ASML（エーエスエムエル）は1984年、フィリップスと中小の半導体製造装置メーカーとの合弁事業としてスタートした。オランダのこの会社には、マイクロチップを実現するマシンを作るという集中的な使命があった。
それから40年、ASMLは世界最先端の半導体を製造するのに必要な技術である極端紫外線リソグラフィーをほぼ独占している。スマートフォンやAIサーバー、データセンター内の最先端チップはすべて、製造のどこかでASMLのマシンを通過する。ASMLの年間売上高は約300億ドルで、その価格決定力と技術的優位性を反映し、粗利益率は50％を超えている。
株価は、AIインフラと半導体の拡大に関連する需要に牽引され、過去1年間で81％急騰した。ASMLは現在、1株当たり1,359ドル前後で取引され、時価総額は約5,270億ドルで、欧州で最も価値のある企業のひとつであり、世界中の機関投資家の中核銘柄となっている。
ASMLが特に興味深いのは、高品質のコンパウンダーとしての役割と、地政学的なチェスの駒としての役割の両方を担っていることだ。同社のマシンは世界的なチップ競争の中心に位置し、同社に長期的な価格決定力を与えているが、同時に輸出規制、貿易摩擦、半導体サイクルの影響にもさらされている。かつては欧州の投資家に集中していたASMLだが、現在ではグローバルな資産運用会社、政府系ファンド、年金システムに広く保有されており、ニッチ・サプライヤーからデジタル経済の重要なゲートキーパーへと進化したことを反映している。
誰がASMLを保有しているのか、またその保有比率がどのように変化しているのかを理解することで、ASMLが成長、地政学、循環的な需要に対応していく中で、どこに確信があるのかが見えてくる。本記事では、ASMLの株式を現在保有している株主をご紹介します。
TIKRの新しいバリュエーション・モデルを使えば、60秒以内に株式の本当の価値を知ることができます（無料です）>>。
ASML株を支えるビッグマネー
50,000以上の世界的な銘柄の上位株主を追跡（無料） >> ASMLの株価を支える大物株主たち
ASMLは、世界で最も洗練された半導体の製造に欠かせない先進的なリソグラフィ装置を設計・製造している。その株主基盤は、アクティブな機関投資家や政府系ファンドと並んで、世界最大の資産運用会社が主導している。
- フィッシャー・インベストメンツ440万株 (1.12%)、59億ドル。10万8,000株（+2.55%）を追加。
- キャピタル・ワールド・インベスターズ420万株 (1.08%)、57億ドル。18万株減(-4.12%)。
- キャピタル・インターナショナル・インベスターズ390万株 (1.01%)、53億ドル。577K（+17.28%）増資。
- ステート・ファーム保険：300万株 (0.77%)、40億ドル。変化なし。
- エッジウッド・マネジメント：230万株(0.59%)、31億ドル。42.6万株 (-15.68%)。
- ヴァン・エック・アソシエイツ210万株(0.55%)、29億ドル。30.5万株追加（+16.57%）。
- インベスコ（QQQトラスト）： 200万株（0.51％）、27億ドル。19万2000株（10.82%増）。
前四半期のハイライトは、JPモルガン・アセット・マネジメントがASMLのポジションを47.69%増加させたことだ。同ファンドは約55万2000株を追加し、合計170万株（23億ドル相当）となった。
もう一つの注目すべき動きはWCMインベストメント・マネジメントによるもので、同ファンドは保有株を24.90％増やし、38万6000株を追加して合計190万株（26億ドル相当）に達した。この増加は、ASMLの長期的ポジショニングに対する確信の高まりを示唆している。
一方、T.ロウ・プライスは保有株を38.71%減らし、84万2,000株を売却、フィデリティ・マネジメントは ポジションを24.52%減らし、36万8,000株を売却した。いくつかの機関が強さを増している一方で、他の機関は利益を上げたり、エクスポージャーを減らしたりしていることがわかる。
以下を参照 ASMLのASMLの上位株主が今日買いか売りかを見る。
ASMLのインサイダーが自社株で行っていること
インサイダー取引は、経営陣が会社の将来性をどのように見ているかを知る手がかりとなります。ASMLでは、最近の取引は売りに傾いており、何人かのトップ・リーダーが保有株のごく一部を売却している。
これらの取引は総所有比率に比べれば控えめだが、インサイダーによる買いの少なさは際立っており、半導体サイクルの進展に伴う経営陣の様子見姿勢を示唆しているのかもしれない。
以下は最近のインサイダー売買である：
- Frédéric Schneider-Maunoury（EVP）：994株、～740ドル（2025年2月）。
- クリストフ・フーケ（EVP）：～748ドルで1,800株、～751ドルで200株（2025年1月）。
- R.J.M.ダッセン（CEO）：994 at ~$740（2025年2月）、4,370 at ~$891（2024年9月）。
- ピーター・ウェニンク（社長）：2,598 at ~$853（2024年1月）。
インサイダー売却には、分散投資や予定取引など様々な理由が考えられる。しかし、目立ったインサイダー買いがないことから、経営陣は現在の価格での追加に慎重なようだ。
投資家にとって、これは指導部がポジションを保有することに満足しているが、チップ需要がより堅調な回復を示すまでエクスポージャーを増やす準備がまだできていないというシグナルかもしれない。
50,000を超える世界の銘柄の最近のインサイダー取引データを見る（無料） >>> （英語のみ
株主構成とインサイダー取引データからわかること
ASMLの株主基盤は分裂している。パッシブ大手は引き続きグローバル・ポートフォリオにこの銘柄を組み込んでいるが、アクティブ・マネジャーは正反対の方向に動いている。JPモルガンの47.69%増とWCMの24.90%増は、一部の機関投資家の間で確信が高まっていることを示しているが、T.ロウ・プライスの38.71%減とフィデリティの24.52%減は、他の機関投資家が利益確定またはエクスポージャーを減らしていることを示している。
インサイダー側では、最近の届出は限定的な動きを示しており、意味のあるオープンマーケットでの買いは報告されていない。インサイダー売りの規模は小幅だが、インサイダー買いがないことは、経営陣が好調な株価推移の後、株価を公正に評価していることを示唆しているのかもしれない。
シグナルは錯綜している。ASMLは依然として、卓越した収益性と1％前後の控えめな配当利回りを持つ独占的な事業である。株価はAI関連の半導体需要に牽引され、過去1年間で81％急騰したが、この上昇により、チップ支出の減速や輸出規制強化の影響を受けやすくなっている。
機関投資家の見方は分かれており、内部関係者は慎重な姿勢を見せているため、投資家には、景気変動や地政学的な不確実性を乗り越えながら直近高値付近で取引されている優良企業が残されている。
TIKRでどんな銘柄も60秒以内に評価
TIKRの新しいバリュエーション・モデル・ツールを使えば、1分以内にその銘柄の潜在的な株価を見積もることができます。
必要なのは3つの簡単な入力だけです：
- 収益成長率
- 営業利益率
- 出口PER倍率
何を入力すればよいか分からない場合、TIKRはアナリストのコンセンサス予想を使って各入力を自動的に入力し、迅速で信頼できる出発点を提供します。
そこから、TIKRはブル、ベース、ベアシナリオの下での潜在的な株価とトータルリターンを計算しますので、株価が割安に見えるか割高に見えるかを素早く確認することができます。
