重要なポイント
- AI主導の成長：企業がAIエージェントを導入することで攻撃対象が拡大し、サイバーセキュリティ需要が急増。
- 価格予測：現在の執行に基づくと、CRWD株は2028年1月までに599ドルに達する可能性がある。
- 潜在的利益：この目標は、現在の価格416ドルから44%のトータルリターンを意味する。
- 年間リターン：投資家は、今後2年間で約20％の成長を見ることができる。
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クラウドストライク・ホールディングス(CRWD)は、第3四半期に2億6500万ドルの新規ARRを記録し、前年同期比73%増、予想を10%以上上回る異例の業績を達成した。同社は現在、最終ARRが49億2000万ドルに達し、23%の成長に加速している。
ジョージ・カーツ最高経営責任者（CEO）は、プラットフォーム全体における絶え間ない実行力を強調した。営業利益は2億6,500万ドル（売上高の21％）と2四半期連続で過去最高を更新。フリー・キャッシュフローは過去最高の2億9600万ドル（売上高の24％）を記録した。
- 事業は全シリンダーをフル回転させている。エンドポイントのARRは、AIの採用が従業員のデバイスに新しいアプリケーションを押し進めるにつれて加速した。
- ファルコン次世代SIEMは、顧客が従来のソリューションから移行したことにより、記録的な新規ARRを達成した。クラウドセキュリティ事業とアイデンティティ事業がともに前四半期比で大幅な伸びを記録。
- ファルコン・フレックスのサブスクリプションによる最終ARRは13億5,000万ドルを超え、前年比200%以上の伸びとなった。
- この柔軟なライセンスモデルは標準になりつつあり、顧客はセキュリティスタックをクラウドストライクの単一プラットフォームに統合しやすくなっている。
- 成長ストーリーの中心はAIの変革です。組織は、人間とAIエージェントが協働するエージェント型ワークフォースを導入している。
- 各エージェントは攻撃対象となる可能性があり、保護が必要です。CrowdStrikeは、これらのエージェントを保護するアーマーと、脅威を監視するインテリジェンスレイヤーの両方を提供します。
CrowdStrikeは、サイバーセキュリティにおける強力なモメンタムとカテゴリーリーダーであるにもかかわらず、416ドルで取引されており、企業セキュリティのオペレーティングシステムとしての同社の地位を認識している投資家にとっては、有意義なアップサイドを提供している。
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CrowdStrike株のモデルによる評価
私たちは、クラウドストライクがAI時代に選ばれるサイバーセキュリティ・プラットフォームへと変貌を遂げることを分析しました。CrowdStrikeは、複数の構造的な追い風に恵まれており、その追い風は今まさに吹き始めている。
AIは創造と破壊の両方を民主化している。国家に支援された敵対者は現在、大規模な言語モデルを使用して高度なサイバー侵入エージェントを作成している。
誰でもAIを使って「バイブ・ハック」することができ、一夜にして脅威の主体になることができる。この現実は、AIを駆使した攻撃を目の当たりにしている企業にとって、衝撃的な光明をもたらす瞬間となっている。
企業は、複数のセキュリティツールをタブで切り替えていると、敵が好むギャップが生じることに気づいています。
CrowdStrikeのシングルプラットフォームアーキテクチャは、データ、コントロール、アクションを一箇所で提供します。CrowdStrikeのシングルプラットフォーム・アーキテクチャは、データ、コントロール、アクションを一箇所で提供します。これは、サイバーセキュリティにおける最も広範で唯一の真のシングルプラットフォーム・ソリューションです。
同社のAWSとのパートナーシップは、このポジションを証明するものです。AWSはFalcon Next-Gen SIEMを何百万もの顧客のデフォルトSIEMとして選択し、Security Hubコンソールで直接提供しています。
この製品主導の成長戦略により、CrowdStrikeは新規顧客獲得の機会を大きく広げています。
年間収益成長率21.8%、営業利益率24.3%という予測に基づき、当社のモデルでは株価が2年間で599ドルまで上昇すると予測しています。これは株価収益倍率86.3倍を前提としている。
この倍率は、クラウドストライクの過去の平均PER 113.6倍（1年）、180倍（3年）より低い。この低い倍率は、株価の割高なバリュエーションと、規模に伴う自然な正常化を反映している。
真価は、業界や地域を問わずAIの導入が加速する中、サイバーセキュリティの持続的成長を取り込むことにあり、同時にプラットフォームの統合を通じてウォレットシェアを拡大することにある。
