アサナ株の主要統計
- アサナ株の1年間の価格変化:-41
- 1月15日現在のアサナ株価：$11.51
- 52週高値:$24.50
- 目標株価:$15.92
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何が起きたのか？
シティはアサナ(ASAN)の株価を「中立」から「買い」に格上げし、目標株価を16ドルに設定した。
- アナリストのスティーブン・エンダース氏は、新たなリーダーシップと、企業顧客に本格的な支持を得ているAI搭載ワークフローツールの展開により、アサナが変曲点を迎えていると見ている。
- 今回のアップグレードは、アサナが収益予想を上回り、営業利益率も過去最高となる堅調な第3四半期を報告した直後に行われた。
- 売上高は前年同期比9％増の約1億8,000万ドル、営業利益率は前年同期比12ポイント増の8％を記録した。
さらに重要な点として、ソナリー・パレクCFOは、純収益の維持が安定し、現在「底かその近く」にあると初めて述べた。
Asanaはまた、今年半ばに発売され急成長しているAI Studio製品についても最新情報を提供した。同社は、3四半期連続で予約件数が好調に伸びていることを報告した。
AI Studioはコード不要のワークフロー自動化ツールで、ユーザーはコードを書かずに複雑なプロセスを構築できる。導入パートナーからの初期のフィードバックによると、導入は好調で、ROIも堅調だという。
同社はまた、第4四半期にAI Teammatesを発表する予定であり、これはAsanaワークフロー内でAIエージェントが人間のワーカーと一緒に操作できるようにすることで、自動化を一歩進めるものである。
パレック最高財務責任者（CFO）は、Teammatesはユーザーがワークフローを自動的に構築するのを実際に支援できるため、AI Studioを「民主化」すると説明した。パレックCFOは、Teammatesは部署やユースケースを超えた幅広い適用が可能であることから、AI Studioよりも大きなビジネスチャンスになる可能性があると述べた。
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アサナ株について市場が伝えていること
シティがアサナ株に対して強気な見方を示した背景には、新CEOダン・ロジャース氏の下での業務遂行能力の向上と、AI搭載製品の採用加速という2つの大きな要因がある。
ロジャーズ氏はアドビのデジタルエクスペリエンス事業を率いた後、9月にアサナに入社しており、エンダーズ氏は彼の経験が、特にエンタープライズセグメントにおける営業とマーケティングの効率性を向上させる重要な触媒になると見ている。
バークレイズ・カンファレンスでパレクは、アサナが大手ハイパースケーラーと1億ドル規模の3年契約で25万シート以上の契約を獲得したことを強調し、このプラットフォームが企業レベルで拡張可能であることを実証した。
AIに関しては
- シティは、AI Studioが2027年度末までに年間1,600万ドルの経常収益に貢献すると見込んでいる。これはアサナの8億ドル超のARRベースからするとまだ小さな割合だが、
- パレック氏は、新製品はARR全体に現れるよりもはるかに早く、新規予約の純増に大きく貢献するようになると強調した。
- 彼女は、AI Studioが、特に昨年逆風となっていた技術系の顧客との更新交渉や拡大取引において、すでに重要な役割を果たしていることを確認した。
純収益維持の安定化は、シティがアップグレードした最大の要因であることは間違いない。
パレック氏は、自信を深めた理由をいくつか挙げています：
- グロス・リテンションはすべての顧客層で改善
- ネット・リテンションが2四半期連続で改善したこと（特に10万人以上の顧客セグメント）。
- 中小企業セグメントの月間契約維持率が12ヶ月ぶりの高水準に達した。
リスクとして指摘されていた技術更新は、AI Studioや基盤サービスプランとのクロスセルの機会により、場合によっては実際に拡大契約に転じた。
Asanaの株価は、ARRの約33%から25%に減少したハイテク業界へのエクスポージャーの減少からも恩恵を受けている。
パレック氏は、2回目の更新をする技術系顧客はシート削減のために戻ってくることはなく、同社が縮小の波の最悪期を乗り越えていることを意味すると指摘した。
稼働率が軒並み改善し、複数の製品を購入する顧客の解約率が大幅に低下していることから、顧客維持の状況は改善しつつある。
同社は依然として逆風に直面しており、特にChatGPTやPerplexityのようなAIを搭載した検索エンジンの台頭によるSEOの混乱に悩まされている。
これは、アサナのセルフサービス・ビジネスのトップ・オブ・ファンネルのトラフィックに影響を与えている。しかし経営陣は、YouTube、Reddit、Quoraなど、LLMがコンテンツを発信するチャンネルにマーケティング費用を再配分するなど、これに対処するためのいくつかの取り組みを説明した。
同社はまた、短編ビデオ、ウェビナー、ROI計算機など、よりAI検索に適したウェブサイトコンテンツの再構築も進めている。
パレック氏は、逆風が続く一方で、ウェブサイトのトラフィックが前月比で改善していることから、同社はいずれ、コンバージョン率の向上がトラフィック量の減少を相殺するクロスオーバー・ポイントに達するだろうと述べた。
今後、アサナ株は成長再加速に向けたポジションにあるようだ。パレック氏は、ネット・リテンションの安定化、製品主導の成長ダイナミクスの改善、チャネル・パートナーシップの拡大（競合他社がARRの40～60％を占めるのに対し、同社は現在1桁台）、AI製品への貢献の拡大といったビルディング・ブロックを提示した。
同社はマージンを拡大させながら成長を再加速させることができると自信を示した。
今年12ポイントのマージン改善により、AIプラットフォームに再投資するためのキャッシュが確保され、より良い製品がより強力な顧客維持と拡大を促進する潜在的なフライホイールが設定された。
投資家にとって、シティのアップグレードは、同社のファンダメンタルズの改善とAI主導の成長機会を考えると、アサナの株価は割安であるという確信を反映している。
新たなリーダーシップ、安定したリテンション指標、差別化されたAI製品の組み合わせにより、アサナは共同作業管理カテゴリーにおいて魅力的なベットとなる。
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