ドアダッシュの主要統計
- 過去30日間のパフォーマンス: -25
- 52週レンジ: $155 to $286
- 評価モデル目標株価:329ドル
- インプライド・アップサイド: 104
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何が起きたか？
ドアダッシュの株価は過去30日間で25.01%下落し、終値は161.14ドルだった。インサイダー取引の開示、シアトルにおける規制当局の監視、高倍率の消費者向けインターネット銘柄全体の評価圧力に投資家が反応したためだ。
この下落は、ガバナンスのシグナルと特定地域の市場経済に関する懸念が重なったことを反映している。
スタンリー・タン取締役とプラビア・アダーカー社長兼COOが最近のSEC提出書類で普通株の処分を報告したことで、センチメントは弱まった。
同時に、ドアダッシュはシアトルのデリバリー・ペイ法を公に批判し、2023年比でアプリ利用時間当たりのダッシャー収益が25％近く減少し、「全米で最も高いデリバリー料金」につながったと述べた。
主要市場の規制の不確実性が月内に新たな圧力となった。
機関投資家の動きはまちまちだった。ING Groep NVは保有株を15.4%減らし、9,756株を売却して53,629株（14,587,000ドル）を残した。クリロジー・フィナンシャルは7,262株（約19億7,500万ドル相当）の新規ポジションをオープンし、プロスペラ・ファイナンシャル・サービシズは1,212.8％増の12,603株（34億2,800万ドル相当）を保有した。
イリノイ自治体退職年金基金は保有株を9.7％増の7万7924株（2120万ドル相当）、CIBCワールド・マーケット・インクは保有株を1311.9％増の11万8674株（3228万ドル相当）に増やした。
選別的な売却にもかかわらず、機関投資家は合計でドアダッシュ株の約90.64％を保有している。バンガードは4119万株（約101億5000万ドル相当）を保有、ノルゲス銀行は約11億9000万ドルのポジションをオープン、ラムライン・アドバイザーズは71万8411株（1億9540万ドル相当）に株式を増やした。
インサイダー活動、規制当局のヘッドライン、集中保有が混在し、過去1ヶ月の株価下落を縁取った。
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ドアダッシュは割安か？
バリュエーションの前提条件として、株価は以下のようにモデル化されています：
- 収益成長率（CAGR）： 25.7
- 営業利益率 10.3%
- 出口PER倍率： 27.9倍
収益は 、収益チャートに示されたアナリスト予想に基づき、2024年の107億2,200万ドルから2026年には178億4,448万ドルに成長すると予測されている。
成長率は、レストラン、食料品、小売の各カテゴリーにおける継続的な拡大と、加盟店がスポンサー広告掲載料を支払うことによる広告収入の増加、およびアプリ内での視認性の向上を反映している。
これは、将来のリターンが単純な注文の伸びよりも、収益化の深さと営業レバレッジに依存するという見方を裏付けている。
これらのインプットに基づき、モデルは2026年後半の目標株価を328.85ドルと推定。
今後1年間の業績は、広告規模、注文1件当たりの貢献利益、マーケットプレイス密度の向上、29億ドルのDeliveroo買収による統合の進展にかかっている。
現在の水準では、ドアダッシュは過小評価されていると思われ、将来の業績は、単に配達量の増加よりも、主にマージンの拡大、広告の成長、国際的なスケーリングによって牽引される。
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