a um dividendo que a administração acabou de decidir aumentar, contraria qualquer tese de que a distribuição das ações da Alphabet esteja esticada. Na verdade, a taxa sugere que as ações da Alphabet poderiam sustentar um dividendo consideravelmente maior sem afetar sua base de lucros.
O rendimento de dividendos manteve-se em 0,3% em 2 de julho de 2026, inalterado em relação ao trimestre anterior e abaixo dos 0,5% registrados um ano antes. Essa queda diz mais sobre a valorização do preço das ações do que sobre o próprio pagamento de dividendos, já que o dividendo por ação aumentou no mesmo período.
Um índice de pagamento voltando à faixa de 7% a 9%, atingida em alguns momentos de 2025, seria o sinal mais claro de que a base dos dividendos está se fortalecendo novamente
Modelo da TIKR estabelece meta de US$ 638 para as ações da Alphabet com base em amplo crescimento impulsionado pela IA
O modelo de cenário intermediário da TIKR aponta US$ 638 como meta para as ações da Alphabet até dezembro de 2030, projetando um retorno total de 77% e uma taxa anualizada de 14% a partir do preço atual de US$ 360.
Esse perfil de retorno coloca as ações da Alphabet entre as histórias mais atraentes de retorno total entre as empresas de grande capitalização na segunda metade da década, com o dividendo contribuindo com uma pequena parcela do retorno geral.
A meta se baseia no crescimento apresentado por Pichai e Ashkenazi na teleconferência: receita de nuvem com alta de 63%, para US$ 20 bilhões; carteira de pedidos se aproximando de US$ 462 bilhões; e receita de produtos de IA para empresas com alta de quase 800% em relação ao ano anterior.
A Alphabet está financiando esse crescimento com um investimento em ativos fixos (capex) para 2026 na faixa de US$ 180 bilhões a US$ 190 bilhões, uma aposta que o modelo considera o motor por trás da meta, e não uma ameaça a ela.
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