MPWR株の主要統計
- 1日パフォーマンス: 8%
- 52週レンジ: $774 ～ $1,714
- バリュエーションモデル目標株価: 約$1,790
- 潜在的上昇余地: 25%
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何が起きたのか？
Monolithic Power Systemsは、株価が上昇した後も、AI需要による急成長が継続できるかどうかに投資家の注目が集まる中で決算を発表しました。同社のデータセンター向け電源製品への需要が依然として加速していることを示す過去最高の業績と上方修正された業績見通しを受け、金曜日に株価は約8%急騰し、約$1,426で取引を終えました。
株価が上昇した具体的な理由は、Monolithic Powerがウォールストリートの売上高およびEPS（1株当たり利益）予想を上回り、第3四半期の売上高見通しをコンセンサス予想を大幅に上回る水準で発表したためです。売上高は過去最高の9億8060万ドル（前年同期比47.6%増、前四半期比21.9%増）を記録し、調整後EPSは$6.50で、約$5.90というコンセンサス予想を上回りました。経営陣は第3四半期の売上高見通しを11億4000万ドルから11億6000万ドルの範囲とし、これは約9億8000万ドルという予想を上回り、需要が1四半期の好調さで終わるのではなく、2026年後半にかけてさらに強まる可能性を示唆しています。
今週の決算説明会で、経営陣は、既存顧客が発注を拡大し、新規顧客が立ち上がり、AIサーバー、中央処理装置、高密度パワーモジュール全体で需要が強まったため、エンタープライズデータ部門の売上高が前四半期比45%増加したと述べました。これらのコンパクトなモジュールは複数の電源コンポーネントを組み合わせて、ますます高性能なプロセッサーが効率的に動作するのを助け、Monolithic Powerがサーバー1台あたりにより多くのコンテンツを販売することを可能にしています。同社は2026年のエンタープライズデータ部門の成長率の下限を85%から130%に引き上げ、Tony Balow氏は、受注残高比率（book-to-bill）が「1を大幅に上回った」と述べ、新規受注が出荷を上回り続けながら、流通在庫は低水準を維持していることを明らかにしました。
アナリストによる目標株価の修正も、決算を受けた株価上昇を後押ししました。KeyBancは目標株価を$2,000から$2,100に引き上げ、Needhamは$1,750から$2,000に、Truistはレポート後に$1,805から$1,889に引き上げました。MPWRの47.6%という売上高成長率は、Texas Instrumentsの23%やAnalog Devicesの37%といった直近の報告された成長率も上回りました（報告期間や製品構成は異なりますが）。これは、MPWRが急成長するAI電源インフラストラクチャーに大きくエクスポージャーしていることを浮き彫りにしています。
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MPWR株は適正に評価されているか？
バリュエーションの前提条件の下で、以下の仮定を用いて株価がモデル化されています：
- 売上高成長率（CAGR）: 23%
- 営業利益率: 38%
- エグジットP/E倍率: 41倍
23%という売上高成長率の仮定は、Monolithic PowerがAIアクセラレーター、サーバープロセッサー、光接続、ネットワーキング機器全体でパワーマネジメント関連のコンテンツシェアを拡大し続けること、そして初期のDDR5受注と1,500を超える新規自動車向けソケットが既存のAIサーバービジネスを超える追加成長をもたらすことを必要とします。
同社の個別チップから完全な電源ソリューションへの移行はシステムあたりの売上高を増加させる可能性があり、60億ドルを超えるという生産能力目標は、過剰なコストや未使用の供給を生み出すことなく成長を支えなければなりません。
41倍というエグジットP/Eは依然としてプレミアムな仮定であるため、2028年末までに約$1,790というモデルの目標株価（約25%の総合的上昇余地と10%の年率リターンを表す）は、持続的な成長と継続的な利益率拡大を必要とする楽観的な結果として捉えるのが適切です。
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EBITチャートは利益率に関する主張の一部を裏付けており、コンセンサス予想では2030年までEBITマージンが38%近辺に置かれていますが、その水準を維持するには、高付加価値のモジュール販売、規律ある支出、データセンター製品全体での強い需要に依然として依存しています。
現在の水準では、MPWRは大幅に割安というよりは適正評価に近いように見え、2026年残りの期間のパフォーマンスは、持続的なエンタープライズデータ受注、システムあたりの電源関連コンテンツの増加、そしてDDR5、48ボルトモジュール、将来の800ボルトデータセンター製品での成功した立ち上げにかかっています。
MPWR株はここからどれだけ上昇する可能性があるか？
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- 売上高成長率
- 営業利益率
- エグジットP/E倍率
そこから、TIKRは強気、ベース、弱気のシナリオの下での潜在的な株価と総合リターンを計算し、その銘柄が割安か割高かを素早く確認できるようにします。
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