当社の評価前提
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当社の評価前提
TIKRのバリュエーション・モデルでは、企業の収益成長率、営業利益率、PER倍率について独自の仮定を設定し、株価の期待リターンを計算することができます。
以下は、CRWD株で使用したものである：
1.収益成長率：21.8
クラウドストライクの成長の中心は、AIによるセキュリティ変革だ。
- 同社はエンドポイント、クラウド、SIEM、アイデンティティを幅広く加速させ、第3四半期に22%の増収を達成した。
- 経営陣は力強い勢いが続くと見ている。第3四半期の純新規ARRは前年同期比73%増となった。
- 下期の新規ARR成長率は、事前ガイダンスの40%を大幅に上回る50%以上を見込んでいる。
- 今後については、2027年度の新規ARR純増数が少なくとも20%成長すると見込んでいる。
AIの導入がエンドポイント需要を加速させている。従業員はClaude DesktopやChatGPTなどのAIアプリケーションを自分のマシンに直接導入している。
CometやAtlasのような新しいAIブラウザは生産性を向上させるが、同時に新たな脆弱性をもたらす。エンドポイントは人間とAIの相互作用の震源地となっている。
2.営業利益率：24.3
CrowdStrikeは高成長を維持しながら、営業利益率を大幅に拡大した。第3四半期の営業利益率は21%に達し、2四半期連続で過去最高益を更新しました。
サブスクリプションの売上総利益率は81%に達し、プラットフォームの効率性の優位性を反映している。
ファルコンの規模が拡大し、顧客がより多くのモジュールをファルコンに統合するにつれて、オペレーションのてこ入れによる利益率の拡大が続いている。
ファルコン・フレックス・モデルは、成長と収益性の両方を促進します。
顧客はより多くのプラットフォームをより早く消費し、より高い継続率とモジュールの採用につながります。現在、サブスクリプションの顧客の49%が6つ以上のモジュールを使用しており、前期より増加している。
3.出口PER倍率：86.3倍
市場は現在、クラウドストライクを91.6倍の利益で評価している。予想期間中、会社が成熟し、バリュエーションが正常化するにつれ、PERは86.3倍まで小幅に圧縮されると想定している。
バリュエーションが割高であるため、短期的な倍率圧縮リスクは存在する。しかし、CrowdStrikeのカテゴリーリーダーシップ、プラットフォームの優位性、AIの追い風は、ほとんどのソフトウェア企業に対するプレミアムを支えている。
AWSとの提携、MSSP市場の拡大、SIEMを通じた製品主導の成長は、すべて上昇のカタリストとなる。
CrowdStrikeがグローバルな顧客基盤で一貫した実行力を示すにつれて、市場はプレミアムでの株価評価を継続するはずです。
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事態が好転した場合、あるいは悪化した場合はどうなるか？
サイバーセキュリティは、進化する脅威とテクノロジーのシフトに直面しています。ここでは、2030年1月までのさまざまなシナリオの下で、クラウドストライクの株価がどのように推移するかを説明します：
- ローケース：収益の伸びが19.7%に鈍化し、純利益率が20.7%に縮小しても、投資家は66.9%のトータル・リターン（年間13.8%）を得る。
- ミッドケース：成長率21.9%、利益率22.3%の場合、トータル・リターンは124.1%（年率22.5%）を見込む。
- ハイケース：AIの加速により24.1%の収益成長が見込まれ、CrowdStrikeが23.6%のマージンを維持した場合、リターンは合計192.7%（年率31.0%）に達する可能性があります。
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このレンジは、AI主導の需要に対する実行力、プラットフォーム統合の成功、プレミアム価格決定力を維持しながら国際的に拡大する同社の能力を反映している。
クラウドストライクの株価はここからどれくらい上昇するのか？
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必要なのは3つの簡単な入力だけです：
- 収益成長率
- 営業利益率
- 出口PER倍率
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そこから、TIKRはブル、ベース、ベアシナリオの下での潜在的な株価とトータルリターンを計算しますので、銘柄が割安に見えるか割高に見えるかを素早く確認することができます。
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