マイクロンテクノロジー株の主な統計データ
- 過去30日間のパフォーマンス:20%
- 52週レンジ: $62 to $456
- 評価モデル目標株価:$474
- インプライド・アップサイド: 15
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何が起きたか？
マイクロン・テクノロジー株価は過去30日間で約20％上昇し、1株当たり414ドル近辺で終えた。投資家はAI主導のメモリー需要の強化と業界全体の価格条件の改善を引き続き織り込んだ。
マーク・マーフィー最高財務責任者（CFO）がウォルフ・リサーチのカンファレンスで、「需要が供給能力を大幅に上回っている」ため、前回の決算説明会からマイクロンの財務見通しが強化されたと述べた後、株価は上昇した。
マーフィーCFOは、2026年以降も需給は逼迫する見通しであることを改めて強調し、マイクロンはすでにHBM4の量産を開始しており、顧客からの出荷が従来の予想よりも早く第1四半期に立ち上がることを確認し、2026年のHBMの供給はすでに完売していると指摘した。
同社はまた、ニューヨークとシンガポールにおけるDRAMとNANDの新規着工と、第2四半期に完了する予定の18億ドル規模の台湾TongluoのDRAM拠点買収を発表した。
2027年以降までグリーンフィールドの生産能力増強が有意義に寄与することはなく、短期的な供給は制約されたままである一方、AIのインフラ投資は拡大を続けている。
その結果、投資家は短期的なメモリの回復よりも、持続的な価格決定力とAI関連のミックス改善に基づいてマイクロンを評価するようになっている。
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マイクロンテクノロジーは割安か？
バリュエーションの前提条件として、株価は以下のようにモデル化されています：
- 収益成長率 (CAGR):38.9
- 営業利益率 66.6%
- 出口PER倍率:8.5x
2025年度の売上高373億7,800万ドルから2028年度の売上高1007億7,100万ドルに成長すると予想され、この期間のCAGRは38.9%となる。
この加速は、システムあたり著しく高いメモリ容量を必要とするAIサーバーの展開によるところが大きい。
高帯域幅メモリはこの見通しの中心である。経営陣は、HBM4がすでに大量生産に入り、2026年暦年のHBM供給が完売していることを確認しており、強力な先行見通しを提供している。
先進メモリ製品が収益構成に占める割合が高まるにつれて、価格の強さとマージンの耐久性は以前のサイクルと比べて改善する。
供給増は依然として緩やかである。ノードの移行は効率的でなくなりつつあり、大規模なグリーンフィールド・プロジェクトは2027年以降になるまで生産量を大幅に増やすことはないだろう。このような動きは、需要が構造的に強い時期に持続的な供給規律を支える。
これらのインプットに基づき、バリュエーション・モデルは目標株価を474ドルとし、今後2年半で14.6%のアップサイドを示唆する。
アップサイドが6%を超えると割安と判断するあなたのフレームワークでは、マイクロンは現在の水準で割安と判断され、業績は継続的なAIインフラの拡大、HBMミックスの成長、規律ある生産能力投資に結びつきます。
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