Principais estatísticas das ações do ABNB
- Desempenho da semana passada: consolidando
- Intervalo de 52 semanas: $111 a $147
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 210
- Aumento implícito: 46,9% em 2,7 anos
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O que aconteceu?
Airbnb (ABNB) caíram 0,5% esta semana, mesmo depois de as ações terem subido 0,7% em 24 de abril. O movimento foi principalmente uma pausa depois que a ação se aproximou de sua maior alta de 52 semanas, de US$ 147. Os investidores tiveram poucos dados operacionais novos esta semana, de modo que a atenção se voltou para as vendas de informações privilegiadas, o aviso da reunião anual e o relatório de lucros de 7 de maio.
A pressão mais específica desta semana veio das manchetes de venda de informações privilegiadas. A Reuters informou que o cofundador e Diretor de Estratégia Nathan Blecharczyk se desfez de 45.565 ações por cerca de US$ 6,6 milhões, enquanto o diretor Joseph Gebbia se desfez de ações no valor de cerca de US$ 8,2 milhões. Essas transações não sinalizam automaticamente uma fraqueza nos negócios, mas podem pesar sobre o sentimento quando uma ação está sendo negociada perto das máximas recentes.
A ação também teve um suporte positivo relacionado a viagens abaixo da superfície. O Airbnb disse que a atividade econômica dos EUA ligada a estadias atingiu um recorde de US$ 93 bilhões em 2025, com os anfitriões ganhando mais de US$ 9,9 bilhões em setores do censo que tinham anúncios do Airbnb, mas não tinham hotéis. Isso corrobora o argumento da política do Airbnb de que sua plataforma expande a oferta de viagens para além dos mercados tradicionais de hotéis.
Os investidores agora estão esperando por novos números. O quarto trimestre do Airbnb apresentou um crescimento de 12% na receita, um crescimento de 16% no valor bruto das reservas e um crescimento de 10% nas noites e assentos reservados. Esse foi o trimestre com maior crescimento de reservas de 2025, portanto, o relatório do primeiro trimestre precisa mostrar que a demanda por viagens ainda está se mantendo.
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As ações da ABNB estão subvalorizadas?
De acordo com as premissas do modelo de avaliação realizadas até 31/12/28, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 10,6%
- Margens operacionais: 20,8%
- Múltiplo P/E de saída: 24,4x
Com base nesses dados, o modelo estima um preço-alvo de US$ 209,86, o que implica um aumento total de 46,9% em relação ao preço atual das ações, de US$ 142,82, e um retorno anualizado de 15,4% nos próximos 2,7 anos.
Esse retorno depende do aumento das reservas do Airbnb sem a necessidade de gastos pesados. A premissa de crescimento da receita de 10,7% está próxima do crescimento da receita do Airbnb em 2025, de 10,3%. Ela não pressupõe um retorno ao crescimento da reabertura da pandemia, mas pressupõe uma demanda de viagens estável e mais uso repetido.
A suposição de margem de 24,4% também é importante. A margem EBIT LTM do Airbnb é de 20,8%, de modo que o modelo pressupõe alguma melhoria decorrente da escala e da disciplina de custos. Em termos simples, o Airbnb precisaria de mais dólares de reservas para fluir pela plataforma sem que as despesas aumentassem tão rapidamente.
O P/L de saída de 28,6x é semelhante ao atual múltiplo de lucros futuros da ação. Isso significa que o lado positivo do modelo é impulsionado mais pelo crescimento dos lucros do que pelo fato de os investidores pagarem uma avaliação muito mais alta posteriormente. Se as reservas desacelerarem ou as margens não melhorarem, essa meta se tornará mais difícil de justificar.
O que está impulsionando as ações da ABNB para o futuro?
O próximo grande catalisador são os lucros do primeiro trimestre, após o fechamento do mercado em 7 de maio. O Airbnb já confirmou que a carta aos acionistas será divulgada nesse dia. Os investidores se concentrarão no crescimento da receita, nas noites e assentos reservados, no valor bruto das reservas e nas perspectivas da administração para o segundo trimestre.
A principal questão é se o impulso do quarto trimestre continuou no início de 2026. O Valor Bruto de Reservas é importante porque mede o valor total das reservas antes de o Airbnb reconhecer a receita. Se o GBV crescer mais rápido do que a receita, isso pode sinalizar a força da receita futura.
A demanda por viagens e a acessibilidade também serão importantes no próximo mês. O Airbnb se beneficia quando os consumidores continuam reservando viagens, mas os custos de viagem mais altos podem pressionar os gastos discricionários. Os investidores observarão se o crescimento internacional compensa qualquer suavidade na América do Norte.
A reunião anual do Airbnb, em 5 de junho, é outro catalisador. A procuração inclui eleições de diretores, ratificação de auditores, remuneração de executivos e propostas dos acionistas. As atualizações de governança podem não movimentar as ações tanto quanto os lucros, mas são importantes porque o Airbnb ainda tem uma estrutura liderada pelo fundador.
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