Nvidia株の主要統計データ
- エヌビディア株の1年間の価格変化：37
- 1月15日現在のNVDA株価：187ドル
- 52週高値：212ドル
- NVDAの目標株価:$253
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何が起きたのか？
RBCキャピタル・マーケッツは、エヌビディア（NVDA）株のカバレッジを「アウトパフォーム」のレーティングと240ドルの目標株価で開始した。
アナリストのスリニ・パジュリ氏は、ASICやAMDとの競争が激化しているにもかかわらず、このチップメーカーが半導体業界における明確な勝者の一社であると見ている。
パジュリ氏の強気スタンスは、Nvidiaの株価が新製品や提携を相次いで発表しても、ここ数週間は横ばいで推移していることによる。
- Nvidiaは最近、Vera Rubin GPUプラットフォームを発表した。このプラットフォームはすでに生産が開始されており、2026年後半に出荷される予定だ。
- 経営陣はまた、イーライ・リリーとの大規模な提携についても詳述した。5年間で10億ドルを投資し、創薬に特化したAIラボを構築する。
- その上、エヌビディアはサーモ・フィッシャー・サイエンティフィックとのAIエージェントを直接実験機器に導入する契約を明らかにし、メルセデス・ベンツのような大手自動車メーカーとアルパマヨ自律走行プラットフォームを展開するための継続的な協力関係を確認した。
同社の財務の勢いは依然として強い。
コレット・クレス最高財務責任者（CFO）はUBSグローバル・テクノロジー・カンファレンスで、Nvidiaが2026年までのBlackwellとVera Rubinシステムの売上高を合わせて5000億ドルと予測しているのは、OpenAIとの枠組み合意やAnthropicパートナーシップなど、潜在的な新規取引を含んでいないことを明らかにした。
これは、コンセンサス予想の大幅な上振れを示唆している。
ジェンセン・フアン最高経営責任者（CEO）はCESで、オープンソースのAIモデルはフロンティアに達しており、NvidiaはHugging Faceへの世界最大の貢献者になったと強調した。
同社は、生物学、化学、ロボット工学、視覚にまたがる650以上の言語モデルと250以上のデータセットを公開している。
このオープン・エコシステム戦略は、スタートアップや企業での採用を促進しており、AIスタートアップの80％がオープンモデルをベースに構築している。
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エヌビディア株について市場が伝えていること
RBCの投資開始は、エヌビディア株がAIインフラで優位に立っているにもかかわらず、過小評価されているとの見方が強まっていることを反映している。
パジュリは、AIブーム前の5年平均株価が50倍だったのに対し、株価は24倍で取引されていると強調した。このディスカウントはハイパースケーラの設備投資が減速する可能性を反映したものだが、RBCはどのような引き下げも緩やかで管理可能だと考えている。
アナリストは、主要な差別化要因として、Nvidiaのフルスタック・アプローチを指摘した。単一目的のASICを提供する競合他社とは異なり、Nvidiaはチップ、ネットワーキング、ソフトウェア、システムにまたがる完全なプラットフォームを提供している。
例えば、最近発表されたVera Rubinラックは、Blackwellの5倍の推論性能と3.5倍のトレーニング性能を実現するために、再設計された7つのチップを搭載している。このレベルの共同設計は、競合他社がすぐに再現することはほぼ不可能だ。
クレス氏はUBSカンファレンスでこの優位性を強調し、NvidiaのCUDAソフトウェア・プラットフォームは時間の経過とともに改良され、GPUの世代を超えて後方互換性を提供すると述べた。
彼女は、発売後にソフトウェアのアップデートだけでBlackwellチップの性能が2倍向上した例を挙げた。このような継続的な最適化により、顧客はプラットフォームに固定され、AmpereやHopperのような古いアーキテクチャでも継続的な需要がある。
競争面では、最近の進歩にもかかわらず、ASICやAMDからの脅威は限定的であるとパジュリは見ている。NVIDIAのロードマップには、GPUの改良だけでなく、ワークロード最適化のためのCPXやAIメモリキャッシュを管理するためのBlueField-4など、まったく新しいカテゴリーも含まれている。
同社はまた、Cosmos世界基盤モデルやGR00TやAlpamayoのようなロボティクス・プラットフォームで物理AIにも進出しており、データセンター・インフラストラクチャーを超えた巨大な新市場を開拓している。
エヌビディアの株価は、ヘルスケアとライフサイエンスにおける戦略的ポジショニングからも恩恵を受けている。エヌビディアのヘルスケア担当副社長であるキンバリー・パウエル氏は、JPMorgan Healthcare Conferenceで、ヘルスケア分野においてAIエージェントが米国経済全体の3倍のペースで導入されていることを明らかにした。
AbridgeやCortiのような企業は、Nvidiaのプラットフォームを使って管理業務を自動化することで、医師の時間を30％増やしている。
リリーとの提携は、創薬への大きな一歩となるもので、NvidiaのBioNeMoプラットフォームと生物学基盤モデルは、研究開発のタイムラインを加速させている。
RBCの強気予想はまた、エヌビディアのバランスシートの強さと受注残高の可視性にもかかっている。同社の在庫と購入コミットメントは前四半期に250億ドル急増し、今後数四半期にわたる収益の大幅な伸びを示唆している。
クレス社長は、12月初めの在庫がすべて顧客に出荷済みであることを確認し、需要が旺盛であることを強調した。
投資家にとって、エヌビディアの株価は表面的には割高に見えるかもしれないが、同社の競争力、製品ロードマップ、市場でのポジショニングは、割高な評価を正当化するものである。
RBCの目標株価240ドルは、市場がエヌビディアのAI優位性を2026年以降も維持する能力を過小評価していることを示唆している。
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