Principais Conclusões para a Ação da Delta Após os Resultados do 2º Trimestre de 2026
- A receita da Delta no trimestre de junho cresceu 14% em relação ao ano anterior, atingindo um recorde de $17,7 bilhões.
- A margem operacional caiu para 8% no trimestre mais recente, ante 12,6% no mesmo período do ano anterior.
- A despesa com combustível subiu para $4,4 bilhões no trimestre, um aumento de quase $2 bilhões em relação ao mesmo período do ano anterior.
- O modelo da TIKR valoriza a ação da Delta em aproximadamente $92, o que implica um retorno total de cerca de 6% em relação aos níveis atuais.
Ação da Delta Sobe à Medida que Receita Recorde Enfrenta Pico Histórico de Custo de Combustível
A Delta Air Lines (DAL) reportou uma receita recorde de $17,7 bilhões no trimestre de junho após sua teleconferência de resultados do 2T 2026 em 10 de julho.
Esse desempenho representou um aumento de 14% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
A Delta opera a maior rede global entre as companhias aéreas dos EUA, gerando receita por meio de viagens de passageiros, carga, programas de fidelidade e sua parceria com o cartão de crédito Delta American Express.
O CEO Ed Bastian disse aos investidores na teleconferência de resultados do 2T que "a marca e a posição da Delta no setor estão mais fortes do que nunca."
A despesa com combustível subiu para $4,4 bilhões no trimestre, o maior custo com combustível na história da empresa. Esse pico adicionou quase $2 bilhões em custos de combustível em comparação com o mesmo trimestre do ano anterior. O preço do combustível por galão também teve uma média de $3,93 no trimestre, incluindo um benefício da refinaria que compensou parcialmente o aumento.
A administração apontou uma estratégia acelerada de recuperação de custos de combustível e a expansão internacional para mercados como Riade e Tel Aviv como os motores da melhoria de margem no futuro.
A Delta reafirmou a previsão de resultados anuais, o que implica um crescimento de 20% em relação ao ano anterior, mesmo após absorver o aumento do custo do combustível. O CFO Erik Snell disse que os resultados refletem "as vantagens estruturais que construímos no negócio."
Enquanto isso, o preço atual da ação da Delta de $87 está mais próximo de sua máxima de 52 semanas de $96 do que de sua mínima de $50, refletindo quanto dessa recuperação o mercado já precificou.
A taxa de saída da Delta em receita unitária acelerou ao longo do trimestre, dando confiança à administração para o segundo semestre do ano.
A forte temporada de viagens de verão agora faz a transição da Delta para uma rede orientada para negócios no outono, uma mudança que os executivos sinalizaram como o próximo catalisador para a demanda corporativa.
A ação da Delta entra nessa transição com a história do custo do combustível ainda sendo a variável dominante que os investidores estão observando.
As Margens da Delta se Comprimem para o Menor Nível em Dois Anos Mesmo com a Aceleração da Receita
A receita total da Delta atingiu $19,76 bilhões no trimestre de junho. Isso representou um aumento de 19% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior, o ritmo mais rápido ano a ano nos trimestres recentes.
A margem bruta se comprimiu para 18% no trimestre, ante 24% no mesmo período do ano anterior.
As despesas operacionais totais subiram para $2,07 bilhões no trimestre, acompanhando a aceleração da receita.
A margem operacional caiu para 8% no trimestre, seu segundo declínio consecutivo ano a ano e o sinal mais claro de que a inflação do custo do combustível está superando os ganhos de preço por enquanto.
O Alvo de $92 da TIKR para a Ação da Delta Permanece se a Recuperação da Margem Seguir a Receita
O modelo da TIKR valoriza a Delta em aproximadamente $92 até dezembro de 2030, o que implica um retorno total de cerca de 6% em relação ao preço atual de $87, ou aproximadamente 1% ao ano.
O alvo da TIKR depende da Delta converter a aceleração da receita já visível na demonstração de resultados na recuperação da margem operacional que a administração previu para o segundo semestre do ano.
A mesma pressão do custo do combustível que impulsionou a recente contração da margem é a variável que o modelo da TIKR assume que se atenua, permitindo que a receita operacional acompanhe o crescimento da receita já em andamento.
Se os custos unitários não relacionados a combustível moderarem conforme previsto e os preços do combustível se estabilizarem próximos das suposições da administração, a recuperação da margem incorporada no alvo da TIKR se torna uma continuação de uma tendência já visível nos dados, e não uma nova.
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