Principais Conclusões para a Ação da Altria Group em Julho de 2026
- Treze analistas classificam a ação da Altria como 4 compras, 7 neutras, 1 abaixo do desempenho e 1 venda, e os 11 que emitem preços-alvo colocam a média em apenas US$ 71, pouco abaixo dos atuais US$ 72.
- O modelo da TIKR projeta um preço-alvo de US$ 86 para a ação da Altria até dezembro de 2030, um retorno total de 20%.
- Negociando pouco acima do consenso de US$ 71, a ação da Altria parece 20% subvalorizada em relação ao modelo da TIKR, ancorado em um crescimento normalizado do LPA de 7% no 1º trimestre.
- Mas a política da FDA de maio de 2026 pode adicionar de 100 a 200 produtos de vapor rapidamente, ameaçando a estabilização dos cigarros por trás desse crescimento do LPA.
Ação da Altria Aproxima-se de Máximas com LPA do 1T Crescendo 7,3% Sob o CEO de Saída Gifford
A Altria Group (NYSE: MO) cresceu seu LPA ajustado e diluído em 7,3% no primeiro trimestre de 2026, um resultado que também marcou o fim do mandato de Billy Gifford como CEO antes de sua aposentadoria. A ação da Altria fechou a US$ 72 em 13 de julho, ficando logo abaixo de sua máxima de 52 semanas de US$ 75.
O CFO Sal Mancuso, que agora comanda o negócio no dia a dia, reafirmou a previsão (guidance) de LPA ajustado anual de US$ 5,56 a US$ 5,72, uma faixa que prevê crescimento de apenas 2,5% a 5,5% sobre a base do ano anterior de US$ 5,42, mesmo que o 1º trimestre sozinho tenha superado esse teto. Gifford contextualizou o trimestre diretamente na conferência: "Tivemos um forte início de ano, crescendo o LPA ajustado e diluído em 7,3% no primeiro trimestre." Esse contexto deixa a segunda metade de 2026 para absorver a desaceleração que a administração já espera.
Essa desaceleração esperada remonta a uma reversão específica. Fumantes adultos que haviam migrado para vaporizadores aromatizados ilícitos estão retornando aos cigarros, à medida que a fiscalização aperta o mercado de descartáveis não licenciados. O volume de embarques de cigarros domésticos, ajustado para oscilações de estoques do canal, ainda caiu 4% no trimestre, mas esse declínio marcou o quarto trimestre consecutivo de melhoria sequencial em toda a indústria.
Marlboro capturou 59,5% do segmento premium, alta de 0,2 ponto percentual sequencial, enquanto o preço de desconto direcionado da Basic adicionou 2,4 pontos percentuais de participação no nível de valor. A Altria está defendendo sua base de cigarros em ambas as extremidades da escala de preços ao mesmo tempo, e esse duplo esforço é o que permitiu que a receita operacional do segmento fumável crescesse 6,3% no trimestre.
Ainda assim, o fator a favor (tailwind) da fiscalização que está estabilizando esses volumes não é garantido de se manter. A política de discricionariedade de fiscalização da FDA de maio de 2026 permitirá que fabricantes vendam alguns vaporizadores e sachês de nicotina sem uma licença completa, uma mudança que funcionários da administração dizem que pode colocar de 100 a 200 produtos adicionais nas prateleiras em semanas.
A Helix, unidade de nicotina oral da Altria, está correndo para construir um amortecedor contra esse risco em uma frente separada. Os embarques de On! cresceram 18% para mais de 46 milhões de latas no trimestre, e o on! PLUS atingiu aproximadamente 100.000 lojas, representando 85% do volume da categoria de sachês de nicotina, até o final do trimestre.
Wall Street Classifica a Ação da Altria como Neutra com Preço-Alvo Médio de US$ 71
Analistas que cobrem a ação da Altria dividem suas classificações em 4 compras, 7 neutras, 1 abaixo do desempenho e 1 venda, e os 11 que emitem preços-alvo formais colocam a média em US$ 71, logo abaixo do preço atual da ação de US$ 72. Essa média coincide exatamente com o alvo mediano, enquanto as estimativas variam de um máximo de US$ 82 a um mínimo de US$ 59. A pequena diferença entre a média e a mediana sugere que os analistas concordam amplamente que a ação da Altria tem pouco espaço restante antes de sua próxima reavaliação, mesmo com o alvo máximo de US$ 82 sugerindo mais convicção entre os nomes mais otimistas da lista.
Wall Street Espera que o Crescimento Normalizado do LPA da Altria Desacelere para 3% até o Início de 2027
O LPA normalizado da Altria atingiu US$ 1,32 no primeiro trimestre de 2026, alta de 7,3% em relação ao ano anterior e a taxa de crescimento trimestral mais rápida em cinco trimestres. O consenso espera que esse ritmo esfrie. O LPA normalizado cresce para US$ 1,50 no segundo trimestre, alta de 4%, e para US$ 1,51 no terceiro trimestre, alta de 4% novamente.
Espera-se que o crescimento se mantenha perto de US$ 1,37 no quarto trimestre, alta de 6%. Em seguida, cai para apenas 3% de crescimento e US$ 1,36 no primeiro trimestre de 2027, antes de se recuperar para 3% de crescimento e US$ 1,55 até o segundo trimestre de 2027.
Se essa desaceleração se mantém depende de um único limiar.
Se a política de discricionariedade de fiscalização da FDA colocar de 100 a 200 novos produtos de vapor nas prateleiras antes do final do ano, a moderação entre categorias que sustenta os volumes de cigarros da ação da Altria, e sua trajetória de LPA, pode se reverter.
TIKR Avalia a Ação da Altria em US$ 86, Precificando a Continuação da Capitalização do LPA
O modelo de caso médio da TIKR avalia a ação da Altria em US$ 86 até dezembro de 2030, implicando um retorno total de 20% do preço atual de US$ 72, ou 4% anualizado nos próximos 4,5 anos.
Esse retorno anualizado fica abaixo das taxas de dois dígitos que o mercado mais amplo tem entregado em ciclos completos, posicionando a ação da Altria como uma empresa que capitaliza capital (compounder) ancorada em renda, em vez de uma história de reavaliação de crescimento.
O alvo é alcançável porque o LPA normalizado continua se capitalizando mesmo com a previsão (guidance) apontando para uma segunda metade mais lenta, e os ganhos de participação premium da Marlboro junto com a defesa de desconto da Basic dão à empresa múltiplas alavancas para proteger essa base de lucros até 2027.
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