インテル株の主な統計
- 過去1週間のパフォーマンス:9
- 52週レンジ:$18 to $55
- バリュエーション・モデルの目標株価:92ドル
- インプライド・アップサイド:82
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何が起きたか？
インテル・コーポレーション株価は今週約9％上昇し、1株あたり51ドル近辺で終えた。この上昇は、長期にわたる懐疑的な見方の後、機関投資家の関心が高まったことに加え、製造の進展に対する信頼感が再び高まったことを反映している。
今週、インテルがファウンドリー再建の具体的な進捗状況を開示したことで、株価は上昇し、実行リスクが緩和され始めているとの確信が強まった。
インテルのAIサミットで、リップ・ブー・タン最高経営責任者（CEO）は、ファウンドリ事業の勢いが加速していることを強調し、18Aプロセスの歩留まりが毎月7％から8％改善し、0.5PDKが今月中に利用可能になることが確認され、2026年後半に予定される数量コミットメントに向けて顧客との話し合いが進んでいることを挙げた。
タンは、「今、2、3の顧客が私のドアをノックしている」と述べ、インテルの製造に対する信頼が高まっていることを示した。
機関投資家の動きもさらに後押しした。ハンツ・ファイナンシャル・サービシズは第3四半期にインテル株を2倍以上に増やし、保有株を4万8300株（約162万ドル相当）に増やした。
AGFマネジメントも5万909株（約171万ドル相当）を新規に保有し、機関投資家の関心再燃の兆しを強めている。
こうした買いの一部を相殺するように、いくつかの企業がエクスポージャーを縮小した。ウィリス・インベストメント・カウンセルはポジションを3.2%減の292,697株、BIアセット・マネジメント・フォンドスマエグラーセルスカブA/Sは保有株を17.7%減の236,489株に減らした。
選択的な削減があったとしても、新規ポジション、保有株数の増加、より明確な事業進捗が混在していたことが、インテル株が最初の動きの後に衰えることなく、週を通して上昇を維持した理由を説明するのに役立った。
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インテルは割安か？
バリュエーションの前提条件として、株価は以下のようにモデル化されている：
- 収益成長率（CAGR）:5.4
- 営業利益率12.7%
- 出口PER倍率：84.8倍
インテルの 収益インテルの収益見通しは、積極的な拡大よりもむしろ回復局面を反映しており、コア CPU 需要の安定化と、外部顧客との関係拡大によるファウンドリ事業の貢献が成長に結びついている。
収益にとってより重要なのは、利益率である。工場稼働率の改善、先端ノードの歩留まり向上、コスト規律の強化により、固定費の吸収効率が高まるため、売上高が1桁台半ばの成長であっても、収益レバレッジが大幅に拡大する可能性がある。
これらのインプットに基づき、モデルは目標株価を約92ドル、約2.9年間で合計約82%の上昇を意味すると推定しており、 株価が現在の価格で割安であることを示している。
今後1年間の業績は、いくつかのインパクトの大きい展開に左右される。18Aの歩留まりの継続的な改善、ファウンドリー顧客からの早期の数量コミットメント、減価償却がピークに達することによるキャッシュ・バーンの減少はすべて、インテルの大規模な投資サイクルが報われ始めていることを示すものである。
同時に、PC需要の安定化、AI関連のコンピュート・ニーズの高まり、より広範なCPUとGPUのロードマップに向けた進展は、業界の完全なアップサイクルを必要とすることなく、収益の増加を支える可能性がある。
現在の水準では、インテルは割安に評価されており、今後の業績は積極的な収益拡大よりも、利益率の正常化、製造実行の改善、持続可能な収益成長への明確な道筋によって牽引されるものと思われる。
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