インテグラ・ライフサイエンシズ（IART）の株価は、2026年の業績見通しを下方修正し、6億ドルのタームローンを組成したことを受けて、本日朝方に約11％下落しました（約14ドルで取引）。
シンシナティ工場での7月の洪水が下方修正の主要な要因ですが、インテグラは新しい業績見通しには事業全体に関する更新された前提も反映されていると述べています。
洪水に関するインテグラの発表
「当社の第3四半期決算は、シンシナティ施設での7月の洪水により影響を受けました」と、CEOのスチュアート・エシグ氏は述べました。同工場では、スペシャリティ・サージカル・テクノロジーズ製品のいくつかを製造しています。
- 第3四半期の売上高は約4億1000万ドルから4億1200万ドルで、洪水による損失は約700万ドル
- 第4四半期にはさらに約1500万ドルから2000万ドルの損失
- 2026年の売上高見通しを16億5400万ドル～16億9500万ドルから、16億3400万ドル～16億5400万ドルに下方修正
- 調整後EPS見通しを2.40ドル～2.50ドルから、2.30ドル～2.40ドルに下方修正
- 完全な製造能力は2027年第2四半期に回復予定
インテグラにとっての影響の大きさ
9月10日時点でのTIKRコンセンサスでは、2026年の売上高は16億7000万ドルと、新しい予想レンジの上限を上回っていました。2027年は17億3000万ドルと予想されていました。
その2027年の数字は、新しい業績見通しの中間値16億4400万ドルを約5％上回っており、工場が復旧すれば達成可能な水準です。
ノーマライズドEPSは、2023年の3.10ドルから2025年には2.23ドルに下落しましたが、アナリストは2027年に2.61ドルを見込んでいました。下方修正された2.30ドル～2.40ドルのレンジでさえ、2025年の調整後EPSである2.23ドルを上回っており、インテグラは混乱にもかかわらず調整後利益の成長を依然として見込んでいることを意味します。
インテグラのローン
提案されている7年物、6億ドルのシニア・セキュアド・タームローンBは、既存の債務の一部を借り換え、手数料を支払うために使用されると、インテグラは述べています。リリースでは借入金の詳細は明らかにされていませんが、新しい債務は担保付きです。
IART株の今後
約14ドルで取引されているインテグラは、新しい調整後EPS見通しの中間値の約6倍の株価収益率で取引されており、今年の営業キャッシュフローは1億9000万ドルから2億ドルと予想されています。シンシナティ工場が予定通りに再開し、保険金回収が期待通りに進む限り、市場は過剰反応していると私は考えます。この混乱は一時的なものであり、経営陣は保険金が利益への影響のかなりの部分を緩和すると見込んでいます。第3四半期決算報告書は、業績見通しの下方修正のうち洪水による影響がどの程度かをより詳細に示すはずです。
では、インテグラ・ライフサイエンシズ株の実際の価値は？
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